Kalshi 推出美國首個受監管的 Bitcoin 永續期貨

Bitcoin Magazine

Kalshi 正式推出美國首個受監管的比特幣永續期貨

Kalshi 今日在 X 上宣布，比特幣永續期貨現已在其平台上線交易——該公司表示，這是美國投資者首次能夠在境內存取受監管永續合約的少數機會之一。

商品期貨交易委員會於 2026 年 5 月 29 日批准了 Kalshi 的 BTCPERP 合約，依據委員會法規 40.3 向 KalshiEX, LLC 發出批准令。該合約參考比特幣現貨價格，且無到期日，使其在結構上有別於美國此前批准的所有期貨產品。

Kalshi 執行長 Tarek Mansour 在接受 CNBC《Squawk On The Street》採訪時表示，永續合約是「最純粹的交易形式」，並將此次上線定位為公司從預測市場領導者向全方位衍生品交易所演進的里程碑。Mansour 說：「境內、安全且受監管的永續合約將改善無數美國企業的資本配置與風險管理。」

市場規模凸顯了此次上線的重要性。2025 年，離岸永續期貨成交量達到 92.9 兆美元，超越現貨加密貨幣市場，代表著一個美國機構此前完全無法涉足的產品類別。

這些資金流向了 Binance 和 Hyperliquid 等離岸平台，超出了美國監管機構的管轄範圍。路透社數據顯示，2025 年永續期貨成交量為 61.7 兆美元，較 2024 年增加了 29%。

永續期貨透過資金費率機制運作。合約無固定結算日期，可無限期保持開倉狀態，每八小時調整一次的資金費率使合約價格與底層現貨市場保持掛鉤。

Kalshi 在其平台的交易記錄中公開顯示資金費率歷史。

美國成為全球加密貨幣中心

由川普總統任命的商品期貨交易委員會主席 Michael Selig 於 2026 年 3 月發出政策轉變信號，在米爾肯研究院表示，美國上市的永續期貨將「在未來一個月左右」推出。

他在 Kalshi 獲批聲明中將此稱為「在實現川普總統將美國打造為全球加密貨幣中心目標上邁出的重要一步」。

Kalshi 在 2026 年 5 月完成融資後估值達 220 億美元，計劃在進一步監管審查通過後，將永續合約擴展至十餘種加密貨幣。農業大宗商品被排除在產品範圍之外。

競爭進展迅速。Kraken 宣布計劃在 Kalshi 獲批後 30 天內上線受商品期貨交易委員會監管的永續合約，涵蓋 BTC 及其他加密貨幣。Robinhood 和 Gemini 也表示有意進入這一領域。商品期貨交易委員會表示將逐案評估其他永續合約申請。

本文《Kalshi 正式推出美國首個受監管的比特幣永續期貨》最初發表於 Bitcoin Magazine，作者為 Micah Zimmerman。