SpaceX IPO 路演開始：華爾街銀行預測2040年營收達3.4兆美元

重點摘要

• SpaceX 尋求750億美元IPO，將打破所有以往的公開發行紀錄
• 華爾街預測顯示，到2040年潛在營收可達3.4兆美元
• 摩根士丹利預計SpaceX的AI業務到2030年將產生約1,900億美元
• 高盛預測在同一時間框架內AI營收更高，達3,220億美元
• 該公司2025年錄得186.7億美元營收，但蒙受49.4億美元淨虧損

伊隆·馬斯克的航太企業於週四啟動首次公開發行路演，與潛在投資者接觸，尋求籌集750億美元資金。這一雄心勃勃的目標將樹立新標竿，成為有史以來規模最大的IPO。

這家火箭與衛星製造商近年來經歷了大幅擴張，年度營收從前一年的140.2億美元增加到2025年的186.7億美元。

然而，儘管營收成長亮眼，該公司卻從2024年的7.91億美元獲利轉變為2025年49.4億美元的重大淨虧損。

華爾街大膽的營收預測

摩根士丹利擔任本次發行的主承銷商，向主要機構投資者提交了一份分析報告，指出SpaceX到2040年的營收可能達到3.4兆美元。據《華爾街日報》報導，該行的預測還顯示，同期調整後EBITDA將超過2.7兆美元。

該金融機構預計，到2030年總營收將達到約3,300億美元。預測增長中有相當大一部分歸因於人工智慧業務，摩根士丹利預期該業務到本十年末每年將產生約1,900億美元。

SpaceX的AI部門在2025年為整體營收貢獻了32億美元。兩家主要承銷商均預測，這一業務板塊在未來幾年將呈現指數級增長。

高盛提出不同展望

另一主要承銷商高盛也發布了自己的財務預測。據《金融時報》報導，這家投資銀行估計，SpaceX的人工智慧業務到2030年每年將產生3,220億美元的營收。

高盛對SpaceX在2030年的整體營收預測遠超摩根士丹利的估算，達到逾4,700億美元，而摩根士丹利的數字為3,300億美元。

有趣的是，兩家機構對2028年的營收預測均約為1,600億美元，顯示雙方在近期業績預期上達成共識。

這兩家銀行巨頭在參與IPO承銷團的21家金融機構中佔據最重要的位置。這一地位使其能夠獲得最大份額的承銷費用，業界觀察人士預計總承銷費用將達數億美元。

參與本次交易的其他承銷商包括美銀證券、花旗集團及摩根大通。

SpaceX未就上述營收預測發表公開聲明。路透社就此尋求置評時，摩根士丹利發言人拒絕提供資訊，相關預測亦未獲獨立來源核實。

IPO路演已於週四啟動，SpaceX預計將在未來一週內敲定發行條款。若成功籌集750億美元，將超越金融市場歷史上所有以往的IPO紀錄。

憑藉2025年AI業務板塊32億美元的營收，分析師認為這一部門在未來十年有巨大潛力成為主要的營收驅動力。

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