資深分析師關注5.3萬美元Bitcoin，末期週期階段開始

資深加密貨幣分析師 Bob Loukas 表示，Bitcoin 已進入當前四年週期的最終階段，但警告市場可能仍需再經歷一波下跌，才能形成持久的週期底部。

在 6 月 4 日發布的最新「四年旅程」更新中，Loukas 將 Bitcoin 近期對 2 月低點的重新測試定性為大體上符合預期的走勢，而非偏離歷史週期規律。他認為，Bitcoin 在 5 月的反彈——此前價格於 2 月跌向 60,000 美元後回升至 80,000 美元低段——看起來像是更大熊市結構中的逆勢反彈。

「一個週期極少，我是說不到 10%，可能更接近 5% 的情況，會在距高點第一次大幅下跌後非常早就結束，」Loukas 說。「總是會有重新測試，通常總是會有更低的低點，至少一個更低的低點，甚至可能出現第二個更低的低點。」

Loukas 表示，Bitcoin 於 10 月見頂，隨後跌破 10 個月移動平均線，他將此視為前一週期漲勢已結束的確認信號。他說，隨後在 2 月的下跌之後出現了自然的反彈，吸引了期待價格快速延續上漲至前高的多頭入場。該反彈在 83,000 美元附近停滯，接近他此前預期的 85,000 美元區域，隨後 Bitcoin 反轉並下跌約 25%，回落至 2 月低點附近。

Loukas 開始重新累積 Bitcoin

儘管仍堅持認為 Bitcoin 可能尚未完成週期低點，Loukas 表示其模型投資組合已在三年半以來首次執行買入操作。該投資組合在 65,000 美元的價位買入了 10 BTC，使其配置比例提升至約 58% Bitcoin 和 41% 現金。他強調，此舉並非宣告底部已經形成，而是嘗試在長期來看更有利的價位開始重新累積。

根據 Loukas 的說法，目前的關鍵價位是 53,000 美元。他表示，若 Bitcoin 到達該區域，模型投資組合將動用剩餘現金，將 Bitcoin 配置提升至 100%。該價位之所以重要，是因為它大致對應整個四年週期結構的中間點。

「目前，我認為最佳策略——這始終可能調整——是在 53,000 美元的價位，動用所有剩餘現金買入剩餘的 Bitcoin，將配置恢復到 100%，」Loukas 說。「在 53,000 美元的價位，我們正好觸及整個四年週期的中間點。」

他承認 53,000 美元看起來可能幅度較大，但認為以 Bitcoin 的標準來看並非極端。他表示，從目前位置來看，這樣的跌幅僅約再降低 15%，而 Bitcoin 在此前兩到三週內已下跌約 20,000 美元。他還指出，過去的熊市產生了更大幅度的回撤，包括 2021 至 2022 年週期中高點至低點下跌了 77%，而當前回撤幅度約為 51% 至 52%。

Loukas 表示，65% 至 70% 的回撤並非預測，但鑒於 Bitcoin 的歷史波動性，「不應感到意外」。他估計，若跌至 53,000 美元，將相當於從週期高點降低了約 57%。

最終週期窗口開啟

Loukas 也為更看漲的情境留有空間。他表示，當前的重新測試創造了四年週期較早見底的第一個可信可能性，可能以雙底形態形成，隨後在夏末築底，並在之後突破 5 月高點。他為這一結果賦予了約 25% 的相對較低概率。

他的基本預測仍是，Bitcoin 的週期低點應在傳統窗口期（即 10 月或 11 月前後）附近形成，12 月也有可能。Loukas 表示，Bitcoin 目前處於週期的第 43 個月，正進入四年低點通常出現的廣泛區間，平均約在第 47 至 48 個月。

「窗口已經到來，」Loukas 說。「四年週期現在正在接近或走向尾聲，但正如我之前提到的，這與過去的週期並無不同。」

就近期而言，Loukas 表示 Bitcoin 的超賣程度已足以支撐反彈，可能回升至 10 週移動平均線附近的 73,000 美元，之後再恢復下跌。他還認為，除非新週期已經開始，否則 Bitcoin 在未來數個月內不應重新交易至 83,000 至 85,000 美元附近的 5 月高點之上。

截至發稿時，BTC 的交易價格為 62,247 美元。