比特幣價格維持在63,000美元附近，分析師表示其價值儲存論點依然穩固

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比特幣價格維持在63,000美元附近，分析師表示其價值儲存論點依然成立

比特幣週一交易價格約為63,000美元，從6月5日創下的兩個月低點回升。現貨ETF資金外流、宏觀經濟不確定性以及資金流向人工智能股票等多重逆風因素，已將這一全球最大加密貨幣的價格推至其2025年10月創下的歷史高點126,279美元以下約50%。

此次下跌引發了熟悉的投降場景。散戶投資者已大幅退場，主流媒體標題也傾向於渲染恐慌情緒。但越來越多的機構聲音正在強力反駁。

華爾街券商伯恩斯坦（Bernstein）週一發布的一份報告中，分析師表示比特幣的長期「價值儲存」論點並未改變，儘管流入現貨比特幣交易所買賣基金及企業財庫公司的淨資金已降低到2026年迄今的120億美元，較2025年的600億美元大幅下降。

該公司將大部分拋售壓力歸因於企業財庫公司清倉套現，而非ETF持有者——現貨ETF今年迄今僅錄得約26億美元的淨資金外流。

「比特幣在本輪週期中表現沉悶，不應因此而被否定，」伯恩斯坦寫道，並補充說散戶動能放緩並不會動搖比特幣結構性持有的理由。

該券商報告強調，比特幣流通供應量的61%已逾一年未曾移動——這一數據表明，有一批持有者不願在目前價格下出售。

伯恩斯坦維持比特幣在2026年達到150,000美元的目標價，理由是投資者基礎正結構性地轉向機構，包括財富管理平台、養老基金及主權財富基金。

該公司此前曾將2026年初描述為比特幣歷史上「最弱空頭論據」的時期，認為銀行及大型投資公司日益增加的採用，使當前下跌有別於以往的加密寒冬。

機構積累比特幣，散戶資金輪動離場

近期價格壓力有幾個可識別的來源。資金正以歷史性速度流向AI交易，近幾個月有數千億美元湧入超大規模雲端業者及大市值科技股。

據追蹤資金重新配置的分析師表示，SpaceX的IPO計劃於6月12日在納斯達克上市，目標估值介於1.75兆至2兆美元之間，已將大量散戶注意力從數位資產上引走。Strategy的比特幣出售也為市場增添了更多拋售壓力。

在立法方面，《CLARITY法案》——一項將監管權限在SEC和CFTC之間劃分的全面數位資產市場結構法案——已於5月以15比9的票數通過參議院銀行委員會。

該法案去年7月以294比134的票數通過眾議院。其最終立法通過，有望化解多年來讓機構資本徘徊在市場邊緣的監管不確定性。

Brownstone Research高級加密分析師Ben Lilly直接將此與2022年熊市相提並論——當年8月，貝萊德（BlackRock）在下跌最深處推出了一個私人比特幣信託，這一舉動先於史上最成功的ETF發行，即貝萊德現貨比特幣ETF（IBIT）。IBIT的管理資產規模達到800億美元的速度，是前紀錄保持者先鋒（Vanguard）標普500 ETF的五倍。

Lilly認為，同樣的策略正在再次上演：機構持續布局，而散戶則選擇離場。

本文《比特幣價格維持在63,000美元附近，分析師表示其價值儲存論點依然成立》最初發表於Bitcoin Magazine，作者為Micah Zimmerman。