英國金融監管局（FCA）提出新方案，允許授權投資基金將不超過 10% 的資產配置於加密貨幣交易所交易筆記，讓散戶也能間接持有比特幣與以太幣等加密資產。
（前情提要：英國按下「2027」計時器，傳統金融法規將擴充套件至加密貨幣）
（背景補充：英國上議院罕見打臉央行：嚴監管恐讓英鎊穩定幣「商業上無法存活」）
本文目錄
- 10% 配額上限：保守但有意義
- 從散戶到基金：打通最後一段路
- 英國的加密法規加速期
- 與臺灣相比：我們的退休基金在配什麼？
英國金融監管局（FCA）在週五發布的第 52 期季度諮詢檔案中提出新方案：授權投資基金將可持有不超過 10% 的加密貨幣交易所交易筆記（crypto exchange-traded notes），讓散戶透過基金間接配置加密資產。
10% 配額上限：保守但有意義
這項提案涵蓋 UCITS（可轉移證券集合投資計劃）基金與部分非 UCITS 基金。FCA 在諮詢檔案中明確指出，10% 的上限設定能確保「保守的資產限制」，同時換取基金對散戶的行銷資格。
FCA 強調，零售基金需證明加密配置「與基金宣告的投資目標和風險輪廓一致」，才符合資格。
FCA 主管表示，授權基金應「保持與投資人需求同步」，同時確保消費者獲得充分保護、市場運作良好。
從散戶到基金：打通最後一段路
今年 8 月，FCA 已解除散戶交易加密交易所交易筆記的限制。這次的提案將規則延伸到基金層面，散戶能直接買，基金卻還不能配的落差即將消除。
未受監管和合格投資人基金不受 10% 上限限制，可投資「更多投機性資產」，但對應的行銷物件僅限機構與合格投資人。
英國的加密法規加速期
這不是英國今年的第一個監管動向。整理時間線：
- 4 月：FCA 針對代幣化基金制定新規則，讓資產管理公司更容易使用區塊鏈技術。
- 5 月：英格蘭銀行調整穩定幣制度，開放加密公司持有上限和儲備要求。
- 6 月：FCA 同時就穩定幣發行、加密交易、託管與質押指引徵求意見。
上週英國上議院更罕見打臉央行，警告嚴苛的穩定幣規則可能讓英鎊穩定幣「商業上無法存活」。
與臺灣相比：我們的退休基金在配什麼？
臺灣的退休基金（勞退基金）目前主要配置於國內外股票、債券與定存。根據勞保基金 2025 年公告，海外股票配額約佔 25%、國內股票 30%、債券 30%、定存 15%，加密貨幣尚未納入正式配置選項。
若英國這波方案落地，將成為 G7 國家中第一個以明確配額上限讓退休基金和一般散戶透過授權基金持有加密資產的市場。對比之下，臺灣勞退基金的加密配置仍停留在「無上限持有比特幣的民間自發行為」階段，正式納入投資組合可能還需再等 1-2 年。
本次諮詢期為五週，截止至 7 月 13 日。
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