Metaplanet在mNAV降低到0.92倍後考慮回購股票

Metaplanet 重申，在其 mNAV 比率降至 0.92 倍後，股票回購仍是潛在的資本配置工具，該公司表示此水準可支持對股東具增益效果的回購。

根據 Metaplanet 執行長 Simon Gerovich 於 6 月 9 日發佈的帖文，Bitcoin Yield 仍是該公司的主要績效指標，資本配置決策通過其對每股比特幣的影響來評估。

這位高管指出公司現行政策，該政策規定，當 mNAV 交易價格低於 1.0 倍時，管理層將強烈考慮回購普通股。

這一指標在比特幣國庫公司中被廣泛追蹤，用於比較公司企業價值與其比特幣持有量的價值。 

Metaplanet 比特幣策略追蹤器的數據顯示，該公司持有 40,177 BTC，比特幣資產淨值接近 25.4 億美元，企業價值約為 23.5 億美元，由此得出 mNAV 比率為 0.92 倍。

近期比特幣價格走弱，在過去一天內將該指標推低至 0.90。根據公司政策，較低的 mNAV 水準會提升回購股票的潛在效益，因為相對於基礎比特幣敞口而言，流通在外的股份數量較少。

在討論此框架時，Gerovich 強調，投資者不應將上述評論解讀為回購正在進行或已計劃於特定日期啟動的確認。他表示，任何未來的回購活動都須遵守日本內線交易規定、資訊披露要求及每月申報義務。

資本配置計劃持續受到關注

隨著 Metaplanet 持續擴大其全球最大企業比特幣國庫之一，市場對其融資策略的關注度不斷提升。

Crypto.news 早前報導指出，Metaplanet 啟動了一項 5 億美元的股票回購計劃，同時籌集額外資金以增加其比特幣持倉。該公司多次表示，會評估多種融資與股東回報工具，而非依賴單一策略。

上個月，Gerovich 表示 Metaplanet 仍在推進一項在日本發行永續優先股產品的審批流程。他將該工具描述為日本潛在的首支上市永續優先股，但由於日本優先股市場規模相對較小，監管審查所需時間較長。

當時，公司表示也在建立可支持每月股息支付的運營系統，包括股東驗證、登記日管理及定期分配計算。 

管理層認為，若其比特幣收益生成業務能產生可持續的現金流，優先股結構或能吸引注重收益的投資者。

5 月公佈的季度業績顯示，公司在第一季度錄得 1,145 億日圓（7.256 億美元）的淨虧損。Metaplanet 將幾乎全部虧損歸因於因比特幣在該期間下跌而產生的 1,164 億日圓非現金減值。

公司營收年增 251%，增加到 30.8 億日圓，營業利潤增加了 283%，增加到 22.7 億日圓。該季度還增購了 5,075 BTC，使總持倉量增加到 40,177 BTC。

股價在股息相關公告後反彈

Metaplanet 股票週二收漲 2.95%，收報 244 日圓，盤中交易區間為 238 日圓至 247 日圓。成交量約達 1,500 萬股，低於該股每日平均成交量約 2,800 萬股。

儘管當日錄得漲幅，該股過去一個月仍累計下跌近 30%，在比特幣國庫公司普遍波動的背景下，年初至今已下跌 47%。

週二部分漲幅源於資本配置相關評論，以及與公司 MERCURY 永續優先股股息支付掛鉤的 540 萬美元預付款項。

公司數據還顯示，其比特幣持倉的未實現虧損約為 16.4 億美元，季度 BTC Yield 為 -0.40%。

投資者密切追蹤 mNAV 作為評估比特幣國庫公司的基準指標。該比率在 2025 年底亦曾降至 1.0 倍以下，引發了圍繞類似資本配置措施的討論。