Messari 發布 TON 第一季報告：NFT 市佔逆勢暴增 130%，MTONGA 升級成最大催化劑

知名區塊鏈研究機構 Messari 近期發布了《State of The Open Network Q1 2026》報告。報告指出，儘管第一季度加密市場面臨美元計價的收縮，但 TON 網路憑藉與 Telegram 生態的深度整合，在原生指標與功能性 NFT 上展現出強大韌性。此外，旨在升級網路效能的「MTONGA」計畫也成為推動生態發展的關鍵催化劑。
（前情提要：Toncoin 正式改名為「GRAM」！TON 社群 81% 贊成回歸初心，官方急籲：無需遷移小心詐騙）
（背景補充：Toncoin 宣布將代幣改名回「$Gram」！Pavel Durov：讓 TON 再次偉大的第 4 步）

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MTONGA 升級與高去中心化優勢
NFT 市佔率暴增，Telegram 原生應用吸金
穩定幣與 DeFi 發展現況

知名加密資產研究機構 Messari 近期發表了名為《State of The Open Network Q1 2026》的深度報告，全面解析 TON 網路在今年第一季度的發展現況。報告指出，雖然第一季度整體加密市場在美元計價上呈現收縮，但 TON 憑藉其高達 9.5 億用戶的 Telegram 生態系，走出了與傳統「去中心化金融（DeFi）投機鏈」截然不同的消費者導向路線。

MTONGA 升級與高去中心化優勢

報告將季後推出的「MTONGA（Make TON Great Again）」計畫視為生態發展的重要催化劑。該計畫涵蓋了三大關鍵步驟：上線 Catchain 2.0 以實現亞秒級（Sub-second）最終性、將交易手續費大幅降低 6 倍，以及讓 Telegram 官方正式成為網路的最大驗證者。

然而，效能提升的代價是網路通膨率從原先的 0.6% 攀升至 3.6%。儘管如此，TON 的權益證明（PoS）驗證者節點仍保持高度去中心化，其 Nakamoto 係數高達 77，在主要公鏈中名列前茅。這使得即使是持有 8.9% 流通供應量的大型機構（如上市公司 TON Strategy Company），也能在不損害網路去中心化程度的前提下參與生態。

NFT 市佔率暴增，Telegram 原生應用吸金

在非同質化代幣（NFT）領域，TON 展現了驚人的爆發力。當其他公鏈的 NFT 交易量普遍衰退超過 50% 時，TON 的 NFT 市場份額在第一季度季增（QoQ）高達 130.4%，達到 35.5%，成為唯一逆勢成長的主要公鏈。Messari 分析，這是因為 TON 的 NFT 多為 Telegram 內的實用性消費者產品（如虛擬號碼、用戶名稱與禮物），因此不易受到加密市場投機週期的影響。

此外，Telegram 原生生態系的吸金能力也不容小覷。第一季度鏈上應用收入達到 1.181 億美元，其中最大的貢獻者為 Fragment 平台，創造了 6,000 萬美元的收入。細分來看，Stars 貢獻了 3,400 萬美元、Telegram 廣告帶來 2,770 萬美元，而 Premium 訂閱則有 1,410 萬美元。這些經常性收入為 TON 提供了相對獨立於加密週期的穩定現金流。

穩定幣與 DeFi 發展現況

在穩定幣方面，截至第一季度末，TON 網路上的穩定幣總市值為 7.277 億美元，季減 24.3%。其中，USDT 佔據絕對主導地位，市佔率達 76.3%，不過供應量從 7.628 億美元下降至 5.553 億美元。第二大穩定幣則是提供原生收益的 USDe（Ethena），市值約 1.718 億美元。

DeFi 數據方面，整體總鎖定價值（TVL）降至 5,610 萬美元（以美元計價季減 34.9%，但以原生代幣計價僅微降 11.6%）。流動性質押（LST）仍是最大的 DeFi 類別，TVL 達 7,960 萬美元，並由 Tonstakers 佔據 74.5% 的市場份額。Messari 總結認為，DeFi 目前仍是 TON 生態的輔助層，該網路真正的護城河依然在於與 Telegram 龐大用戶群的深度整合，未來 MTONGA 升級能否成功轉化為用戶與費用增長，將是下一個觀察重點。