SpaceX IPO訂單達1500億美元，750億美元發行規模即將定價

TLDR

• SpaceX 計劃以每股 135 美元的價格發行 5.556 億股。
• 此次 IPO 將籌集約 750 億美元，並將 SpaceX 估值推升至約 1.8 兆美元。
• 據報導需求已達約 1,500 億美元，使此次 IPO 超額認購達 2 倍。
• SpaceX 預計於 6 月 11 日為 IPO 定價。
• SPCX 預計將在 Nasdaq 及 Nasdaq Texas 上市交易。

SpaceX 計劃中的首次公開募股正吸引主要機構投資者的強勁需求，公司正朝著可能成為史上規模最大 IPO 的目標邁進。

公司以每股 135 美元的固定價格發行 5.556 億股，此結構將籌集約 750 億美元，並將 SpaceX 估值推升至約 1.8 兆美元。IPO 預計於 6 月 11 日定價，並計劃於翌日以代碼 SPCX 在 Nasdaq 及 Nasdaq Texas 開始交易。

主導此次發行的銀行預計將於週三紐約市場收盤（下午 4 時，UTC+8 為週四上午 5 時）後停止接受機構訂單。該截止日期讓承銷商有時間評估需求，再就最終定價及分配向 SpaceX 提供建議。

機構訂單在定價前持續增加

據報導，SpaceX IPO 的需求已達到約 1,500 億美元，以 750 億美元的籌資目標計算，認購至少超額達 2 倍。據熟悉此交易的人士透露，數家主要機構投資者已下達約 100 億美元或以上的股份訂單。

據悉，大型純多頭基金是訂單簿中的主要買家。強勁需求反映出投資者對 SpaceX 商業發射業務、Starlink 衛星網路部門及其在太空基礎設施中不斷擴大的角色的高度興趣。

部分社群媒體估計需求可能高達 2,500 億美元，相當於可供認購股份的三倍以上。該數字尚未經過核實，而已報導的 1,500 億美元需求水平已使此次 IPO 躋身市場史上最受矚目的發行之列。

若以目前規模完成，SpaceX IPO 將超越沙烏地阿美 2019 年 294 億美元的上市規模，成為史上規模最大的首次公開募股。此交易亦將使 SpaceX 在首個交易日躋身全球最具價值的上市公司之列。

散戶投資者獲得大額配股

SpaceX 透過 Robinhood 及 Fidelity 等平台，為散戶投資者預留了多達 30% 的發行份額。此配額比例高於典型 IPO 結構，後者通常為非機構買家保留的份額要小得多。

根據券商規則及配股窗口，散戶投資者在機構截止日期後，可能仍可在部分平台上繼續下單。機構與散戶買家之間的最終分配比例將取決於需求、訂單質量及承銷商決策。

散戶配股已引起加密市場參與者的關注。有報導指出，部分投資者正在出售比特幣持倉以籌集資金購買 SpaceX 股份。若此類行為在更大規模上發生，可能會對比特幣造成與監管、宏觀經濟數據或交易所特定事件無關的拋售壓力。

此次發行正值市場對大型私人科技公司上市興趣持續上升之際。SpaceX 報導的估值目標為 1.75 兆至 1.8 兆美元，相較於 2024 年底二級市場交易所估計的 3,500 億美元估值，大幅增加。

市場預期也在持續升溫。Polymarket 的賠率近期顯示，SpaceX IPO 在首個交易日市值收盤超過 2 兆美元的機率為 64%。

Starlink、AI 及特斯拉猜測吸引市場目光

SpaceX 在衛星寬頻、發射服務、國防相關合約及新興科技項目等多個業務領域的收入基礎，為投資者需求提供了支撐。Starlink 在全球市場提供衛星網路服務，而 Falcon 9 仍是公司發射業務的核心。

SpaceX 的收入前景也因與 Alphabet 旗下 Google 簽訂的雲端服務協議而備受關注。據報導，根據該協議，Google 將每月支付 9.2 億美元，直至 2029 年。

據報導，公司也計劃於 2027 年底前開始首次軌道 AI 運算測試。SpaceX 於 2026 年 2 月完成對 xAI 的收購，將 Elon Musk 的人工智慧業務納入更廣泛的 SpaceX 架構。

此次 IPO 也加劇了市場對 SpaceX 與特斯拉可能合併的猜測。Wolfe Research 表示，部分投資者現已將潛在的 SpaceX 與特斯拉合併視為特斯拉投資討論的一部分。分析師 Emmanuel Rosner 列舉了可能的優勢，包括更強的 AI 能力、更廣泛的資本獲取渠道，以及 Musk 更大的投票控制權。

同一份分析也指出了主要障礙，包括股東抵制、監管審查，以及可能延伸至 2027 年以後的時間表。短期而言，特斯拉的估值仍與 Robotaxi、Optimus、電動車及 AI 相關產品的執行情況緊密相連。

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