OpenAI與Anthropic可能將SpaceX的創紀錄IPO變成熱身賽

SpaceX 本週完成了創紀錄的股市首次公開募股，投資者正在評估人工智慧實驗室 OpenAI 和 Anthropic 上市後能否超越它。

重點摘要：

SpaceX 創下 1.77 兆美元里程碑

據市場報導，SpaceX 以每股固定 135 美元的價格發行 5.556 億股，並以代碼 SPCX 開始在納斯達克交易。此次籌資約 750 億美元，令公司估值接近 1.77 兆美元，遠高於部分分析師認為合理的 7,800 億美元。該數字創下美國有史以來最大規模上市紀錄。

OpenAI 和 Anthropic 則採取了截然不同的披露路徑，雙方均於六月初提交了保密草案登記，表明上市意向，但未鎖定日期、股票代碼或價格。Anthropic 於 6 月 1 日宣布其草案，距其以 9,650 億美元估值完成 650 億美元融資輪僅數日；OpenAI 則在一週後跟進。

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純正 AI 概念吸引需求

支持這些實驗室的理由在於投資者目前尚無法直接買入。

多年來，基金經理透過晶片製造商和雲端平台等替代標的間接投資 AI，而直接持有前沿實驗室股份將釋放停泊於美國貨幣市場基金中約 8 兆美元的潛在需求。Anthropic 五月公布年化營收達 470 億美元，OpenAI 在三月完成 1,220 億美元融資輪後，估值達 8,520 億美元。

支持者認為，這些是真實的企業而非空洞的承諾，因為訂閱收入和企業合約已能產生穩定現金流。差別在於營收，而非承諾。

供給引發警示訊號

懷疑者將此視為股票氾濫，而非意外之財。Capital Economics 估計，更大的自由流通盤可能將約 7,500 億美元的新增股票推向市場，並發現發行量激增往往出現在過去繁榮週期的末期。上市初期僅有 4% 至 5% 的股份流通，限制了早期的指數權重。

評論人士也警告](https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2026-06-12/spacex-anthropic-openai-ipos-are-a-red-flag-for-stock-market-s-future)，對任何市場而言，短期內消化三宗大型上市均屬罕見。SpaceX 更增添了變數，因為它更接近 AI 相關企業而非純粹的 AI 實驗室，火箭、衛星及 Starlink 驅動了其 2025 年 187 億美元營收的大部分，人工智慧僅透過收購 xAI 後才涉足其中。

近期歷史顯示了這股吸引力有多強勁。AI 晶片製造商 Cerebras 於五月首次公開募股時，開盤價較發行價高出約 89%。這一反應為其後排隊上市的企業定下基調，美國 IPO 市場有望迎來創紀錄的一年，僅這三宗交易便可能吸引約 2,000 億美元資金。

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