預測市場Kalshi考慮IPO，營收達20億美元

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預測市場平台 Kalshi 營收突破 20 億美元，籌謀上市 

據《The Information》週四援引知悉該公司財務狀況的消息人士報導，預測市場平台 Kalshi 已成為美國事件合約市場的主導力量，目前正與投資銀行進行非正式洽談，探討潛在的首次公開募股（IPO）計畫。

這項披露為這家成立四年的公司快速轉型的階段畫上了句點。受 NBA 季後賽及 FIFA 世界盃交易量飆升帶動，Kalshi 的年化營收已突破 20 億美元，增加到 2025 年 11 月數字的三倍。 

5 月份，該平台單月交易量達到 168.1 億美元，較 4 月的 148.1 億美元有所增加。

IPO 洽談仍處於早期階段，預計最快要到 2027 年底或 2028 年才會上市。在洽談過程中，Kalshi 要求潛在銀行顧問與其平台整合，此舉旨在為相關銀行的機構客戶提供直接交易管道。

此消息距 Kalshi 完成由 Coatue 領投的 10 億美元 F 輪融資僅數週，本輪融資估值達 220 億美元，是該公司今年 1 月估值的兩倍。紅杉資本（Sequoia Capital）、Andreessen Horowitz、Paradigm、IVP、摩根士丹利（Morgan Stanley）及 ARK Invest 均參與了本輪融資。

Kalshi 的亮眼數據

Kalshi 佔據美國預測市場逾 90% 的交易活動。過去一年，其年化交易量從 520 億美元增加到 1,780 億美元，平台上的機構交易量在截至 5 月初的六個月內增加了 800%。 

這些數據吸引了尋求新資金部署渠道的華爾街公司的目光。

該公司由 Tarek Mansour 與 Luana Lage 於 2020 年創立，兩人均為麻省理工學院（MIT）及 Y Combinator 的畢業生，致力於打造一個受監管的交易所，讓用戶可就現實世界事件的結果進行交易，涵蓋聯準會決策、經濟指標、體育賽果及政治選舉等。 

多年來，Kalshi 與美國商品期貨交易委員會（CFTC）就上架政治事件合約的權利展開法律戰。2024 年底，聯邦法院裁定 Kalshi 勝訴，為該公司解鎖了這一市場，如今每年帶來數十億美元的交易量。

Kalshi 計畫將最新融資資金用於機構業務擴張，包括大宗交易功能、針對對沖基金、資產管理公司及保險公司的新風險產品，以及核心交易基礎設施的升級。

IPO 時機將部分取決於整體市場狀況以及 Kalshi 增長的持續性。預測市場領域已吸引一批競爭者進入，包括 Polymarket，但 Kalshi 作為受 CFTC 監管交易所的地位，賦予其在機構採用方面的優勢，是去中心化競爭對手所無法複製的。

若 Kalshi 於 2027 年或 2028 年以接近最後一輪私募估值的水準上市，將躋身近年來美國規模最大的金融科技 IPO 之列。 

本文《預測市場平台 Kalshi 營收突破 20 億美元，籌謀上市》最初發表於 Bitcoin Magazine，作者為 Micah Zimmerman。