CoreWeave (CRWV) 股票；AI 需求激增，納斯達克100指數首秀前股價走高

TLDRs；

• CoreWeave 加入 Nasdaq-100，預計將觸發來自大規模 ETF 及基金資金流入的被動指數買盤。
• 股價本週上漲逾 17%，投資人搶先布局週一指數納入事件。
• AI 基礎設施需求及 994 億美元訂單積壓支撐增長敘事，儘管成本與虧損持續上升。
• 分析師意見分歧，估值疑慮與 AI 樂觀情緒交鋒，目標價差距懸殊。

CoreWeave 即將迎來其最受矚目的交易日之一，這家專注於 AI 的雲端基礎設施公司將在週一開盤前正式納入 Nasdaq-100 指數。此舉將使該股納入一個追蹤 Nasdaq 上市最大 100 家非金融公司的基準指數，全球數千億美元的投資產品均以此為參照。

由於被動基金須跟隨指數變動調整持倉，CoreWeave 將受益於其股票被自動買入的需求。

股價在此事件前已呈上升趨勢，週四收報 117.95 美元，單日上漲 2.38%。過去一週，股價上漲逾 17%，反映市場對指數納入及人工智慧基礎設施投資持續升溫的預期。

AI 基礎設施需求加速成長

圍繞 CoreWeave 的整體敘事，正由投資人對 AI 運算能力相關公司的強烈需求所推動。隨著對 GPU 驅動雲端服務的需求加速，CoreWeave 愈來愈被視為支撐大規模模型訓練與部署的關鍵基礎設施供應商。

CoreWeave, Inc. A 類普通股，CRWV

執行長 Michael Intrator 近期表示，公司獲納入 Nasdaq-100 反映了其快速增長，以及 AI 應用在各行業的更廣泛擴張。與 CoreWeave 一同入指的還有 Astera Labs 和 Nebius 等其他 AI 相關企業，標誌著市場組成正朝向 AI 硬體與雲端基礎設施進行更廣泛的結構性轉變。

半導體相關股票的強勁走勢進一步強化了市場情緒，投資人密切關注晶片製造商美光科技（Micron Technology）即將公布的財報，以獲取 AI 驅動需求趨勢的進一步確認。

強勁增長但支出沉重

CoreWeave 的基本面持續凸顯機遇與風險並存。公司公佈第一季營收為 20.8 億美元，較去年同期的 9.82 億美元增加了逾一倍。公司亦披露約 994 億美元的龐大營收積壓訂單，由 Meta、Anthropic、Cohere、Jane Street 及 Mistral 等主要客戶的長期協議支撐。

然而，快速擴張伴隨著代價。營運費用急劇攀升，第一季成本增加到 22.2 億美元，增加了逾一倍。公司亦擴大資本支出計劃，將 2026 年支出預測下限上調至 310 億美元，主要用於資料中心擴建、電力基礎設施及 GPU 容量建設。

這一激進的投資策略彰顯了公司的雄心，但也引發外界對於若需求增速放緩、長期財務靈活性能否維持的質疑。

分析師對估值前景看法分歧

華爾街對 CoreWeave 估值中已反映多少上漲空間，看法仍然分歧。部分分析師保持樂觀，Cantor Fitzgerald 稱該股「嚴重被低估」，維持增持評級及 167 美元目標價。麥格理（Macquarie）亦持正面立場，給予跑贏大市評級及 125 美元目標價。

整體市場共識估值約為 140 美元，顯示相較現價仍有一定上漲空間，但也承認市場對此已有較高預期。

與此同時，由於 CoreWeave 虧損持續擴大，謹慎情緒依然存在——第一季虧損擴大至 7.4 億美元，而去年同期為 3.15 億美元。公司警告，其前景在很大程度上取決於 AI 基礎設施需求能否持續、客戶群能否擴展，以及能否持續進入資本市場融資。

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