Hayes表示逢低買入：Bitcoin在下一輪牛市前可能跌至$40K

TLDR

• Arthur Hayes 預測 Bitcoin 可能在六個月內於 $40,000 附近觸底
• 他認為 AI 交易已吸收了投機資本，目前限制了加密貨幣的上行空間
• Hayes 持有賣權價差作為對沖，但長期仍大量做多 Bitcoin
• MicroStrategy 增加了 520 BTC，幫助 Bitcoin 短暫收復 $65,000
• 鷹派聯準會及升息機率上升持續對 Bitcoin 造成壓力

Bitcoin 目前交易於 $62,000 附近，面臨多方面壓力。BitMEX 聯合創辦人 Arthur Hayes 提出了短期看跌觀點，同時維持長期看漲立場。

Hayes 在 6 月 12 日的採訪中表示，他預計 Bitcoin 將在未來六個月內於 $40,000 附近觸底。這相當於較現價下跌約 35%。他持有賣權價差以對沖此情境。

AI 正在吸走投機資金

Hayes 認為，本輪週期中人工智慧已吸引了邊際投機資本的流入。追求抗通膨工具的投資者轉向 AI 股票，而非加密貨幣。

他近期降低了對多個代幣的持倉，包括 Hyperliquid、Near 及 Zcash。他將部分資金轉移至國庫券，靜待更好的機會。

為何 Hayes 認為 AI 崩潰時 Bitcoin 將勝出

Hayes 認為 AI 基礎建設的擴張可能演變成比次貸危機更大的信貸泡沫。他指出，激進的數據中心支出、循環收入交易，以及以快速折舊晶片為擔保的債務是主要隱患。

GPU 正以多年期計畫進行融資，而晶片技術卻快速迭代。這造成資產使用壽命與所附債務之間的錯配。

Hayes 還表示，Ethereum 是目前大型市值幣中最佳的布局標的之一。他說，若純粹從技術圖表角度選擇，他會優先選 ETH 而非 Bitcoin，因為 ETH 尚未收復前期歷史高點。

MicroStrategy 買入與聯準會壓力

MicroStrategy 本週增加了 520 枚 Bitcoin，並將現金儲備增加了 $3 億美元至 $14 億美元。此次買入幫助 Bitcoin 短暫收復 $65,000。

QCP 的分析師指出，此次購買可能透過稀釋性股票計畫進行。Wintermute 則提示，隨著融資成本上升，MicroStrategy 的買入步伐有所放緩。

聯準會將利率維持在 3.50% 至 3.75% 之間，並移除了寬鬆立場的表述。2026 年利率中位數預測升至 3.8%。市場目前將 12 月升息的機率定價為 37%，較一個月前的 24% 有所上升。

交易員正密切關注週四的 PCE 通膨報告。摩根大通估計，機構投資者可能在 6 月底前將 $1,650 億美元從股票轉移至債券，這將是四年來最大規模的此類資金移動。

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