以下是Copart股票分析師平均目標價為41美元的原因

截至2026年6月Copart股票的重點摘要

• 分析師對Copart股票的評級為7個買入/跑贏大盤、5個持有及1個跑輸大盤，平均目標價為41美元，相較當前31美元的股價，隱含約35%的上漲空間。
• TIKR的中性情景模型將Copart估值至2030年7月約46美元，隱含約51%的總回報，或未來四年每年約11%的年化回報。
• Copart股票在當前水平被低估，FY26第三季標準化每股盈餘為0.43美元，超出市場共識0.02美元，毛利率擴大到46%，這一動態未能在華爾街的前瞻估計中得到充分體現。
• FY26第三季美國保險平均售價同比增加了4.1%，達到季節性調整後的歷史單季最高紀錄，展示出可抵消短期銷量壓力的定價能力。

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Copart 股票第三季每股盈餘超越預期，ASP增長創季節性歷史新高

Copart（CPRT）是全球最大的殘損及全損車輛線上拍賣平台，公佈2026財年第三季營收為12.4億美元，同比增加了2.1%，超出市場共識的12億美元。

稀釋後每股盈餘為0.43美元，增加了2.4%，超出0.41美元的預期0.02美元，這得益於Copart持續進行的股票回購計劃，本財年迄今已回購超過4,340萬股，金額逾16億美元。

表面上的營收增長掩蓋了利潤率方面更重要的進展。全球毛利增加了3.7%至5.726億美元，毛利率提升71個基點至46.3%。

EBITDA在本季增加了3.4%，增速快於營收，確認了即使銷售量下降，經營槓桿仍在持續擴大。

銷售量是主要阻力。全球單位銷售量降低了2.4%，其中美國保險單位銷售量降低了4.2%，反映出由於汽車保險費用上漲，消費者縮減保險覆蓋範圍，導致理賠頻率下降。執行長Jeff Liaw在第三季業績電話會議上回應了這一動態，將這一模式定性為週期性而非結構性問題：「長期歷史數據顯示，消費者在保險覆蓋方面的收縮現象具有週期性，且可能具有抗通脹性。」

儘管如此，2026年第一自然季的全損頻率仍達到23.6%，四年來增加了近5個百分點，持續提供結構性順風，抵消短期理賠疲軟的影響。

第三季抵消銷售量壓力的因素是平均售價的提升。全球平均售價增加了4.6%，美國保險平均售價具體增加了4.1%，達到季節性調整後的第三季歷史最高紀錄。國際買家目前佔美國拍賣銷售量的三分之一以上，佔拍賣收益的近一半，為Copart的定價提供了結構性底部，任何單一地區的干擾均無法消除。

在國際業務方面，增長態勢明確。國際營收增加了14%至2.342億美元，服務收入增加了18%，國際毛利增加了22%，國際營業利潤達到7,380萬美元，利潤率為32%。英國、德國和加拿大領跑增長。

Copart本季末擁有55億美元的流動性及零負債。

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Copart股票獲7個買入評級，平均目標價為41美元

分析師對Copart股票給予共識買入評級，包括7個買入或跑贏大盤、5個持有及1個跑輸大盤。

12個月平均目標價為41美元，相較6月26日收盤價31美元，隱含約35%的上漲空間，華爾街目標價區間從低端32美元至高端55美元。

華爾街預期Copart股票EBITDA在近期季度持平後，將於2027財年恢復增長

Copart在FY26第三季公佈EBITDA為5.2億美元，同比增加了3%，EBITDA利潤率擴大到42%。華爾街模型預測這一改善速度在短期內將大幅放緩。

FY26第四季市場共識EBITDA約為4.7億美元，同比大致持平；FY27第一季預估約為4.9億美元，隱含約4%的增長。華爾街預計在利潤率恢復之前，將出現由銷售量驅動的平台期。

從FY27第二季起，市場共識EBITDA預估重回增長軌道，FY27第三季和第四季預估分別約為5.6億美元和5.2億美元，隱含同比增長約10%和12%。

華爾街目前等待的未解決條件是：美國保險單位銷售量是否會在前瞻EBITDA預估需要上調之前，恢復至持平或正增長？

若利潤率擴張持續支撐銷售量復甦，TIKR對Copart股票的46美元目標價將得以維持

TIKR的中性情景模型將Copart估值至2030年7月約46美元，相較當前約31美元的股價，隱含約51%的總回報，或四年內每年約11%的年化回報。

這一回報率高於典型大型市值市場平台的預期，反映出Copart已展示的結構性優質特質。

該目標價基於第三季已確認的動態：平均售價增長創歷史單季最高紀錄，國際毛利增加了22%，以及55億美元流動性為資產負債表提供支撐，以維持股票回購並在銷售量低谷期持續進行土地投資。

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