美國就業數據公布，Bitcoin 維持在 61K 美元附近；AI 疲軟引發 BTC 底部疑問
在美國勞動市場報告遜於預期後，比特幣重新站上61,000美元，市場對聯準會可能在利率政策上保持彈性的預期再度升溫。美國科技股的拋售——尤其是那斯達克相關部位——也促使交易者將週四的走勢定性為資金可能從擁擠的風險資產輪動至比特幣和黃金等傳統稀缺價值儲存資產。
據Yahoo Finance報導，美國6月非農就業人數增加了57,000人，低於市場預期的113,000人。勞工部亦將4月和5月的數據合計下修了74,000人，進一步削弱了9月前升息的預期。
重點摘要
- 疲軟的6月就業數據降低了近期升息的可能性，支撐比特幣在跌至57,750美元後反彈。
- CME FedWatch顯示9月升息的概率降低到54%，較前一日的64%下降，凸顯市場預期出現轉變。
- 黃金與比特幣同步走強，強化了「稀缺資產」的敘事，因為投資者預期貨幣政策收緊力道可能減弱。
- CryptoQuant作者gaah_im引用的鏈上指標顯示賣方已精疲力竭，盈虧比降至2022年以來未見的水平。
就業數據改變升息預期，市場隨之反應
加密貨幣反彈的直接催化劑是勞動市場的意外數據。非農就業增長遠低於市場共識，且前幾個月數據遭下修，交易者因此重新評估聯準會能依賴多少經濟強勁程度來支撐進一步緊縮政策。
這一重新評估反映在概率市場上。CME FedWatch工具數據顯示，9月前升息的概率從前一天的64%降低到54%。實際上，這意味著儘管通膨相關疑慮仍在，交易者對聯準會需要進一步升息的信心已有所動搖。
與此同時，依賴穩定增長和低折現率的風險資產承壓。那斯達克100指數抹去了前三個交易日累積的漲幅，呈現出清晰的宏觀主線：疲軟的就業數據可能壓縮市場對高本益比股票的胃口，同時提升對被認為受益於更寬鬆或更具支撐性流動性環境的資產的興趣。
油價下滑之際黃金企穩，強化「流動性」預期
黃金價格在週四正面回應，交易者通常將此解讀為投資者正日益準備迎接限制性較低的政策立場的信號。文章的框架也將此與原油走勢相連結。WTI原油在70美元以下企穩，而整體大宗商品市場此前已受到地緣政治發展的影響。
油價下跌的導火線是卡達外交部表示，美伊雙方代表最新一輪談判取得「積極進展」。這一動向的重要性不在於標題本身，而在於其對通膨壓力的隱含意義：若能源成本緩和，市場可能感到較無必要為激進的緊縮政策定價。
在聯準會的背景下，市場目光也再度轉向其資產負債表。聯準會資產負債表被描述為停滯在6.73兆美元，儘管聯準會的授權允許每月購買400億美元的短期國債和債券。較疲軟的就業數據與通膨壓力減輕的組合，通常被解讀為加速注入流動性的背景——這一動態可以壓低殖利率，並改善資金流入供應有限資產的條件。
AI疲軟與「輪動」討論使比特幣重回焦點
除宏觀因素外，市場也面臨特定板塊的壓力。交易者指出AI相關板塊的疲軟——尤其是晶片相關個股——作為資本可能尋求替代方向的佐證。據報導，SanDisk、Seagate、Western Digital和Applied Materials的股價在週四盤中跌幅均達9%或以上。
AI重倉股部位與比特幣價格走勢之間的差異助長了輪動敘事。儘管比特幣近期在82,500美元附近遭遇阻力，但在就業報告公布後，隨著更廣泛的風險重新定價，比特幣出現反彈。文章指出，比特幣已逐漸遠離週三的57,750美元低點，顯示市場下行動能正在減弱。
若AI相關拋售持續，邏輯相當直接：降低高Beta部位的投資組合經理和交易者可能尋求其他回報和對沖途徑——尤其是那些在流動性預期改善時受益的資產。在這種情境下，關注那斯達克期貨的投資者也自然成為比特幣鏈上數據和宏觀敏感性的潛在讀者。
鏈上信號：賣方精疲力竭與2022年式盈虧重置
CryptoQuant作者兼鏈上分析師gaah_im重點介紹了一組旨在衡量市場所處周期位置的指標。在文章引用的一篇貼文中，該分析師表示比特幣的已實現盈虧比已降至2022年以來的最低水平。據報導，「處於盈利狀態的供應淨百分比」也轉為負值——gaah_im表示，這一結果在歷史上以「極高精確度」標誌著周期底部。
對投資者而言，若你的目光放得比下一個頭條更遠，這是故事中最重要的部分。鏈上指標無法保證時機，但它們有助於判斷通常驅動回撤的拋售壓力是否已告一段落。盈利分佈的負向轉變意味著更多持有者實際上處於虧損狀態，降低了市場仍充斥著大量、有信心的獲利了結者準備在上漲時拋售的可能性。
文章也將比特幣近期部分疲軟歸因於市場對Strategy（在市場上通常以其比特幣相關資本策略討論）的失望情緒。儘管文章描述持有者面臨與加速發行MSTR股票（用於回購部分債務及支付優先股股息）相關的稀釋壓力，但市場觀察者的啟示是，主要企業參與者周圍的供應動態和資本流動可能影響短期波動性。
最後，較疲軟的就業數據、未來幾個月政策預期趨於寬鬆，以及鏈上數據顯示賣方精疲力竭的組合，正是市場討論近期反彈至70,000美元的原因。這裡的上行情境不僅僅是「宏觀改善」，而是市場可能已足夠接近類似投降的狀態，以至於利率和流動性的進一步穩定可能迅速轉化為需求的重新回升。
接下來需要關注的是，勞動市場疲軟是否繼續主導升息預期——或者投資者是否開始重新將聯準會定價為更鷹派的立場。鏈上指標可能指向精疲力竭，但市場可能將根據即將公布的宏觀數據、油價和通膨預期走勢，以及AI相關疲軟是否擴大為持續性輪動而非單日回調，來決定任何復甦的步伐。
本文最初以《Bitcoin Stays Near $61K as US Jobs Data Lands; AI Weakness Raises BTC Bottom Question》為題發布於Crypto Breaking News——您值得信賴的加密貨幣新聞、比特幣新聞及區塊鏈更新資訊來源。
