記憶體晶片股暴跌進入熊市領域：下跌背後的原因是什麼？

重點摘要

• 包括美光、三星和 SK 海力士在內的領先記憶體晶片製造商，股價已從近期高點暴跌超過 20%，正式進入空頭市場狀態
• 儘管三星的營業利潤令人印象深刻地增加了 19 倍，但其股票仍面臨沉重的拋售壓力
• 自六月下旬以來，更廣泛的半導體行業見證了約 1.5 兆美元的市值蒸發
• 在此期間，總共有 25 支晶片相關股票的跌幅至少達到 20%
• SK 海力士預計在美國上市的消息，已轉變為衡量產業信心的關鍵指標

記憶體晶片板塊已正式跨入空頭市場領域。包括美光、三星、SK 海力士和 Roundhill Memory ETF 在內的主要參與者，其股價均已較最新收盤高點下跌超過 20%。

Micron Technology, Inc., MU

儘管三星公佈了令人印象深刻的財務業績，但劇烈的下滑趨勢仍在持續。這家韓國科技巨頭宣佈營業利潤驚人地增加了 19 倍，初步數據顯示營業利潤約為 590 億美元，營收達 1,130 億美元。然而，市場的反應卻相當負面。

這種經典的「買謠言，賣事實」動態迅速波及整個半導體領域。

西部數據在週二的交易時段中暴跌近 9%。SanDisk、英特爾、應用材料和 Lam Research 合計損失了超過 1,000 億美元的估值。整體而言，自 6 月 25 日以來，Yahoo Finance 追蹤的晶片股市值已蒸發約 1.5 兆美元。

這僅代表七個交易日。

在此時間範圍內，已有二十五家半導體公司經歷了至少 20% 的跌幅。受影響的公司包括西部數據、希捷、Teradyne、ON Semiconductor 和 GlobalFoundries。

此次下滑與眾不同的原因

在三月底市場見底後，記憶體和半導體股此前的回調很快被買家吸收。這次的修正展現出更強的持久力，並迫使主要公司的股價跌破空頭市場門檻。

費城半導體指數需要再下跌 9% 才能正式進入空頭市場領域。然而，專注於記憶體的公司正經歷更為劇烈的痛苦。

僅美光一家，自 6 月 25 日以來市值就已縮水近 3,500 億美元。

儘管出現嚴重回調，但自三月下旬以來，該板塊的中位數回報率仍接近 60%。在那輪漲勢中，該行業增加了近 5 兆美元的市值，這意味著目前是從高估值水準進行回調。

SK 海力士的美國市場首秀成為關鍵指標

SK 海力士即將到來的美國上市計劃，最初定位為利用記憶體繁榮期獲利，如今卻在更具挑戰性的環境中登場。市場觀察人士正密切關注此次發行，將其視為投資者對該板塊信心的關鍵指標。

核心問題在於，在當前條件下進行的顯著上市，究竟是證實了投資論點，還是表明積極預期已完全反映在估值中。

某些投資組合經理仍保持鎮定。共同管理 Amati Global Innovation Fund 的 Mikhail Zverev 將這次修正描述為對過度擴張持倉的獲利了結，而非基本面惡化的證據。

然而，他指出一個更具戰略性的擔憂。他強調中國記憶體製造商長江儲存科技和長鑫儲存科技，正成為三星及類似公司新興的競爭挑戰。

西部數據的下次財報發佈預計於 2026 年 7 月 29 日（UTC +8）進行。華爾街分析師預測每股盈餘為 3.27 美元，較去年同期的 1.66 美元有所增長。基於 46 位覆蓋分析師的評估，該股票維持「買入」的一致評級，平均目標價為 542.31 美元。

文章《記憶體晶片股暴跌進入空頭市場：背後原因是什麼？》首次發表於 Blockonomi。