Netflix 以 827 億美元收購華納兄弟 囊括 HBO、DC 宇宙與《哈利波特》等 IP 資產

Netflix 以高達 827 億美元的價格收購華納兄弟，囊括 HBO、DC 宇宙與《哈利波特》等 IP 資產，世紀收購案將大幅鞏固 Netflix 在影視內容與串流媒體市場的領導地位。

Netflix稍早與華納兄弟探索達成最終協議，Netflix將以總企業價值約827億美元 (股權價值約720億美元) 的價格，收購華納兄弟 (Warner Bros.) 核心資產，包含其電影與電視工作室、HBO Max，以及HBO業務。

根據協議，這項交易結構相當複雜且具戰略性。

其中，華納兄弟探索必須先完成其先前宣布的業務分拆計畫，將旗下的「全球電視網」 (Global Networks)部門 (包含CNN、探索頻道、TNT Sports等)獨立分拆為一家名為「探索全球」 (Discovery Global)的新上市公司。

而待此分拆預計於2026年第三季完成後，Netflix才會正式完成對剩餘華納兄弟資產的收購案。

現金加股票收購，每股27.75美元

在交易細節方面，Netflix將以每股27.75美元的價格收購華納兄弟探索股份。支付方式採現金與股票混合，包含每股支付23.25美元現金，加上以價值4.501美元計算的Netflix普通股，這意味華納兄弟探索股東在完成分拆後，將持有探索全球股份，同時也會獲得Netflix的現金與股票。

影視IP大集結：哈利波特、權力遊戲、DC宇宙入列

這筆交易最讓消費者興奮的，莫過於內容庫的超級整合。Netflix原本已擁有《怪奇物語》 (Stranger Things)、《魷魚遊戲》 (Squid Game)等自製原創內容，如今將一口氣納入華納兄弟百年累積的經典IP資產。

未來，包括《哈利波特》 (Harry Potter)、《權力遊戲》 (Game of Thrones)、《魔戒》 (The Lord of the Rings)、《蝙蝠俠》與 DC宇宙系列，以及包含《六人行》 (Friends)、《生活大爆炸》 (The Big Bang Theory)等美劇內容，都將成為Netflix內容生態系的一部分 (而這些內容過去也曾登上Netflix服務，但後續則是轉以HBO服務提供觀看)。

維持華納營運，院線發行不變

值得注意的是，Netflix承諾將維持華納兄弟目前的營運模式，並且建立在其內容優勢之上，包含電影的院線發行將維持既有模式，不會改由Netflix經營。同時，這也凸顯Netflix在收購傳統片廠後，策略上將更具彈性，不再堅持所有內容僅在串流平台首發。

Netflix共同執行長Greg Peters指出，此收購將強化整個娛樂產業，預期在交易完成後的第三年，每年可實現至少20至30億美元的成本協同效應 (cost savings)。

產業版圖重洗牌，監管成最大變數

華納兄弟探索執行長David Zaslav則表示，分拆後的探索全球將專注於新聞與體育直播業務，而戲劇與電影資產則會併入Netflix。

這筆交易預計將在接下來的12至18個月內完成，但除了需等待華納兄弟探索內部分拆外，勢必將面臨全球反壟斷監管機構的嚴格審查。若交易順利過關，Netflix將坐擁好萊塢最強大的內容金庫，對Disney+、亞馬遜Prime Video等競爭對手構成前所未有的壓力。