Polygon 的 ARC：INR 穩定幣增強印度 UPI 生態系統的潛力

• 印度的 UPI 每月處理超過 200 億筆交易，超越全球同行，使人質疑是否需要平行的穩定幣系統。

• 印度的穩定幣使用穩定增長，去年轉移了 450 億美元，主要用於交易和匯款。

• Polygon 的 Aishwary Gupta 強調監管合規："我們不想以錯誤的方式推出穩定幣——這是政府的決定，我們只是遵守規則，"突顯了 ARC 在受控創新方面的潛力。

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什麼是印度盧比穩定幣，為何在印度考慮它？

印度盧比穩定幣是一種與印度盧比 1:1 掛鉤的加密貨幣，由儲備支持以維持交易和價值儲存的穩定性。在印度，它可以連接傳統金融與區塊鏈，實現即時結算和可編程性。儘管 UPI 效率高，印度盧比穩定幣在全球貿易和 DeFi 方面提供獨特優勢，如 Polygon 的 ARC 項目所探索的。

Polygon 的 ARC 項目如何引入合規的印度盧比穩定幣？

Polygon 的 ARC（資產儲備證書）是一種與盧比掛鉤的存款代幣，計劃於 2026 年第一季度在 Polygon 鏈上推出，與 Anq 合作確保合規。與傳統穩定幣不同，ARC 作為嵌入式交易層運作，僅限於受監管實體如銀行和非銀行金融公司進行鑄造和託管。Polygon 的全球支付和 RWA 負責人 Aishwary Gupta 在 2025 年印度區塊鏈週的採訪中解釋："不同之處在於它成為交易層的嵌入部分，並作為交易手段運作。"這一設計符合印度儲備銀行（RBI）的框架，通過促進跨境交換來補充電子盧比 CBDC，例如將 USDC 轉換為 ARC 以無縫贖回印度盧比，減輕美元流通壓力。

到 2025 年底，全球穩定幣市場市值達到了 3000 億美元，USDT 和 USDC 佔據了 90% 的匯款、DeFi 和交易量。在印度，儘管監管嚴格，根據 Chainalysis 的 2025 年亞太地區加密貨幣採用報告，去年穩定幣轉移超過了 450 億美元。使用主要集中在加密貨幣交易平台如永續期貨、自由職業者支付，以及在選舉期間對沖盧比波動。一小部分群體參與 DeFi 收益耕作，但零售支付仍然是 UPI 的領域。

之前的印度盧比穩定幣嘗試，如 Phi 和 Rupe，因 RBI 將其歸類為中央銀行監管下的貨幣而失敗。RBI 在 2022-2023 年的電子盧比試點旨在先發制人地應對私人代幣，但交易量明顯落後於 UPI。Circle 和 Tether 等全球公司探索了印度合作夥伴關係，但進展有限。ARC 通過強調存款代幣機制脫穎而出，確保儲備保留在銀行的鏈下，促進監管和諧。

為提高跨境效率，ARC 實現快速美元流入：用戶將外國穩定幣兌換為 ARC，在國內贖回印度盧比，協助 RBI 的市場控制。Gupta 指出："它有助於推回印度的美元流通，同時保持 RBI 的主導地位。"受限制的發行確保完整性，將 ARC 定位為 UPI 和 CBDC 之上的可編程層。

常見問題

印度盧比穩定幣對印度的跨境支付和 DeFi 整合有哪些潛在好處？

印度盧比穩定幣可以通過實現與 CBDC 橋接的全天候結算來簡化跨境支付，降低出口商和自由職業者的 SWIFT 成本。在 DeFi 中，它允許代幣化資產、自動化收益和條件轉移，在最小化外匯風險的同時促進創新。像 ARC 這樣的受監管版本將增強 RBI 對資本流動的監督，可能吸引數十億美元的流動性，而不會削弱 UPI 的零售實力。

UPI 在印度日常交易中是否優於穩定幣？

是的，UPI 在國內零售方面表現出色，通過每月 5 億用戶進行實時、零成本轉賬，僅在 2025 年 11 月就處理了價值 2730 億美元的 200 億筆交易。穩定幣在全球、可編程場景中表現出色，但會產生少量費用並面臨採用障礙；對於購物或限額內匯款等日常需求，UPI 的熟悉度和速度使其成為明確的選擇。

關鍵要點

• UPI 的主導地位：憑藉為 5 億用戶提供的近乎即時、免費的交易，UPI 鞏固了印度在數位支付領域的領先地位，使穩定幣在零售領域處於次要地位。
• 穩定幣增長：印度 450 億美元的穩定幣交易量凸顯了對全球工具的需求，但監管限制印度盧比變體僅限於像 ARC 這樣的合規模型。
• 監管前進路徑：成功取決於 RBI 將印度盧比穩定幣視為 CBDC 的補充，解鎖可編程性——正如 Gupta 建議的，讓市場決定。

結論

總之，雖然印度盧比穩定幣對印度強大的 UPI 生態系統來說並非必要，但像 Polygon 的 ARC 這樣的項目突顯了其在可編程貨幣和高效跨境印度盧比流動方面的價值。通過整合 DeFi 互操作性等次要關鍵詞，這些創新可以在沒有監管摩擦的情況下增強金融包容性。隨著政策的發展，印度準備將區塊鏈與其數位實力相結合——關注 RBI 的決定將塑造這一前沿領域。