2025 年機構預測復盤：VanEck 精確率 10%，Coinbase 命中率幾乎 100%

作者：深潮 TechFlow

又到年底，可以預見各大機構的 2026 年加密預測與展望，將在接下來的一個月裡陸續出爐。

不過在看新預測之前，不妨先回顧一下去年這些機構說了什麼；畢竟預測誰都會說，準不準才是真本事。

回想起 2024 年底，市場情緒高漲，BTC 剛突破 10 萬美元，大家的預測也普遍樂觀：

例如 BTC 將衝擊 20 萬、穩定幣規模翻倍、 AI 代理引爆鏈上活動、加密獨角獸爭相 IPO…… 現在一年過去，當時的那些預測都兌現了嗎？

我們從去年的各類預測報告中篩選了比較典型的幾家機構及個人的觀點進行逐一盤點，看看誰的預測命中率更高。

1.VanEck：正確率 10 %，只預測對了建立比特幣戰略儲備

VanEck 2024 年底給了 10 大預測，其中唯一命中的是比特幣戰略儲備。

其餘 9 個全部落空，且多數不是小幅偏差，而是數量級錯誤，例如預測加密 Q1 見頂且比特幣達到 $180k 、年末再創新高；實際上時間節奏和價格目標完全相反。

其次，對市場規模預測偏樂觀。 代幣化證券預測 $500 億，實際約 $30-1300 億；DeFi TVL 預測 $2000 億，實際約 $1200-1300 億；NFT 交易量預測 $300 億，實際預估 $50-65 億。

整體來看，VanEck 對政策風向的判斷相當準確，但對鏈上經濟體量有系統性高估。

2.Bitwise: 正確率 50%，大方向對但價格預測錯誤

Bitwise 給予 10 大預測，命中 5 個，主要集中在監理與機構採用領域；價格與規模預測也是系統性高估。

政策與機構採用全面命中。 Coinbase 和微策略進入美股指數成真；加密 IPO 元年兌現，多家加密公司上市 IPO；持有 BTC 國家從 9 個增加到快 30 個。

價格目標全部落空：BTC ETH 和 SOL 的預測價格遠高於今年這些代幣的實際表現。 Coinbase 股價 $250，距離 $700 目標差 65% 。 RWA 代幣化預估 500 億美金，顯然也屬於高估。

整體看，Bitwise 政策嗅覺敏銳，對監管轉向和機構採用節奏把握準確。

3.Coinbase：正確率幾乎 100%，只說方向不說價格

Coinbase 的預測分為「宏觀」與「顛覆」兩大類，多為方向性判斷而非精確數字，屬於趨勢前瞻性。

一些核心的可驗證的預測如下：

另外一些預測方向大致正確，但難以量化：

你可以發現這家的預測明顯迴避具體價格目標，聚焦政策轉折點和產業趨勢。結果自然是核心預測方向全部命中。

監管轉向全部得到驗證：預測「史上最親加密國會」帶來利好、更多資產 ETF 核准；現實情況的確如此。

穩定幣與 DeFi 大方向正確：預測穩定幣「爆發性成長並擴展到商業支付」，今年確實有 Mastercard 6 月宣布支持 USDC/PYUSD/USDG，Coinbase 自家支付平台接入 Shopify，Stripe 推出 USDC 訂閱支付；

預測 DeFi 復甦，現實是 DeFi TVL 達到 1200 億，接近 2022 年 5 月以來三年的新高。

這種「只說方向不說點位」的策略雖然缺乏話題性，但事後看起來最為穩健，也不容易被打臉。

4.Galaxy Research ：正確率 26%，資料類別預測幾乎全錯

Galaxy 的各研究員總計給予 23 個預測，是所有機構中最量化、最多條目的一份。

回頭看，政策預測團隊表現優異 (100% 命中率），價格和市場規模預測則幾乎全錯。尤其是預測 DOGE 突破 1 美金，目前來看可以說是樂觀過頭了。

此外，Galaxy 在生態發展上的預測還不錯。例如預測大部分礦企將轉型 AI 和高效能運算，確實是今年 AI 熱潮中的一個顯著趨勢。

當預測數量多、顆粒度細時，即使是專業的研究機構也不會事事如意；市場並沒有按照大家期待的方式去走。

5.Hashkey ：正確率 70%，價格預測過於樂觀

HashKey 的預測總體上看，對監管合規進展（ETF 、穩定幣立法）和生態結構變化（DEX 崛起、 L2 分化）判斷精準，但對價格週期仍然過於樂觀。

有趣的是，這份預測也反映出了當時加密社群的情緒。

當時 HashKey Group 發布 2025 十大市場預測後，近 5 萬社群用戶從 HashKey 研究員、分析師、交易員總結的十六大熱門預測中開啟了投票；

結果顯示，50% 的投票者看好「比特幣突破 30 萬美元，以太坊超 8,000 美元，加密市場總市值達 10 兆美元」預測。

而恰恰投票機率最高的預測，站在今年底來看，最不可能實現。

6.Delphi Digital：正確率 40%，消費級 DeFi 預測是亮點

Delphi Digital 的預測，關於科技基礎設施和消費級應用的判斷較為準確；其中消費級應用的預測原話是：

「2025 年將是消費級 DeFi 的重要發展節點，越來越多的加密用戶將全面擁抱鏈上金融服務」。

今年我們也確實看到了各類 U 卡和美股代幣化的出現，此外 Robinhood 等傳統金融應用也逐漸擁抱鏈上。

7.Messari：正確率 55%，未涉及具體價格點位

Messari 雖然是數據分析平台，但其預測偏向「趨勢方向」而非「具體數字」，回頭看其對大趨勢的判斷相對準確。

8.Framework 聯創：正確率 25%，給予所投項目更多信心

接下來，我們也挑選了一些去年比較有代表性的個人預測觀點，看看結果如何。

首先是 Framework 共同創辦人 Vance Spencer 的預測，我們選取了其中關於加密的部分來整理：

顯然 Vance 對自家投資的專案如 Glow 、 Daylight 、 Berachain 等，分別代表能源和公鏈領域，給予較高的預測期望。

此外，有些量化目標過於激進，例如日均 10 億美金的 ETH ETF 資金流入。

9.Blockworks 聯創：正確率 48%，預測最多

Blockworks 聯創 Mippo（X：@MikeIppolito_）是我們盤點的機構和個人中預測最多的一位，但其預測的準確率還不錯，幾乎對了一半。

其中的亮點是，關於 Robinhood 崛起的預測完全正確，同時也抓準了 L1 的投資機會，例如 Hyperliquid 和 SUI，兩者的代幣在今年都有過亮眼表現。

10.Alliance DAO Wang Qiao & Imran：正確率 50%，對 BTC 價格過於樂觀

Alliance DAO 的兩位創辦人 WangQiao 和 Imran 也曾在播客聊天中，對 25 年的發展做出預測。

我們將其中和加密相關的觀點整理如下：

可以看到，兩位創辦人對於 BTC 的表現估計的過於樂觀了，即使是最低預測值 150K，今年的 BTC 最高價離它仍有一段距離。

不過關於預測市場的判斷十分精準，可以說提前一年看到了這個關鍵趨勢。

總結

看了一圈去年的預測，很明顯有這麼多規律：

預測數量與正確率負基本負相關，說得越多，錯得越多。

試著預測具體的價格點位和數字，基本都事與願違。

對政策的預測非常可靠，監管環境的改善和美國對加密的友好化，幾乎所有機構和個人都預測對了。

最後，筆者認為每年這些機構的預測，價值不在於「告訴你買什麼」，而在於「告訴你產業在想什麼」。我們可以把這些預測當作產業情緒指標；而如果你要把它當投資指南用，那結果可能會很慘。

同時，保持一個好習慣：對任何帶有具體數字的預測保持懷疑，無論它出自哪位 KOL，哪個機構或哪個行業大佬。

這並不是說我們應該把這些產業菁英拿出來批判一番，而是錯誤的預測其實也有價值。

它會告訴你市場曾經相信什麼，沒有人可以預知未來。

（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 | 出處：深潮 TechFlow ）

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