- Polygon Labs 簽署最終協議,以超過 2.5 億美元收購 Coinme 和 Sequence
- 這些交易旨在增加三項功能:法幣出入金通道(包括現金存取)、錢包基礎設施,以及透過「意圖」實現的跨鏈協調。
Polygon Labs 已簽署協議,以超過 2.5 億美元收購美國加密貨幣出入金服務商 Coinme 和錢包基礎設施公司 Sequence。
這些收購增加了 Polygon 一直在推廣的即將推出的「開放貨幣堆疊」的三個構建模塊:在美國受監管的現金和法幣出入金通道、錢包基礎設施,以及在幕後跨區塊鏈路由交易的跨鏈「意圖」軟體。Polygon 尚未提供每家公司的收購價格明細,也未說明對價是現金、股權還是混合支付。
此舉正值穩定幣在更清晰的美國監管規則幫助下深入金融系統之際。總統 Donald Trump 於 2025 年 7 月簽署 GENIUS 法案使其成為法律,為支付穩定幣創建了聯邦監管框架,包括儲備金要求和公開披露。與此同時,交易量一直在加速增長:穩定幣總交易量在 2025 年增加到 33 兆美元,增加了 72%。
「穩定幣越來越多地被用作全球支付的結算層,但圍繞它們的基礎設施仍然分散,」Polygon Labs 執行長 Marc Boiron 在一份聲明中表示,並補充說這些收購將幫助 Polygon 建立「在鏈上結算之上的開放支付業務」。
受監管的出入金通道,加上錢包軌道
Coinme 成立於 2014 年,經營現金轉加密貨幣的分銷網絡和合規基礎設施,Polygon 表示其包括貨幣傳輸許可證,使其能夠在美國 48 個州營運,同時覆蓋超過 50,000 個零售地點。
Polygon 表示,在交易完成後,Coinme 將作為全資子公司營運,但須經監管機構批准。
Coinme 交易預計將於 2026 年第二季度完成。Polygon 表示,Sequence 預計將於本月完成。
CoinDesk 本月稍早報導稱,Polygon 即將收購 Coinme,援引消息來源稱價格約為 1 億至 1.25 億美元。
Sequence 帶來「智能錢包」工具和基於意圖的跨鏈協調引擎,旨在讓加密貨幣支付感覺更像標準卡片支付——抽象化橋接、交換和網絡手續費。Sequence 還一直在構建一個名為 Trails 的產品,它將其描述為跨鏈和代幣進行一鍵加密貨幣交易的「通用軌道」;它強調的整合包括 Circle 的跨鏈傳輸協議(CCTP),該協議透過原生銷毀和鑄造在網絡之間移動 USDC。
為什麼 Polygon 選擇收購而非自建
Polygon 的理念是,除非用戶和商家能夠無縫進出——使用現金、簽帳卡軌道或企業 API——同時保持在合規範圍內,否則支付不會大規模轉移到鏈上。這將受監管的出入金通道和錢包用戶體驗置於策略的核心,而不僅僅是區塊空間。
在其公告中,Polygon 表示,合併後的業務——連同 Polygon——已處理超過 10 億美元的鏈下銷售和超過 2 兆美元的鏈上價值轉移。Polygon 還引用 Dune 數據顯示,其鏈上穩定幣供應量在 2025 年底達到約 33 億美元,創三年新高。
這些收購也反映了競爭壓力。多個區塊鏈生態系統正競相將自己定位為穩定幣支付的預設結算層,這個市場越來越被定位為基礎設施而非投機。Ledger Insights 在本月稍早報導 Polygon 的開放貨幣堆疊推動時,將這個領域描述為「搶地盤」,因為競爭對手正在構建以支付為重點的網絡。
監管(終於)成為助力——但也提高了門檻
Polygon 及其收購目標正在順應華盛頓從執法為主的模糊性轉向規範性規則的轉變。白宮關於 GENIUS 法案的資料表指出,該法律創建了「首個聯邦穩定幣監管體系」,包括以流動資產 100% 儲備支持和每月公開儲備披露。
同樣的清晰度也迫使基礎設施提供商達到更高的合規和營運標準——特別是在託管、披露以及與銀行和零售分銷對接的出入金通道方面。
這項政策轉變並非沒有批評者。歐洲最大的資產管理公司 Amundi 警告稱,美國穩定幣政策可能加速「美元化」,並透過使美國以外獲得類美元工具變得更容易而破壞全球支付系統的部分穩定性。
對開發者和支付公司的改變
Polygon 正在將合併後的堆疊作為銀行、金融科技公司、商家、匯款提供商和支付平台利用穩定幣結算的方式進行推廣,同時避免加密貨幣用戶體驗的粗糙邊緣——如多個錢包、鏈碎片化和不可預測的費用。
實際上,Coinme 提供受監管的分銷和轉換(現金、簽帳卡軌道和企業整合),而 Sequence 提供錢包層和跨鏈路由工具,旨在改善終端用戶體驗。Polygon 的賭注是,將這些組件整合到更緊密、整合的堆疊中將降低推出穩定幣支付產品的成本和複雜性——並將更多交易量推送到 Polygon 的鏈上,在那裡吞吐量和費用會累積到網絡的驗證者和質押者。
這個策略是否奏效可能取決於主流支付平台的採用,以及 Polygon 在吸收受監管基礎設施的同時能否保持堆疊「開放」——這是一個現有業者對供應商鎖定保持警惕的領域。
目前,時間表很明確:Sequence 首先完成,提供即時的錢包和協調工具;Coinme 隨後完成,待監管批准後,帶來 Polygon 認為對於將穩定幣支付擴展到加密貨幣原生用戶之外至關重要的以美國為重點的合規軌道。
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