Sequoia Capital 打破創投傳統，大膽投資 Anthropic 同時支持多家 AI 競爭對手

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紅杉資本大膽投資 Anthropic 同時支持多個 AI 競爭對手,打破創投傳統

根據《金融時報》報導,紅杉資本據報將加入 Anthropic 的大規模融資輪,這家人工智慧新創公司開發了 Claude,此舉標誌著數十年創投正統思維的驚人轉變。這一舉動代表矽谷投資策略的重大轉變,因為這家傳奇公司已在 OpenAI 和 Elon Musk 的 xAI 持有重要持股,實際上支持了快速整合的 AI 領域中的三大競爭對手。此投資正值 Anthropic 估值空前成長之際,該公司尋求以高達 3,500 億美元的驚人估值籌集 250 億美元或更多資金——是四個月前 1,700 億美元估值的兩倍多。

紅杉資本創投策略的歷史性轉變

創業投資公司傳統上遵循一個明確原則:避免支持同一領域內的競爭公司。這種方法可防止利益衝突、保護敏感資訊,並確保投資者能夠全力支持其投資組合公司而不會分散忠誠度。從歷史上看,紅杉體現了這一理念。2020 年,在確定新創公司與紅杉的另一家投資組合公司 Stripe 直接競爭後,該公司採取了非同尋常的措施,放棄了對支付公司 Finix 的 2,100 萬美元投資。該公司完全放棄了投資,這是其歷史上首次因衝突問題與新獲資助的公司斷絕關係。

現在,紅杉似乎正在改寫自己的規則。根據《金融時報》消息來源,該公司正在加入由新加坡 GIC 和美國投資者 Coatue 領導的融資輪,各自貢獻 15 億美元。Microsoft 和 Nvidia 已承諾總計高達 150 億美元,據報導創業投資公司和其他投資者將再貢獻 100 億美元或更多。這一大規模資金注入正值 Anthropic 準備可能最早在今年進行首次公開募股之際。

AI 投資與關係的複雜網絡

紅杉的投資決策在 AI 領域內創造了一個引人入勝的關係網絡。該公司維持以下重要持股:

• OpenAI: ChatGPT 的創造者,紅杉自早期輪次以來一直是投資者
• xAI: Elon Musk 的 AI 公司,儘管這項投資被廣泛視為更多是關於維持與 Musk 的聯繫,而非純粹的 AI 策略
• Anthropic: 由前 OpenAI 研究人員創立的 Claude 開發商

這種三角投資模式立即引發了關於資訊共享和競爭動態的問題。去年在宣誓作證時,OpenAI 執行長 Sam Altman 談到了 OpenAI 2024 年融資輪期間的投資者限制。雖然否認對支持競爭對手的廣泛禁令,但 Altman 承認,持續接觸 OpenAI 機密資訊的投資者被告知,如果他們「對 OpenAI 的競爭對手進行非被動投資」,該接觸權限將終止。他將此描述為防止濫用競爭敏感資訊的「行業標準」保護。

Anthropic 巨額融資輪的財務格局

Anthropic 目前的融資努力代表了科技史上最大的私人資本籌集之一。該公司目標估值為 3,500 億美元,這將使其躋身全球最有價值的私人公司之列。要理解這種成長規模,請考慮以下比較:

這種估值飆升反映了推動 AI 投資熱潮的幾個因素。首先,企業採用生成式 AI 已大幅加速,各行各業的公司將 AI 工具整合到其營運中。其次,訓練和運行先進 AI 模型的基礎設施需求為雲端供應商和晶片製造商創造了巨大的收入機會。第三,監管發展已開始明確 AI 公司的營運環境,減少了投資者的一些不確定性。

紅杉與 Sam Altman 和 AI 領導層的深厚聯繫

紅杉與 OpenAI 領導層之間的關係為這個投資故事增添了另一層複雜性。當 Sam Altman 從 Stanford 輟學創辦 Loopt 時,紅杉提供了他的第一筆機構支持。他後來擔任該公司的「偵察員」,將紅杉介紹給 Stripe,後者成為該公司最有價值的投資組合公司之一。紅杉的新任聯合領導者 Alfred Lin 與 Altman 保持特別密切的聯繫,曾在紅杉活動中多次採訪他。

2023 年 11 月 Altman 短暫離開 OpenAI 期間,Lin 公開表示他將熱切支持 Altman 的「下一家改變世界的公司」。這些關係為紅杉創造了微妙的平衡,因為它在與該公司保持密切專業和個人聯繫的個人領導的競爭組織中進行投資。

創投產業的策略意涵

紅杉在投資組合衝突上的明顯逆轉標誌著創業投資策略可能出現全行業轉變。幾個因素可能解釋這種變化:

• 市場規模正當性: AI 技術的總潛在市場預估達數兆美元,可能大到足以支持多個贏家
• 技術差異化: 不同的 AI 公司可能專注於不同的應用或技術方法
• 監管考量: 將投資分散到多家公司可能減輕反壟斷擔憂
• 資訊優勢: 了解多家領先公司可能提供獨特的市場洞察

然而,這種策略帶有重大風險。投資組合公司可能會猶豫是否與同時資助直接競爭對手的投資者分享敏感資訊。如果員工在投資組合公司之間流動,人才招募可能變得複雜。最重要的是,在競爭性談判或市場轉變期間,投資者可能面臨關於支持哪家公司的不可能選擇。

紅杉資本的領導層變動

據報導的 Anthropic 投資是在紅杉發生重大領導層變動之後進行的。今年秋天,該公司的全球管理者 Roelof Botha 在一次意外投票中意外被迫讓位。Alfred Lin 和 Pat Grady——領導了紅杉因衝突問題而放棄的 Finix 交易——擔任領導職務。這一轉變可能表明該公司在 AI 時代如何處理投資組合構建和衝突管理的策略重新評估。

紅杉與 Elon Musk 公司的廣泛歷史為其 xAI 投資提供了背景。該公司在 Musk 收購 Twitter 時投資了 X,在 SpaceX 和 The Boring Company 持有持股,並且是 Neuralink 的主要支持者。前長期紅杉領導者 Michael Moritz 是 Musk 的 X.com 的早期投資者,該公司最終成為 PayPal 的一部分。這些聯繫表明 xAI 投資代表著關係維護,與純粹的 AI 策略同樣重要。

競爭性 AI 格局和市場動態

人工智慧領域已演變成一個競爭激烈的格局,有幾個資金充足的競爭者:

• OpenAI: 擁有 ChatGPT 的市場領導者,與 Microsoft 有重要合作夥伴關係
• Anthropic: 專注於憲法式 AI 和安全,企業採用迅速
• xAI: Elon Musk 的事業,與 X 平台整合
• Google DeepMind: 擁有 Gemini 模型的研究強者
• Meta AI: 採用 Llama 模型的開源方法

這種競爭強度推動了對 AI 基礎設施、研究和人才的空前投資。Nvidia 飆升的估值反映了對 AI 晶片的巨大需求,而 Microsoft Azure、Google Cloud 和 AWS 等雲端供應商報告 AI 相關收入成長加速。該領域的擴張為投資者創造了在整個生態系統中持有持股的機會,而不是押注單一贏家。

創投衝突管理的歷史背景

創業投資避免衝突的傳統方法在該行業歷史中根深蒂固。早期創投公司認識到分散忠誠度可能損害投資組合公司和投資者回報。標準實踐包括:

• 專注於特定領域的明確投資論點
• 與投資組合公司就競爭性投資進行透明溝通
• 反對支持直接競爭對手的正式政策
• 當衝突出現時,投資團隊之間的資訊障礙

紅杉之前對 Finix-Stripe 衝突的處理體現了這種傳統方法。該公司確定維持兩項投資將產生不可接受的衝突,並選擇完全退出其 Finix 持股,儘管有財務成本。這一決定展示了該公司致力於避免可能需要在投資組合公司之間做出選擇的情況。

結論

紅杉資本據報對 Anthropic 的投資代表了創業投資策略的根本轉變,打破了數十年來反對支持競爭公司的行業傳統。這一舉動反映了 AI 機會的空前規模、各種 AI 方法之間的差異化,以及投資者與創始人之間不斷演變的關係。隨著人工智慧繼續改變行業並創造數兆美元的市場機會,傳統投資範式可能需要重新審視。紅杉大膽地在多個 AI 領導者——OpenAI、Anthropic 和 xAI——中定位,標誌著在技術融合和大規模市場擴張時代的投資組合構建新方法。這一策略的成功或失敗可能會在未來幾年影響創業投資實踐,特別是隨著 AI 繼續主導科技投資和創新。

常見問題

Q1: 為什麼紅杉資本對 Anthropic 的投資被認為不尋常?
紅杉的投資打破了創業投資傳統,因為該公司已經支持 OpenAI 和 xAI,在其投資組合中的競爭 AI 公司之間造成潛在利益衝突。從歷史上看,創投公司避免這種情況,以防止分散忠誠度並保護敏感資訊。

Q2: 根據報導,Anthropic 目前的估值是多少?
Anthropic 目標以 3,500 億美元的估值籌集 250 億美元或更多,是四個月前 1,700 億美元估值的兩倍多。這將使該公司躋身全球最有價值的私人科技公司之列。

Q3: Sam Altman 與紅杉的關係如何影響這種情況?
紅杉支持了 Sam Altman 的第一家新創公司 Loopt,他後來擔任該公司的偵察員。目前紅杉聯合領導者 Alfred Lin 與 Altman 保持密切聯繫。隨著紅杉投資與 Altman 的 OpenAI 直接競爭的 Anthropic,這些關係創造了複雜性。

Q4: 紅杉之前對投資組合衝突的處理方法是什麼?
2020 年,在確定支付新創公司與另一家投資組合公司 Stripe 競爭後,紅杉放棄了對 Finix 的 2,100 萬美元投資。該公司完全放棄了投資,展示了其避免投資組合公司之間衝突的傳統承諾。

Q5: 這種投資策略可能如何影響 AI 競爭格局?
紅杉的交叉投資方法可能為該公司提供對多個 AI 領導者的獨特洞察,但可能與擔心資訊共享的投資組合公司產生緊張關係。該策略反映了對足夠大的市場可以支持多個贏家而非單一主導者的信念。

本文《紅杉資本大膽投資 Anthropic 同時支持多個 AI 競爭對手,打破創投傳統》首次發表於 BitcoinWorld。