Tom Lee 仍然預測比特幣將達到 250,000 美元，但警告 2026 年將變得「崎嶇不平」

Fundstrat的Tom Lee重申了他對Bitcoin的25萬美元目標價，同時警告2026年可能是加密貨幣採用「崎嶇不平」的一年，對於更廣泛的風險資產而言也將是動盪的一年,他將任何重大回調視為買入機會，而非降低風險的信號。

Lee在1月20日發布的與Wilfred Frost共同主持的The Master Investor Podcast訪談中表示，他預期2026年最終將「看起來像是2022年開始的牛市的延續」，但他認為市場必須首先消化幾個轉變，這些轉變可能帶來足夠大的回調，「感覺像是熊市」。

25萬美元Bitcoin預測伴隨2026年警告

Lee指出了他所描述的「新Fed」動態，認為市場傾向於「測試」新任主席，而識別、確認和反應的順序可能催化調整。他還警告白宮可能會「更加審慎地挑選贏家和輸家」，擴大「處於靶心」的行業、產業甚至國家的範圍，他表示這一點已經在黃金的強勢中顯現。

他表示，第三個摩擦點是AI定位：市場仍在校準「AI中已經定價了多少」，從能源需求到數據中心容量，這種不確定性可能會持續到其他敘事接棒。

在被追問幅度時，Lee表示關於S&P 500，回調「可能是10%」，但也「可能是15%或20%」，可能在2026年強勁收官之前產生「從年初開始的來回波動」。他補充說，他的機構客戶似乎尚未採取激進的倉位，並將槓桿作為一個指標：他說保證金債務處於歷史高位，但年增39%——低於他認為與本地市場峰值相關的60%速度。

對於加密貨幣，Lee依靠市場結構解釋來說明為什麼黃金表現優於加密貨幣：他說加密貨幣追蹤黃金直到10月10日，當時市場遭受了他所稱的「加密貨幣歷史上最大的去槓桿事件」，「比2022年11月FTX事件還要大」。

在那之後，他說，Bitcoin下跌了超過35%，Ethereum下跌了近50%，打破了聯繫。「加密貨幣有週期性的去槓桿事件」，Lee說。「它確實損害了做市商，而做市商本質上是加密貨幣的央行。我會說可能有一半的做市商在10月10日被清除了。」

他認為，這種脆弱性並不會否定「數位黃金」的框架，而是限制了今天以這種方式對待它的人。「Bitcoin是數位黃金」，Lee說，但他補充說，認同這一論點的投資者群體「與擁有黃金的群體不是同一個世界」。

隨著時間推移，Lee預期持有者基礎會擴大，儘管不會順利。「我認為加密貨幣仍然有比黃金更高的未來採用曲線，因為擁有黃金的人比擁有加密貨幣的人多」，他說。「但提高採用率的道路將非常崎嶇。我認為2026年將是一個非常重要的考驗，因為如果Bitcoin創下新的歷史高點，我們就知道那個去槓桿事件已經過去了。」

在這個框架內，Lee重申了他高度確信的上漲預測：「我們認為Bitcoin今年將創新高」，他說，確認了25萬美元的目標。他將這一論點與加密貨幣「實用性」的提升、銀行認可區塊鏈結算和最終性，以及原生加密貨幣規模金融模型的出現聯繫起來。

Lee引用Tether作為證明點，聲稱預計它將在2026年以大約300名員工創造近200億美元的收益，並認為這種利潤結構說明了為什麼基於區塊鏈的金融在結構上可能與傳統銀行業看起來不同。

Lee以故意反對短期反射性思維的建議作為結束。「試圖把握市場時機會讓你成為未來表現的敵人」，他說。「儘管我警告2026年以及可能出現大量動盪的可能性，但他們應該將回調視為買入機會，而不是賣出機會。」

截至發稿時，Bitcoin的交易價格為89,287美元。