挪威主權財富基金在2025年悄悄將比特幣曝險增加了149%

挪威政府全球退休基金大幅增加了其對比特幣的間接曝險，2025年底持有相當於9,573枚BTC，價值約8.37億美元。

儘管該基金並無明確授權投資數位資產,但這一跳躍代表年增率增加了149%。

這種曝險並非戰略性比特幣配置的結果,而是該基金龐大、多元化股票投資組合的副作用,以及其在資產負債表上持有比特幣的公司中不斷增加持股的結果。

股權持有推動比特幣增加

由挪威銀行投資管理公司管理,該基金的比特幣曝險嵌入在其公開股權投資中。

主要貢獻者是其在Strategy(前身為MicroStrategy)的持倉,該公司積極的比特幣累積已將該股票變成事實上的BTC曝險代理工具。

到2025年中,該基金僅在Strategy的持股價值就超過11億美元,使其成為主權基金比特幣相關曝險的最大驅動力。額外的間接曝險來自持有Coinbase、MARA Holdings、Block和Metaplanet的股份。

根據估計,該基金約81%的比特幣曝險歸因於其一般股權策略,而非任何刻意的加密貨幣聚焦定位。

從邊緣到重要曝險

曝險的增長十分迅速。2024年底,該基金的間接比特幣持有量僅為3,821枚BTC。到2025年中,這一數字已攀升到7,161枚BTC,年底前達到9,573枚BTC。

儘管比特幣仍僅占該基金整體投資組合的一小部分,但考慮到該基金的規模,這種加速值得注意。截至2026年1月30日(UTC +8),政府全球退休基金管理的總資產接近2兆美元,使其成為全球最大的主權財富基金。

這對機構比特幣採用的意義

挪威基金不斷增加的比特幣曝險突顯了一個更廣泛的結構性趨勢:大型機構投資者越來越多地通過股票市場間接獲得BTC曝險,而非通過直接託管或現貨配置。這種方法使機構能夠受益於比特幣的上漲潛力,同時保持在傳統監管和風險框架內。

數據顯示,這並非意味著向加密貨幣的意識形態轉變,而是展示了隨著越來越多上市公司將比特幣作為庫存資產採用,比特幣幾乎在默認情況下嵌入全球投資組合中。對比特幣而言,這代表了一種微妙但強大的機構採用形式,由市場結構驅動,而非授權。

本文《挪威主權財富基金在2025年悄然將比特幣曝險提升了149%》首次發表於ETHNews。