MICA Daily｜ETH 空頭倉位已被清算，下一波輪到多頭？

ETH 資金費率曾在一段長時間內維持正值，這顯示多頭在衍生品市場中佔據主導地位，反映出市場當時持續的看漲預期。然而，在這些正費率期間，價格並未出現一致的拉升，這證明了僅憑正資金費率並不能保證價格會向上移動。

近期，資金費率急劇轉負，出現了顯著的深紅色尖峰，顯示空頭正在激進建倉，與此同時，價格面臨明顯的下行壓力，確認了看跌槓桿已奪回市場的主導權。

幣安的數據在此顯得尤為重要，因為它佔據了全球衍生品流動性的最大份額，且擁有最高的槓桿交易量，清算連鎖反應通常從這裡開始，進而波及整個市場。對於 ETH 而言，幣安的資金費率是觀察風險偏好與槓桿方向的核心指標，直接影響其中短期的走勢動能。

目前，資金費率已再度轉正，這表明空頭頭寸已大部分被清算，市場正重新向正向槓桿傾斜，多頭再次開始支付資金費率，費率的回正信號顯示激進的下行壓力正在緩解，為短期價格的穩定或反彈提供了空間。

然而，僅憑正資金費率並不足以確認新的上升趨勢，若要實現可持續的漲勢，資金費率必須保持在適度水平。如果費率過高，市場風險將轉向潛在的多頭擠壓，但除非價格能果斷突破 2,500 美元的阻力位，否則目前仍難以斷定大趨勢已完全轉向牛市。

〈MICA Daily｜ETH 空頭倉位已被清算，下一波輪到多頭？〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。