比特幣熊市何時結束?

歡迎來到加拿大加密貨幣觀察。財經記者兼作家Aditya Nain針對市場動態新聞提供觀點,協助加拿大投資者駕馭加密貨幣市場。

在撰寫本專欄上一版時,美國剛以特種部隊行動將委內瑞拉領導人尼古拉斯·馬杜羅從該國帶走,並將他送往紐約面對指控。幾週後,當我撰寫本專欄時,美國和以色列對伊朗發動了軍事攻擊,表面上是為了對抗伊朗成功研發核武器的進程。 

可以說,這在地緣政治上並非正常時期。在一個高度互聯的世界中,這對加拿大投資者很重要,因為這些事件可能產生深遠影響——尤其是對於像比特幣(BTC)這樣全球交易、機構持有的資產。本專欄稍後會詳細討論。

BTC持續下跌——加密貨幣市場接下來會如何?

如下圖所示,BTC價格從2025年10月的歷史高點下跌了約47%(基於7日移動平均線)。當然,它還未像2018年、2020年和2022年那樣下跌70%至80%——但接近50%的回撤是一個明顯的提醒,BTC是一種高度波動的資產,僅適合風險承受能力極高的激進投資者。 

^{資料來源: Glassnode 截至2026年2月25日}

根據Glassnode(一家專門從事數位資產鏈上分析的研究公司)的分析,BTC市場尚未顯示出明確的復甦跡象。基於對過往BTC市場週期的分析,Glassnode認為BTC在60,000美元至70,000美元之間交易的時間越長,價格進一步下跌的可能性就越高。 

該研究表明70,000美元水平是一個重要的技術指標;因此,BTC必須在一段時間內令人信服地在該水平之上交易,信心才能重返市場。

BTC何時會復甦並再次攀升?

讓我們正確看待這一點:事後來看,我們現在可以說BTC自2025年10月以來一直處於熊市,當時觸及超過124,000美元的高點。這意味著BTC在短短5個月內下跌了接近50%。可以肯定的是,這在BTC歷史上並不新鮮,過去所有週期性熊市中都出現過類似的投降。儘管如此,劇烈的下跌確實會嚇跑除了最堅定的BTC投資者之外的所有人。 

那些在過去五個月的動盪中堅持持有BTC投資的人,可能會理解地尋找一些下跌趨勢何時可能開始逆轉的跡象。市場本質上是不可預測的,但歷史確實提供了一些值得思考的模式。在過去兩個週期性熊市中,BTC在創下歷史高點後約十二個月觸底,如下表所示。

不能保證這種歷史模式會重演,在做出投資決策時謹慎使用歷史類比是最好的做法。

在地緣政治和利率之間

正如我在本專欄上一版中所寫,BTC在2026年的命運可能取決於兩個主要因素:地緣政治不確定性和利率走向。 

美國引發的地緣政治風險激增可能促使投資者考慮BTC,但這種情況發生的程度將取決於通貨膨脹和利率。這意味著,雖然投資者可能考慮投資所謂的硬資產如黃金和BTC來對沖地緣政治不確定性,但如果預期流動性條件緊張,他們這樣做的傾向可能會受到限制。 

對伊朗的攻擊可能會破壞油價穩定,導致通脹預期升高,導致聯準會採取鷹派立場——這可能會嚇跑投資者從風險資產(如股票、黃金和比特幣)轉向相對低風險資產如債券和現金。 

雖然試圖通過預測加密貨幣市場的方向來超越其他投資者很誘人,但準確且持續地做到這一點幾乎是不可能的。在這樣一個不可預測的世界中,重新審視投資的基本原則之一可能是明智的:資產配置。對於大多數加密貨幣投資者來說,BTC可能占其總投資組合的2%至10%。投資者與其試圖預測市場走向,不如根據其投資組合的再平衡需求來買賣BTC,這樣可能會得到更好的服務。

加密貨幣價格波動很常見

包括BTC、ETH、XRP、SOL、BNB等在內的加密貨幣都是投機性和高度波動的資產,會出現顯著的價格波動。即使是看似「安全」的穩定幣,如果沒有足夠的現實世界資產支持,也可能存在風險。

投資比特幣和其他加密貨幣存在重大的市場、技術和監管風險。只有當加密貨幣符合您更廣泛的投資目標、時間範圍和風險狀況時才進行投資,並始終對加密貨幣詐騙保持警惕。

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