Visa 和 Mastercard 如何應對 2026 年穩定幣威脅

TLDR

• Visa、Mastercard 和 Amex 股價因穩定幣擔憂及川普提出的利率上限而較歷史高點下跌了 19–23%
• Mastercard 以最高 18 億美元收購穩定幣公司 BVNK
• Visa 推出用於 AI 代理支付的加密命令列工具,其感應支付現已覆蓋 80% 的面對面交易
• Stripe 與區塊鏈公司 Tempo 推出機器支付協議,獲得 5 億美元資金支持
• 分析師仍預期卡片公司在 2026 年將實現低兩位數的盈利增長,合計銷售額預計達 1,630 億美元

Visa、Mastercard 和 American Express 股價均較歷史高點大幅下跌。Visa 下跌了 19%,Mastercard 下跌了 18%,American Express 下跌了 23%。推動拋售的有兩個因素:川普總統提出的 10% 信用卡利率上限,以及人們日益擔憂穩定幣可能侵蝕卡片公司的業務。

Visa Inc., V

穩定幣讓商家能以比傳統卡片網路更快的速度和更低的成本結算付款。這讓投資者感到不安。但卡片公司並沒有坐以待斃,而是迅速採取行動以領先一步。

Mastercard 同意以最高 18 億美元收購穩定幣基礎設施公司 BVNK。這是歷史上最大的穩定幣交易。Keefe, Bruyette & Woods 分析師 Sanjay Sakhrani 稱其為「一項關鍵的長期戰略舉措」,使 Mastercard 成為傳統支付與穩定幣支付軌道之間的橋樑。

Visa 也一直很活躍。其使用穩定幣的感應支付功能現已佔所有面對面交易的 80%。該公司還推出了 Visa CLI,這是一個命令列工具,讓 AI 代理能直接從終端機進行卡片支付。

AI 代理正成為付費客戶

故事在此變得更加廣泛。週三,Stripe 和區塊鏈新創公司 Tempo 推出了機器支付協議,這是一個開放標準,讓 AI 代理能自行支付服務費用——API 調用、資料饋送、運算時間——將許多小額交易整合為一筆鏈上支付。

Tempo 於去年 10 月以 50 億美元估值籌集了 5 億美元。其執行長是 Paradigm 聯合創辦人 Matt Huang,他同時也是 Stripe 的董事會成員。

該協議的發布合作夥伴包括 Anthropic、OpenAI、DoorDash、Shopify、Revolut,以及 Visa 和 Mastercard。這兩家卡片巨頭在此是合作者,而不僅僅是競爭對手。

Morgan Stanley 預計到 2030 年,代理商務在美國電子商務中可能達到 3,850 億美元。穩定幣交易量在 2025 年達到了 33 兆美元,年增率增加了 72%。

卡片網路面臨的風險

Citrini Research 於 2026 年 2 月的報告提出了直接擔憂:被設定為降低成本的 AI 代理可能會識別出 Visa 和 Mastercard 收取的 2–3% 交換費用,並使用穩定幣繞過這些費用,穩定幣的交易成本僅為幾分錢的零頭。

Visa 每年處理 17 兆美元。Mastercard 和 Visa 目前的預期本益比分別約為 24 倍和 22 倍,遠低於其歷史溢價水平。American Express 的本益比約為 16 倍。

分析師實際上小幅上調了 2026 年的盈利預估。他們預期該集團的每股盈餘將增長至低兩位數,銷售額約增長 10% 達到 1,630 億美元。

Stripe 在 2025 年處理了 1.9 兆美元的支付,並以 11 億美元收購了穩定幣基礎設施公司 Bridge,使自己能擁有支付軌道而非向卡片網路支付存取費用。

本文《Visa 和 Mastercard 如何在 2026 年應對穩定幣威脅》首次發表於 CoinCentral。