XRP 交易所交易基金(ETF)自 2025 年底推出以來,正面臨首次單月淨流出,打破了使其成為比特幣以外加密貨幣最強勁早期產品發行之一的勢頭。
SoSoValue 的數據顯示,這四檔基金本月已記錄了 2,800 萬美元的淨贖回。CoinShares 的數據也證實了這一點,顯示與 XRP 相關的全球基金是 3 月表現最差的資產類別,淨流出達 1.3 億美元。
XRP ETF 月度資金流向(來源:SoSoValue)這一逆轉發生在推出階段之後,該階段在四個月內推動累計淨流入達到約 12 億美元,這一速度幫助 XRP 成為比特幣和以太坊以外最受關注的山寨幣 ETF 之一。
在那樣的開始之後出現負增長月份,本身並不能確定機構已經轉向。然而,這顯示推出需求已經放緩,交易的下一階段將需要比第一波熱情更深層次的支撐。
資金流放緩,但機構案例仍然存在
儘管如此,3 月較弱的表現並未抹去該產品類別更廣泛的機構足跡。
在向 SEC 提交的文件中,高盛披露在四檔現貨 XRP ETF 中持有超過 1.52 億美元的敞口,為該代幣提供了許多山寨幣仍然缺乏的傳統金融贊助水平。
此外,3 月的 ETF 流出並未完全反映資產管理公司、銀行、託管機構和交易公司圍繞該代幣或其背後網絡進行佈局的全部程度。
現有數據表明更廣泛的圖景仍然具有建設性。在 Coinbase 和 EY-Parthenon 於 2026 年 1 月對 351 名對配置決策有影響力的機構投資者進行的調查中,18% 的受訪者已經配置了 XRP,25% 計劃在 2026 年添加。
機構願意在 2026 年投資的加密資產(來源:Coinbase)更廣泛地說,73% 的人表示他們計劃今年增加數字資產配置,而 65% 計劃增加敞口的人將更大的監管清晰度和對合規框架的信心列為關鍵驅動因素。
該報告指出,機構投資者對受監管工具、託管、交易能力和代幣化基礎設施的重視程度高於一年前。
EY 和 Coinbase 表示,69% 的受訪者計劃在未來兩年優先考慮交易能力,而 76% 的資產所有者和資產管理公司優先考慮託管。
同時,當公司評估託管合作夥伴時,監管合規和安全性的重要性也大幅上升。
這種背景為 XRP 需求的持續提供了空間,即使 ETF 認購降溫。這顯示機構正在從第一波貝塔敞口轉向第二波基礎設施決策,這將決定他們對代幣的長期信念。
Ripple 深入擴展至機構堆棧
這種區別很重要,因為 Ripple 在過去一年中將其角色擴展到遠遠超出單一支付敘事。
該公司目前的產品現在涵蓋支付、託管、穩定幣、財務工具和主要經紀業務,為機構提供比單獨現貨 ETF 更多進入 XRP 和 XRP 賬本(XRPL)生態系統的切入點。
Ripple 表示,其 10 億美元收購 GTreasury 旨在深化其在企業金融領域的存在,而 Ripple Prime——從收購 Hidden Road 創建的業務——為機構客戶提供跨數字資產的主要經紀、清算和融資服務,包括 XRP 和 RLUSD。
這使得 XRP 的價格敞口比 ETF 數字所顯示的更加多層次。上市產品在 3 月的流出可能發生,因為 Ripple 尋求在機構交易鏈中佔據更大份額,從執行和託管到財務運營和抵押品管理。
在該模型中,XRP 的價值較少與單一月度資金流數據相關,而更多與周圍網絡是否繼續吸引持久的、受監管的且足夠大的使用量以支撐真實交易量相關。
Ripple 還繼續將該策略推進到跨司法管轄區的許可工作中,包括盧森堡、英國,以及最近的澳洲。該公司表示,它在超過 70 個司法管轄區獲得許可,其支付產品已處理超過 1,000 億美元的交易。
XRPL 的代幣化推動為機構提供了另一個保持參與的理由
與此同時,XRPL 網絡本身也正在重新定位,以適應更注重合規的機構市場。
XRPL 現在在主網上擁有合規工具、實時結算和資產層可編程性。這些工具,包括許可域和許可 DEX,旨在創建受監管的環境,其中可以通過憑證和合規檢查來控制訪問。
值得注意的是,Ripple 始終堅持認為 XRP 通過交易費用、儲備要求以及其在外匯和借貸流動中作為橋接資產的角色,仍然是該設計的核心。
有趣的是,XRPL 不斷擴大的代幣化足跡為機構對 XRP 的興趣保持強勁增添了另一層原因。
來自 RWA.xyz 的數據顯示,XRPL 已進入現實世界資產的前 10 大鏈,並已記錄了超過 10 億美元的月度穩定幣交易量。該網絡還擁有不斷增長的機構發行者和合作夥伴名單,包括 Ondo Finance、OpenEden、Archax 和法國興業銀行-FORGE。
前 10 大現實世界資產區塊鏈網絡。(來源:RWA.xyz)這些發展與機構所說的他們想要的一致。EY 和 Coinbase 發現,86% 的受訪者已經使用或有興趣使用穩定幣,T+0 結算和內部現金管理是首要用例。
該調查還表示,投資者對代幣化資產的興趣上升到 63%,而 61% 的人預計代幣化將在未來三到五年內對交易、清算和結算產生重大影響。
XRP 現在處於較弱的 ETF 勢頭和更清晰的市場格局之間
在這種背景下,XRP 處於一個有趣的位置,ETF 勢頭減弱,但更廣泛的 Ripple 和 XRPL 堆棧的機構案例繼續擴大。
來自CryptoSlate的數據顯示,XRP 價格走勢反映了這種緊張局勢。XRP 一直在 1.40 美元水平附近交易,向更高水平移動的嘗試停滯不前。
與此同時,CryptoQuant 數據顯示,幣安的 XRP 估計槓桿率已降低到 0.134,這是自 2024 年以來的最低讀數,而該代幣的未平倉合約已被重置為更低水平。
XRP 的估計槓桿率(來源:CryptoQuant)與此同時,XRP 的現貨和永續累計交易量增量在過去兩天內增加了約 3.15 億美元,而槓桿沒有大幅擴張。這種組合指向一個不如幫助推動早期波動的衍生品市場那麼擁擠的市場。
對於 XRP 的進展,任何向上的價格變動可能取決於 ETF 放緩是否證明是暫時的,或者更廣泛的機構建設是否在交易量、流動性和二級市場需求中變得更加明顯。
來源:https://cryptoslate.com/after-a-1-2-billion-run-xrp-etfs-just-flipped-from-inflows-to-outflows/




