انخفاض سهم Dell بنسبة 5% بعد تخفيض تصنيف مفاجئ — هل انتهى الارتفاع؟

ملخص

• خفّض المحلل جيف بو من شركة GF Securities تصنيف Dell من "شراء" إلى "احتفاظ"، مستشهدًا بمحدودية الارتفاع بعد ارتفاع السهم بنحو 200%
• أبقى المحلل على السعر المستهدف عند 445 دولارًا، لكنه أشار إلى التقييمات المرتفعة التي تتجاوز 20 ضعفًا من توقعات أرباح السنة المالية 2028
• باعت مديرة Dell لين راداكوفيتش أسهمًا بقيمة 5.06 مليون دولار في 22 يونيو، بعد ممارسة خيارات بسعر 31.14 دولارًا وبيعها بسعر 421.00 دولارًا للسهم
• أبدت GF Securities قلقها من احتمال خسارة Dell حصتها السوقية لصالح Super Micro في دورة النشر القادمة لـ SpaceX اعتبارًا من عام 2027
• كان سهم Dell يُتداول حول 434 دولارًا، منخفضًا بنحو 5% في اليوم الذي أعقب خفض التصنيف

تُتداول أسهم Dell Technologies (DELL) حول 434 دولارًا يوم الخميس، منخفضةً بأكثر من 5% بعد أن خفّض المحلل جيف بو من شركة GF Securities تصنيفه للسهم من "شراء" إلى "احتفاظ".

Dell Technologies Inc., DELL

جاء خفض التصنيف في أعقاب ارتفاع سهم Dell بنحو 200% منذ أن أعلنت الشركة عن نتائج الربع الرابع من السنة المالية في فبراير الماضي.

أبقى بو على سعره المستهدف عند 445 دولارًا، غير أنه أشار إلى أن العلاقة بين المخاطر والعائد لم تعد جذابة عند المستويات الحالية.

عند أكثر من 20 ضعفًا من توقعات أرباح السنة المالية 2028، أو تقييم مجموع الأجزاء البالغ 25 ضعفًا للذكاء الاصطناعي و15 ضعفًا للأعمال الأساسية، قال المحلل إن الوضع ببساطة ليس مقنعًا بما يكفي للبقاء متفائلًا.

مخاوف الحصة السوقية تُثقل التوقعات

أثار بو أيضًا قلقًا بعيد المدى أثّر بشدة في معنويات السوق. إذ يتوقع أن تكسب Super Micro (SMCI) حصة في دورة النشر التالية لـ SpaceX على نطاق الجيغاواط، والتي ستبدأ في عام 2027.

تحتل Dell حاليًا موقعًا محوريًا بوصفها موردًا لـ SpaceX، وهي المورد الوحيد لـ CoreWeave (CRWV). غير أن بو أشار إلى أن كلتا الشركتين تدرسان نموذج ODM المباشر، مما قد يُضعف مكانة Dell الريادية تدريجيًا.

يُمثّل هذا خطرًا لم يأخذه السوق بالحسبان بالكامل، وقد أضاف وقودًا لموجة البيع يوم الخميس.

جاءت هذه الأخبار إلى جانب إيداع منفصل يُظهر أن مديرة Dell لين راداكوفيتش باعت أسهمًا بقيمة 5.06 مليون دولار في 22 يونيو. إذ مارست خياراتها بسعر 31.14 دولارًا للسهم وباعت فورًا 12,022 سهمًا بسعر 421.00 دولارًا للسهم.

جرت هذه المعاملات في إطار خطة تداول مُعدَّة مسبقًا وفق القاعدة 10b5-1 التي اعتُمدت في مارس 2026. وعقب عملية البيع، لا تزال راداكوفيتش تمتلك مباشرةً 25,267 سهمًا، فضلًا عن احتفاظها بخيارات على 51,979 سهمًا إضافيًا.

الارتفاع القوي يضيّق هامش الخطأ

حقّقت Dell أداءً قويًا بأي مقياس كان. فقد ارتفع السهم بأكثر من 247% منذ بداية العام، مع رسملة سوقية تبلغ نحو 277 مليار دولار.

أطلقت الشركة مؤخرًا خادمها PowerEdge XE8812 بمعمارية Vera Rubin NVL4 من Nvidia، الذي يدعم ما يصل إلى 144 وحدة معالجة رسومية (GPU) لكل رف. كما حصلت على عقد بقيمة 1.4 مليار دولار مع سلاح الجو الأمريكي لتراخيص برامج Microsoft المؤسسية.

أتمّت Dell أيضًا طرح سندات أولوية بقيمة 3 مليارات دولار، مقسّمة على ثلاث شرائح بآجال استحقاق في عامَي 2031 و2034 و2037.

على الرغم من هذه الإيجابيات، أشار بعض المحللين إلى أن الديون الثقيلة وحقوق الملكية السالبة لدى Dell تمثّل نقاط ضعف إذا تشدّدت شروط الائتمان.

انخفض سهم Dell بنحو 5.36% في فترة ما بعد الظهر يوم الخميس، مُتداولًا قرب 434 دولارًا.

The post Dell Stock Drops 5% After Surprise Downgrade — Is the Rally Over? appeared first on CoinCentral.