لامس XRP مستوى 1.00 دولار لفترة وجيزة يوم الخميس قبل أن يرتد، والمجتمع الكريبتو منقسم كما لم يكن من قبل. يقول فريق إن هذه بداية النهاية. ويقول الآخر إن حدثًا تاريخيًا لإعادة التسعير لن يتأخر سوى أسابيع. والحقيقة، كما هي الحال في عالم الكريبتو، تقع في مكان ما بين الرأيين، وقد يكون قانون CLARITY هو اللحظة التي تبدأ فيها الصورة بالاتضاح لتكشف أي الجانبين أقرب إلى الصواب.
حجة إعادة التسعير
رسم رئيس قسم الأبحاث في استثمارات غرايسكيل مؤخرًا سيناريو بات يتداوله المستثمرون في XRP على نطاق واسع. فإذا ما مرّ قانون CLARITY وأرست اليقينية التنظيمية لأصول الأصول الرقمية، ترى غرايسكيل أن ثمة مسوّغًا حقيقيًا لإعادة تسعير XRP في السوق.
"أعتقد أننا سنشهد إعادة تسعير عبر مجموعة من الأصول، بما يشمل XRP بالتأكيد"، قال المسؤول في استثمارات غرايسكيل، مشيرًا إلى الطلب القوي على منتج XRP الخاص بغرايسكيل دليلًا على أن الاهتمام المؤسسي لم يتلاشَ على الرغم من ضعف السعر.
وأضاف أن توضيح التساؤلات المتعلقة بآفاق عرض توكن XRP على المدى البعيد قد يُفتح أبواب قيمة إضافية، وأن الحد من تضخم التوكن مستقبلًا سيكون له أثر إيجابي ملموس على السعر.
اجتاز قانون CLARITY لجنة مجلس الشيوخ المصرفية في مايو بتصويت عابر للحزبين بنسبة 15 مقابل 9، وبات الآن على جدول الأعمال التشريعي لمجلس الشيوخ في انتظار تصويت الجلسة العامة الكاملة. ويضغط البيت الأبيض بشدة على إتمام إقراره قبل عطلة أغسطس، مما يُبقي نافذة ضيقة من الأيام التشريعية المتبقية.
أين يقف XRP فعلًا
انخفض XRP من 1.70 دولار إلى 1.00 دولار خلال الأسابيع الأخيرة، في تصحيح يتسق مع النمط التاريخي لقيعان السوق الهابط في الدورات السابقة. وقد تراجع التوكن بنحو 70% عن أعلى مستوياته على الإطلاق عند 3.65 دولار، وهو ما يتسق مع أقصى الانخفاضات البالغة 75% التي شهدناها في السوق الهابط عامَي 2018 و2022 قبل أن تعقبها انتعاشات كبرى.
يعكس مسار السعر الراهن سوقًا أشمل يرزح تحت ضغط شديد. يقف مؤشر الخوف والطمع عند 16. ويختبر Bitcoin أدنى مستوياته خلال أشهر دون 60,000 دولار. وتقترب القيمة السوقية الإجمالية للكريبتو من مستوى 2 تريليون دولار الذي يعدّه كثيرون دعمًا حاسمًا. في هذا المناخ، يكتسب تمسك XRP بمستوى 1.00 دولار بوصفه أرضية نفسية أهمية أكبر مما قد يكون عليه في ظروف أكثر هدوءًا.
حجة الدورة
يشير المحللون المخضرمون في عالم الكريبتو الذين توقعوا قمة السوق في أكتوبر 2025 استنادًا إلى توقيت دورة الأربع سنوات الآن إلى الإطار ذاته حجةً على أن القاع يتشكّل. فكل سوق صاعد في تاريخ Bitcoin أعقبه أقصى انخفاض يتراوح بين 50% و77% قبل أن تبدأ الدورة التالية. ويقع الانخفاض الحالي البالغ نحو 51% من قمة Bitcoin ضمن النطاق التاريخي لقاع الدورة بيسر.
يتشكّل كذلك النمط الذي سبق انتعاشات XRP السابقة. يمثّل 90% من المستثمرين الأفراد الذين اشتروا قرب القمة ويجلسون الآن على خسائر مرحلة الاستسلام التي تُعدّ تاريخيًا أكثر نقاط الدخول جاذبية. أما الـ 10% الذين يراكمون في ذروة الخوف فهم المتأهبون للاستفادة حين تنقلب الدورة.
ما الذي قد يعنيه قانون CLARITY
سيرسي قانون CLARITY حدودًا قانونية واضحة بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية و CFTC بشأن الولاية القضائية على الأصول الرقمية للمرة الأولى في التاريخ الأمريكي. وبالنسبة لـ XRP تحديدًا، الذي قضى أربع سنوات في مواجهة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قبل أن يحسم حكمًا بارزًا بأنه ليس ورقة مالية، فإن الوضوح التنظيمي على المستوى التشريعي يزيل آخر عقبة قانونية متبقية ويفتح الباب أمام رأس المال المؤسسي الذي ظل على الهامش منتظرًا بالضبط هذا النوع من اليقين.
هل يُفضي ذلك إلى إعادة تسعير فورية؟ يتوقف الأمر كليًا على ما إذا كان الكونغرس سيُنجز المهمة قبل عطلة أغسطس. النافذة ضيقة. والمخاطر بالنسبة لـ XRP وسوق الكريبتو الأشمل جسيمة.
