El mercado bajista de Bitcoin podría durar hasta principios de 2027, según el CEO de CryptoQuant

TLDR

• El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, advierte que el mercado bajista de Bitcoin podría durar hasta principios de 2027
• Su pronóstico se basa en la señal del índice PnL de CryptoQuant, una media móvil de 365 días
• La tendencia bajista comenzó en octubre de 2025, coincidiendo con ciclos de 18 meses observados en 2014, 2018 y 2022
• Bitcoin cotizaba cerca de $73,000 con $223.9 millones en liquidaciones de criptomonedas en 24 horas
• Una señal de recuperación requiere que las ganancias no realizadas suban mientras las ganancias realizadas caen — aún no se ha observado

Ki Young Ju, CEO de la firma de análisis on-chain CryptoQuant, afirma que el actual mercado bajista de Bitcoin podría no terminar hasta principios de 2027. Publicó su advertencia en X, respaldada por datos de la señal del índice PnL de CryptoQuant.

Qué muestra el índice PnL

La señal del índice PnL es una media móvil de 365 días que rastrea los ciclos de rentabilidad de los inversores. El indicador alcanzó su punto máximo a finales de 2025, coincidiendo estrechamente con los patrones observados antes de los mercados bajistas de 2014, 2018 y 2022.

Cada uno de esos ciclos anteriores registró caídas pronunciadas y sostenidas tras el pico de la señal. Ju afirma que el ciclo actual parece igual.

Para que la tendencia se revierta, Ju señala que dos cosas deben ocurrir simultáneamente. Las ganancias no realizadas deben subir mientras las ganancias realizadas caen. Eso indicaría que la presión vendedora se está agotando y que los compradores están tomando el control.

Precio de Bitcoin y presión del mercado

Bitcoin cotizaba cerca de $73,000 en el momento de la publicación. Eso es aproximadamente un 30% por debajo de sus máximos de 2025.

El interés abierto total en el mercado de derivados cayó a alrededor de $55.26 mil millones. Las liquidaciones de criptomonedas alcanzaron $223.9 millones en 24 horas, con más de $30 millones en posiciones largas eliminadas.

La capitalización de mercado de Bitcoin también cayó a alrededor de $1.46 billones. Eso la sitúa por detrás de Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon y otras importantes empresas y materias primas. El oro sigue siendo el activo más valioso del mundo, con casi $31 billones.

Las condiciones macroeconómicas están añadiendo presión. La inflación PCE de EE. UU. se situó en un 3.8% interanual en abril, aumentando las probabilidades de nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal. Las tensiones entre EE. UU. e Irán también han sacudido los mercados globales y han pesado sobre los activos de riesgo como las criptomonedas.

Qué podría desencadenar una recuperación

Ju señaló dos impulsores clave de la demanda necesarios para una recuperación sostenida de Bitcoin. El primero es la renovación de entradas de capital procedentes de fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado. El segundo es el aumento de la actividad en los escritorios institucionales de operaciones extrabursátiles. Ambos se han ralentizado en los últimos meses.

Los datos on-chain muestran que el capital sigue fluyendo hacia Bitcoin, pero los precios no están respondiendo. Ju afirma que esa brecha entre las entradas de capital y el rendimiento del precio es una señal clásica de mercado bajista.

No todos los analistas coinciden con el calendario de Ju. El CEO de VanEck, Jan van Eck, dijo a principios de este año que Bitcoin podría estar formando un suelo de ciclo, señalando la estabilización del mercado de opciones y la desaceleración de las ventas de los tenedores a largo plazo. El informe de abril de 2026 de Coinbase sugirió que el soporte de precios podría emerger entre mayo y junio.

La resistencia clave para Bitcoin se sitúa en $74,200 y $74,500, donde se concentran grandes órdenes de venta, según CoinGlass.

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