El dólar canadiense cae a su nivel más bajo en dos meses mientras se amplía la brecha entre las políticas de la Fed y el BoC, superando el apoyo del petróleo

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El dólar canadiense alcanza su mínimo de dos meses mientras la divergencia de políticas entre la Fed y el BoC se amplía, superando el apoyo del petróleo

El dólar canadiense se debilitó hasta su nivel más bajo en dos meses frente a su homólogo estadounidense el martes, ya que la creciente divergencia en política monetaria entre la Reserva Federal y el Banco de Canadá eclipsó el apoyo de la subida de los precios del petróleo crudo. El loonie cayó por debajo del nivel de 1,36 frente al dólar por primera vez desde mediados de enero, reflejando la presión persistente de una Fed restrictiva y un BoC más cauteloso.

La divergencia de políticas se amplía

El principal impulsor del declive del loonie ha sido la ampliación de la brecha de tasas de interés entre EE. UU. y Canadá. La Reserva Federal ha mantenido una postura de "más alto por más tiempo", con el presidente Jerome Powell reiterando recientemente que el banco central no tiene prisa por recortar las tasas, citando una inflación persistente y un mercado laboral resiliente. En contraste, el Banco de Canadá ha señalado que podría comenzar a flexibilizar tan pronto como en junio, dado el lento crecimiento interno y la reducción de las presiones inflacionarias.

Los precios del mercado reflejan ahora aproximadamente un 60% de probabilidad de un recorte de tasas del BoC en su próxima reunión, mientras que se espera que la Fed se mantenga estable durante el verano. Esta disparidad ha hecho que los activos denominados en dólares estadounidenses sean más atractivos, impulsando el flujo de capital alejándose del dólar canadiense.

Los precios del petróleo ofrecen un apoyo limitado

Normalmente, una subida en los precios del petróleo crudo beneficia al dólar canadiense, dado el estatus de Canadá como importante exportador de petróleo. El crudo West Texas Intermediate subió por encima de los 83 dólares por barril el martes, respaldado por interrupciones del suministro en Oriente Medio y sólidas previsiones de demanda. Sin embargo, la reacción de la moneda fue moderada, lo que indica que las preocupaciones de política macroeconómica están superando actualmente los vientos favorables de las materias primas.

Los analistas sugieren que la correlación entre el petróleo y el loonie se ha debilitado en los últimos meses, ya que los traders se centran más en las trayectorias de política de los bancos centrales que en los precios de las materias primas. La desconexión es particularmente pronunciada cuando la Fed mantiene una postura restrictiva, ya que tiende a dominar el sentimiento del mercado de divisas.

Implicaciones para importadores y viajeros

El debilitamiento del dólar canadiense tiene consecuencias inmediatas para los consumidores y las empresas. Los importadores canadienses enfrentan costos más altos por bienes cotizados en dólares estadounidenses, lo que podría alimentar la inflación interna. Los viajeros que se dirigen a Estados Unidos encontrarán que su poder adquisitivo se ha reducido, encareciendo las vacaciones y los viajes de negocios. En el lado positivo, los exportadores canadienses, especialmente los que venden a EE. UU., podrían ver un impulso en su competitividad.

Perspectiva técnica

Desde una perspectiva técnica, el USD/CAD ha superado su media móvil de 50 días, una señal de que el impulso ha cambiado a favor de una mayor subida. El próximo nivel de resistencia se sitúa en torno a 1,3700, una zona que ha limitado los repuntes en el pasado. Si el par supera ese nivel, un movimiento hacia 1,3800 es posible, especialmente si el BoC ofrece una sorpresa bajista en su próxima reunión. A la baja, el soporte se sitúa cerca de 1,3500, pero una reversión probablemente requeriría un cambio significativo en la retórica de la Fed o una caída brusca de los precios del petróleo.

Conclusión

La caída del dólar canadiense a un mínimo de dos meses subraya la poderosa influencia de la divergencia de políticas de los bancos centrales en los mercados de divisas. Si bien los precios más altos del petróleo proporcionan un amortiguador, no son suficientes para revertir la tendencia mientras la Fed permanezca restrictiva y el BoC se incline hacia la flexibilización. Los traders estarán observando de cerca los próximos datos del PIB canadiense y los informes de inflación de EE. UU. para obtener más pistas sobre la trayectoria de las tasas.

Preguntas frecuentes

P1: ¿Por qué cae el dólar canadiense a pesar de los precios más altos del petróleo?
La razón principal es la creciente brecha de tasas de interés entre la Reserva Federal y el Banco de Canadá. La postura restrictiva de la Fed hace que el dólar estadounidense sea más atractivo, mientras que los posibles recortes de tasas del BoC pesan sobre el loonie. Esta divergencia de políticas es actualmente el factor dominante, que supera el apoyo de los precios del petróleo.

P2: ¿Cuál es la perspectiva para el USD/CAD?
Técnicamente, el par ha superado su media móvil de 50 días y podría probar la resistencia en 1,3700. Un movimiento adicional hacia 1,3800 es posible si el BoC señala un recorte de tasas. Sin embargo, un giro restrictivo sorpresivo de la Fed o una caída brusca en los precios del petróleo podría acelerar el movimiento.

P3: ¿Cómo afecta un dólar canadiense más débil a los canadienses de a pie?
Encarece los bienes importados y los viajes a EE. UU., lo que podría aumentar la inflación. Sin embargo, beneficia a los exportadores canadienses al hacer sus productos más baratos para los compradores estadounidenses. También fomenta la inversión extranjera en activos canadienses.

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