Strategy Vendió Bitcoin por Primera Vez Desde 2022 — Ahora Grayscale Investments Cree que lo Hará de Nuevo

TLDR

• Las 843.706 Bitcoin en poder de Strategy han caído en una pérdida en papel de 11.200 millones de dólares, con BTC cotizando muy por debajo del precio de compra promedio de la empresa de 75.699 dólares.
• Michael Saylor calificó la caída como una "rotación de capital, no un deterioro de Bitcoin", señalando las salidas de los ETF y el gasto en infraestructura de IA.
• La acción preferente de Strategy, STRC, ha caído por debajo de su valor nominal de 100 dólares hasta situarse en torno a 94–95 dólares, lo que genera preocupaciones sobre futuras obligaciones de dividendos.
• Grayscale Research advirtió que Strategy probablemente necesitará vender más Bitcoin para cubrir sus necesidades de flujo de caja, con una capacidad limitada para comprar más BTC a los precios actuales de las acciones.
• Standard Chartered ve un posible suelo de mercado en formación y mantuvo su objetivo de precio de Bitcoin de 100.000 dólares para fin de año, con el banco siguiendo de cerca la próxima compra de Strategy como confirmación.

La caída de Bitcoin por debajo de los 64.000 dólares ha llevado a Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin en el mundo, a una pérdida no realizada de 11.200 millones de dólares en sus tenencias.

La empresa posee 843.706 Bitcoin, comprados a un precio promedio de 75.699 dólares por moneda. Eso le da a Strategy una base de coste total de 63.800 millones de dólares. Con Bitcoin cotizando entre 63.000 y 64.000 dólares en el momento de la publicación, el valor actual de esas tenencias se sitúa en aproximadamente 52.600 millones de dólares.

Bitcoin ha bajado aproximadamente un 4,7% en las últimas 24 horas, un 13,8% en la última semana y más de un 20% en el último mes.

Saylor responde a las perspectivas bajistas

El cofundador de Strategy, Michael Saylor, publicó en X que la presión sobre Bitcoin proviene de las salidas de los ETF y un aumento del capital destinado a infraestructura de IA. Los ETF de Bitcoin al contado han registrado salidas de 4.400 millones de dólares en los últimos 13 días de negociación.

Sus comentarios llegaron días después de que Strategy vendiera 32 Bitcoin, su primera venta de Bitcoin desde 2022. Esa venta atrajo nueva atención hacia el modelo de negocio apalancado de la empresa y su capacidad para seguir comprando Bitcoin.

La caída de STRC genera preocupaciones sobre el flujo de caja

La acción preferente de tasa variable de Strategy, STRC, ha caído a alrededor de 94–95 dólares, por debajo de su valor nominal previsto de 100 dólares.

La acción fue diseñada para cotizar cerca de 100 dólares con un dividendo del 11,5%. Cuando cae por debajo de ese nivel, la empresa se ve presionada a aumentar su dividendo para atraer de nuevo a los compradores. Eso implica mayores obligaciones de flujo de caja para la empresa.

Zach Pandl, director de Grayscale Research, dijo que Strategy probablemente necesitará vender más Bitcoin en el futuro para cumplir con esas obligaciones. También señaló que la capacidad de Strategy para comprar más Bitcoin está limitada a los precios actuales tanto de las acciones MSTR como de STRC.

La acción principal de Strategy, MSTR, caía alrededor de un 1,5% en la negociación previa al mercado a 124,70 dólares en el momento de la publicación.

Algunos analistas, incluido el inversor Scott Melker, restaron importancia a la caída de STRC, afirmando que un descuento del 5% sobre el valor nominal es un comportamiento normal para las acciones preferentes en mercados inciertos.

El inversor en oro Peter Schiff adoptó la postura contraria. Argumentó que una caída continuada de STRC obligaría a Strategy a aumentar los pagos de dividendos y, eventualmente, a acelerar las ventas de Bitcoin para cubrir esos costes.

Lo que observan los analistas

Grayscale señaló que, si bien esta presión a corto plazo puede pesar sobre Bitcoin, podría ser un cambio positivo a largo plazo. Trasladar Bitcoin de los balances corporativos apalancados a tesorerías corporativas más diversificadas podría respaldar una recuperación más sólida.

Standard Chartered mantuvo su objetivo de precio de Bitcoin de 100.000 dólares para fin de año. El banco indicó que podría estar formándose un posible suelo de mercado, y que una nueva compra de Bitcoin por parte de Strategy, ya sean 320 BTC o 3.200 BTC, podría confirmar que el mínimo ya se ha alcanzado.

Tras la venta por pérdidas fiscales de 704 Bitcoin de Strategy en 2022, la empresa compró 810 Bitcoin tan solo dos días después.

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