Las acciones de Strategy (MSTR) caen más de un 6% en medio del colapso de acciones preferentes y ventas de información privilegiada

Puntos Clave

• Las acciones ordinarias de Strategy se desplomaron casi un 6%, situándose alrededor de $109 tras la caída de las acciones preferentes STRC a un mínimo histórico de $89
• La caída del precio de STRC por debajo del valor nominal de $100 ha suspendido la capacidad de Strategy para emitir acciones adicionales destinadas a la adquisición de bitcoin
• En mayo, Strategy liquidó 32 bitcoin —marcando su primera venta de criptomonedas desde 2022— para cubrir las obligaciones de dividendos de STRC
• El miembro del consejo Jarrod Patten vendió aproximadamente $9 millones en acciones de MSTR en un período de tres meses; otros ejecutivos también vendieron a principios de este año
• Firmas de Wall Street, incluidas Bernstein, TD Cowen, Citigroup y BTIG, mantuvieron calificaciones positivas con objetivos de precio que oscilan entre $250 y $450

Las acciones de Strategy (MSTR) experimentaron una sharp caída del 6% el jueves, rondando los $109, mientras la empresa enfrentaba desafíos crecientes desde varios frentes: deterioro en las valoraciones de acciones preferentes, ventas de acciones por parte de ejecutivos y un mercado de criptomonedas débil tras el reciente anuncio de política de la Reserva Federal.

Strategy Inc, MSTR

El catalizador principal fue la caída de STRC, las acciones preferentes Stretch de Strategy, que se desplomaron a un mínimo sin precedentes de $89. Este desarrollo tiene implicaciones significativas porque el precio de negociación de STRC por debajo de su valor nominal de $100 ha obligado a Strategy a suspender su programa de oferta en el mercado, el principal mecanismo a través del cual genera capital para la compra de bitcoin.

Con esta vía de financiación ahora cerrada, el modelo fundamental de adquisición de bitcoin de Strategy ha quedado paralizado.

La Empresa Rompe su Política Exclusiva de Bitcoin

A finales de mayo, Strategy liquidó 32 bitcoin por aproximadamente $2,5 millones para satisfacer los requisitos de dividendos de STRC. Esta transacción representó la primera venta de bitcoin de la empresa desde que inició su programa de acumulación en 2022.

El presidente ejecutivo Michael Saylor había defendido consistentemente un enfoque de solo mantener. La venta marcó un cambio significativo respecto a esa estrategia establecida, aunque analistas de Benchmark y TD Cowen desestimaron las preocupaciones sobre un desmoronamiento estratégico más amplio.

Añadiendo complejidad a la dinámica competitiva, las acciones preferentes SATA de Strive, su competidor, se mantienen por encima de $99 mientras ofrecen un rendimiento del 13,69%, atrayendo a inversores que buscan dividendos hacia un vehículo alternativo.

La firma de análisis de mercado QCP calcula que Strategy posee aproximadamente 7,5 meses de liquidez restante para satisfacer los compromisos de dividendos preferentes. QCP destacó que la empresa puede enfrentarse en última instancia a una decisión entre obtener capital adicional, diluir aún más a los accionistas existentes o liquidar tenencias adicionales de bitcoin.

Strategy recientemente recompró casi $1.500 millones en instrumentos de deuda convertible con vencimiento en 2029, mientras simultáneamente recaudaba aproximadamente $200 millones mediante ventas de acciones de MSTR, parte de los cuales financiaron otra compra de bitcoin por $100 millones.

Las Ventas de Acciones por Directores Agravan las Preocupaciones

El director Jarrod Patten ejerció opciones sobre 1.500 acciones Clase A a un precio de ejercicio de $18,236 y las vendió a aproximadamente $134, obteniendo ganancias de aproximadamente $200.000. Durante los tres meses anteriores, Patten ha desinvertido 55.750 acciones de MSTR generando ingresos totales cercanos a $9 millones.

Mantiene la propiedad de 28.406 acciones Clase A junto con 44.250 opciones de director pendientes.

A principios de este año, el CEO Phong Le, el CFO Andrew Kang y el ex EVP Wei-Ming Shao vendieron de manera similar millones en acciones de MSTR.

La decisión unánime 12-0 de la Reserva Federal del 17 de junio mantuvo las tasas de interés en 3,50%–3,75%, aunque el dot plot actualizado reveló que nueve de los 18 participantes del FOMC ahora anticipan al menos un aumento de tasas antes de que concluya 2026. Este giro hawkish presionó a bitcoin y a las acciones relacionadas con criptomonedas a pesar de la fortaleza más amplia del mercado.

Bitcoin cotizaba alrededor de $63.850 en el momento de la publicación, cayendo aproximadamente un 2% en 24 horas. A esta valoración, las tenencias de Strategy reflejan una pérdida no realizada de aproximadamente $11.658 por moneda en relación con su precio medio de compra.

MSTR cerró la sesión del miércoles con una caída del 5,09% a $116,56, seguida de una caída adicional del 2,1% a $114,04 durante la negociación del jueves por la mañana. La acción ha caído aproximadamente un 31% en el último mes.

A pesar de estos vientos en contra, Bernstein mantuvo su recomendación de compra con un objetivo de precio de $450. TD Cowen mantiene su objetivo de $350, Citigroup en $260 y BTIG en $250.

La publicación Strategy (MSTR) Stock Plunges Over 6% Amid Preferred Stock Collapse and Insider Sales apareció primero en Blockonomi.