La Cohorte des Baleines Ethereum Atteint un All-Time Low (ATL) de 11,04M ETH au Milieu d'une Distribution Soutenue

TLDR :

• • Le groupe des baleines Ethereum détient désormais 11,04M ETH, le solde le plus bas enregistré sur l'ensemble de l'historique des données.
  • Les avoirs totaux ont chuté d'environ 62 % par rapport au pic du début 2022 de 28,83M ETH jusqu'au niveau actuel.
  • Les soldes ont baissé de près de 50 % en 12 mois, passant de 22M ETH à mi-2025 à 11,04M ETH aujourd'hui.
  • Les données ne permettent pas de confirmer si les débits reflètent des ventes réelles ou un transfert vers des contrats de staking et des dépositaires d'ETF.

Le groupe des baleines Ethereum, qui suit les adresses détenant entre 100 000 et 1 000 000 ETH, a atteint un niveau historiquement bas.

Les données on-chain montrent que le groupe ne détient plus que 11,04M ETH. Cela marque la lecture la plus basse sur l'ensemble de l'historique des données.

Ce chiffre représente une forte baisse par rapport au pic du début 2022 de 28,83M ETH. La réduction totale s'élève à environ 17,8M ETH, soit environ 62 % des avoirs au pic.

Un Déclin sur Quatre Ans à Travers Plusieurs Cycles de Marché

L'érosion du solde du groupe des baleines Ethereum s'est déroulée progressivement sur quatre ans. Début 2022, le groupe détenait un pic d'environ 28,83M ETH.

À mi-2023, ce chiffre s'était stabilisé près de 17M ETH pendant environ 12 mois. Ce plateau prolongé suggérait une pause temporaire plutôt qu'un renversement.

Une reprise partielle a suivi lorsque les soldes sont remontés à environ 22M ETH à mi-2024. Cette hausse a coïncidé avec une remontée du prix de l'ETH vers 4 500 $.

Cependant, la reprise s'est avérée de courte durée, les soldes ayant repris leur tendance baissière peu après. Le groupe n'a jamais retrouvé son pic précédent durant cette période.

La plateforme d'analyse on-chain Alphractal a noté cette tendance dans une publication récente, déclarant : « Le groupe de solde Ethereum 100K–1M ETH vient d'afficher 11,04M ETH — la lecture la plus basse sur l'ensemble de l'historique du graphique. »

Les données couvrent les adresses de portefeuilles détenant des positions à l'échelle institutionnelle. Celles-ci se situent en dessous des niveaux de concentration extrêmes tels que les réserves des exchanges et les portefeuilles de fondations.

Ce qui rend ce déclin notable, c'est sa constance à travers différentes conditions de marché. Le groupe a réduit ses avoirs aussi bien lors de hausses de prix que de drawdowns. Ce comportement indique une distribution soutenue plutôt que des ventes de panique lors d'un seul repli.

Distribution ou Relocalisation — Deux Lectures des Données

La partie la plus forte du déclin s'est produite au cours des 12 derniers mois. Les soldes sont passés d'environ 22M ETH à mi-2025 à 11,04M ETH aujourd'hui.

Cela représente une réduction de 50 % en une seule année. La baisse la plus prononcée a coïncidé avec la chute de l'ETH depuis environ 4 500 $ vers la fourchette actuelle de 1 780 $.

Deux interprétations distinctes existent pour ces données. La première est une distribution directe, où de grands portefeuilles ont régulièrement vendu ou réduit leur exposition à l'ETH au fil du temps. Cette lecture suggère que des détenteurs à l'échelle institutionnelle ont liquidé leurs positions indépendamment de la direction des prix.

La deuxième lecture implique une relocalisation plutôt qu'une vente réelle. Les avoirs transférés vers des contrats de staking, des protocoles de restaking ou des dépositaires d'ETF n'apparaîtraient pas dans le solde du groupe.

Ces actifs quittent le niveau de portefeuilles 100K–1M mais restent au sein de l'écosystème Ethereum. La métrique du groupe seule ne peut pas distinguer entre ces deux scénarios.

Suivre la destination des débits permettrait de clarifier quelle dynamique est à l'œuvre. Sans ces données, les deux lectures restent valides.

Ce que les données on-chain confirment, c'est que le groupe des baleines Ethereum détient environ 62 % d'ETH en moins aujourd'hui par rapport au pic enregistré dans l'ensemble des données.

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