L'action Fluence Energy (FLNC) vaut-elle encore la peine d'être achetée après une année à +385 % ?

TLDR

• L'action Fluence Energy a ouvert à 22,91 $, en hausse de 69 % sur les 30 derniers jours et de 385,4 % sur l'année écoulée
• Les analystes ont un consensus de notation « Hold » de 21 cabinets, avec un objectif de prix moyen sur 12 mois de 19,47 $
• Les derniers résultats ont dépassé les estimations de BPA de 0,02 $ mais ont manqué les prévisions de revenus d'environ 150 millions de dollars
• La Qatar Investment Authority a vendu 2,87 millions d'actions pour environ 60,2 millions de dollars, réduisant sa participation de 19,55 %
• Un modèle DCF ancre la valeur intrinsèque à environ 22,69 $, suggérant que l'action est correctement valorisée ; une analyse prix/ventes suggère qu'elle pourrait être sous-évaluée

Fluence Energy (FLNC) est l'un des noms les plus marquants du secteur du stockage d'énergie ces derniers temps. L'action a ouvert à 22,91 $ vendredi, affichant un gain de 69 % sur les 30 derniers jours et un rendement de 385,4 % sur l'année écoulée.

Fluence Energy, Inc., FLNC

Ce type de progression a tendance à attirer l'attention — et à soulever des questions sur sa durabilité.

Le consensus de Wall Street est prudent. Sur 21 cabinets d'analystes couvrant l'action, 12 ont une notation hold, cinq recommandent l'achat et quatre recommandent la vente. L'objectif de prix moyen sur 12 mois s'établit à 19,47 $ — en dessous du cours actuel de l'action.

Tout le monde n'est pas baissier sur l'objectif cependant. Susquehanna a relevé son objectif de prix à 25 $ début mai, maintenant une notation « positive ». Citigroup a suivi avec une révision à la hausse à 26 $, tout en conservant la mention « neutre ». La Banque Royale du Canada a relevé son objectif à 16 $, attribuant à l'action la note « sector perform ».

De l'autre côté, Barclays a réduit son objectif de 20 $ à 16 $ en avril, maintenant une vue « equal weight ». Needham a initié la couverture en mars avec un simple « hold ».

Résultats manqués sur les revenus

Fluence Energy a publié ses derniers résultats trimestriels le 6 mai. La société a enregistré une perte de 0,16 $ par action, dépassant les estimations des analystes de -0,18 $. Le chiffre d'affaires s'est établi à 464,89 millions de dollars — en hausse de 7,7 % d'une année sur l'autre, mais bien en deçà de l'estimation consensuelle de 614,93 millions de dollars.

L'écart sur les revenus est difficile à ignorer. C'est un écart d'environ 150 millions de dollars entre ce que les analystes attendaient et ce que Fluence a livré.

La marge nette reste négative à -1,62 %, et le retour sur capitaux propres est de -8,29 %. Les analystes prévoient actuellement que la société affichera un bénéfice par action de -0,22 $ pour l'ensemble de l'exercice fiscal.

Les ventes d'initiés attirent l'attention

La Qatar Investment Authority a vendu 2,87 millions d'actions le 15 mai à un prix moyen de 21,00 $, rapportant environ 60,2 millions de dollars. Cela a réduit leur participation de 19,55 %, bien qu'ils détiennent encore environ 11,8 millions d'actions.

Le directeur Heynitz Harald Von a également vendu 10 000 actions en mars à 16,50 $, réduisant sa participation de 13,6 %.

Les ventes d'initiés ne signalent pas toujours des problèmes, mais le timing — en plein dans un fort rallye du prix — mérite d'être noté.

Du côté institutionnel, plusieurs fonds ont renforcé leurs positions au T1. Bank of America a augmenté sa participation de 24,4 %. Edgestream Partners a fait bondir sa participation de plus de 1 000 %. Au total, les investisseurs institutionnels détiennent 53,16 % de l'action.

Portrait de la valorisation

Un modèle DCF de Simply Wall St estime la valeur intrinsèque à environ 22,69 $ par action — presque en ligne avec le prix actuel. Cette analyse suggère que l'action est correctement valorisée aux niveaux actuels.

Le ratio prix/ventes raconte une histoire différente. FLNC se négocie à 1,18x les ventes, en dessous de la moyenne du secteur électrique de 2,41x et en dessous d'un « ratio équitable » modélisé de 3,86x — indiquant une potentielle sous-évaluation selon cette mesure.

La fourchette sur 52 semaines va d'un bas de 4,64 $ à un haut de 33,51 $, ce qui donne une idée du chemin parcouru par cette action — dans les deux sens.

La moyenne mobile sur 50 jours de l'action s'établit à 17,24 $ et celle sur 200 jours à 19,25 $, toutes deux désormais en dessous du prix actuel.

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