Action MercadoLibre (MELI) : Pourquoi les grands investisseurs continuent d'accumuler malgré une déception sur les bénéfices

TLDR

• Capital Research Global Investors a augmenté ses parts MELI de 22,5 % au cours du T4, en achetant 408 939 parts supplémentaires pour atteindre un total de 2 225 031 parts d'une valeur d'environ 4,48 milliards de dollars.
• Les fonds spéculatifs et les investisseurs institutionnels détiennent désormais 87,62 % des parts en circulation de MercadoLibre.
• Le chiffre d'affaires du premier trimestre a bondi de 49 % par rapport à l'année précédente, atteignant 8,85 milliards de dollars et dépassant les projections, tandis que le bénéfice par action de 8,23 dollars est resté en deçà des prévisions des analystes de 8,75 dollars.
• Le membre du conseil d'administration Alejandro Nicolas Aguzin a acheté 600 parts à 1 655,93 dollars pièce en mai, augmentant sa participation personnelle de 12,62 %.
• La communauté des analystes maintient une note d'Achat Modéré avec un objectif de prix moyen de 2 255,33 dollars, malgré la réduction des objectifs par plusieurs entreprises après les résultats.

Les parts de MercadoLibre (MELI) ont débuté la séance de vendredi à 1 607,80 dollars, en baisse de 1,7 % et se négociant nettement en dessous du sommet sur 52 semaines de 2 645,22 dollars. Le titre se situe actuellement en dessous de sa moyenne mobile sur 50 jours de 1 720,81 dollars et de sa moyenne mobile sur 200 jours de 1 887,84 dollars.

MercadoLibre, Inc., MELI

Capital Research Global Investors s'est imposé comme l'acheteur institutionnel le plus important. Au cours du quatrième trimestre, la société d'investissement a étendu sa participation dans MELI de 22,5 %, en acquérant 408 939 parts pour atteindre une position totale de 2 225 031 parts d'une valeur d'environ 4,48 milliards de dollars. Cette position se classe désormais comme la 24e plus grande participation de la société, représentant 0,8 % de son portefeuille global.

Plusieurs autres investisseurs institutionnels ont étendu leurs positions au cours de la même période. Hardy Reed, Rothschild Investment, Interchange Capital Partners, Cornerstone Select Advisors et Mitchell Capital Management ont chacun effectué des ajouts progressifs. Collectivement, les investisseurs institutionnels et les fonds spéculatifs contrôlent 87,62 % des parts en circulation.

Concernant l'activité des initiés, le directeur du conseil d'administration Alejandro Nicolas Aguzin a acquis 600 parts le 22 mai à un prix moyen de 1 655,93 dollars, totalisant environ 994 000 dollars d'achats. Cette transaction a porté sa participation directe à 5 355 parts, actuellement évaluées à plus de 8,8 millions de dollars.

Résultats T1 : Chiffre d'affaires en hausse, BPA en baisse

MercadoLibre a dévoilé ses résultats financiers du premier trimestre le 7 mai. La société a réalisé un chiffre d'affaires de 8,85 milliards de dollars, représentant une hausse de 49 % d'une année sur l'autre et dépassant l'estimation des analystes de 8,29 milliards de dollars. Cela a marqué une performance impressionnante en termes de revenus.

Le bénéfice par action, en revanche, a déçu les investisseurs. La société a annoncé 8,23 dollars, soit 0,52 dollar en dessous des prévisions consensuelles de 8,75 dollars. Le trimestre comparable de l'année précédente avait généré un BPA de 9,74 dollars — marquant une baisse d'une année sur l'autre qui a attiré l'attention du marché.

La société maintient un rendement des capitaux propres de 29,58 % avec une marge bénéficiaire nette de 6,04 %. Les analystes de Wall Street prévoient un bénéfice par action annuel de 40,97 dollars. Le titre se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice de 42,43 et un ratio PEG de 0,99.

Objectifs de prix des analystes revus à la baisse

Le manque à gagner sur les résultats a déclenché une série de réductions des objectifs de prix, bien que la plupart des analystes aient maintenu des notes favorables.

JPMorgan a réduit son objectif de prix de 2 100 à 1 900 dollars tout en maintenant une position neutre. UBS a diminué son objectif de 2 050 à 1 750 dollars, également neutre. Morgan Stanley a abaissé son objectif de 2 600 à 2 450 dollars mais a conservé une note de surpondération. Goldman Sachs a établi un objectif de prix de 2 100 dollars. Daiwa a abaissé sa note d'achat à conserver avec un objectif de 1 800 dollars.

Parmi les 18 analystes suivant le titre, un attribue une note d'Achat Fort, onze recommandent l'Achat, cinq suggèrent de Conserver, et un maintient une note de Vente. L'objectif de prix moyen consensuel s'établit à 2 255,33 dollars — environ 40 % au-dessus du niveau de négociation actuel de MELI.

MercadoLibre affiche une capitalisation boursière de 81,52 milliards de dollars, maintient un ratio de liquidité générale de 1,16 et déclare un ratio dette/capitaux propres de 0,63. Le plus bas annuel du titre a atteint 1 495,00 dollars.

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