L'action Realty Income (O) est-elle toujours le meilleur choix de dividende mensuel en ce moment ?

TLDR

• Realty Income a relevé ses prévisions d'AFFO pour l'ensemble de l'année 2026 à 4,41–4,44 $ par action après de solides résultats au T1
• La société a porté son objectif d'investissement 2026 à 9,5 milliards de dollars, contre 8,0 milliards de dollars auparavant
• Le chiffre d'affaires du T1 s'est établi à 1,55 milliard de dollars ; l'AFFO par action est passé à 1,13 $, contre 1,06 $ il y a un an
• Apollo s'est engagé à hauteur de 1 milliard de dollars pour une participation de 49 % dans une nouvelle coentreprise axée sur le commerce de détail à locataire unique
• Le dividende annualisé s'élève à 3,246 $ par action — mars 2026 a marqué la 114e augmentation trimestrielle consécutive du dividende

L'action Realty Income (O) se négocie à l'intersection des revenus et d'une croissance lente, et les derniers chiffres offrent des arguments aux deux camps.

Realty Income Corporation, O

La REIT a affiché un chiffre d'affaires de 1,55 milliard de dollars au T1 2026. L'AFFO par action s'est établi à 1,13 $, contre 1,06 $ à la même période l'an dernier. Le FFO par action était de 1,06 $, avec un FFO normalisé à 1,07 $.

La direction a ensuite relevé ses prévisions d'AFFO pour l'ensemble de l'année 2026 à une fourchette de 4,41 à 4,44 $ par action, dépassant ses prévisions antérieures.

La société a également rehaussé ses prévisions d'investissement 2026 à 9,5 milliards de dollars, contre 8,0 milliards de dollars. Cette révision à la hausse signale que le pipeline de transactions est actif et que l'équipe trouve des opportunités pour mettre les capitaux à l'œuvre.

Au 31 mars 2026, Realty Income détenait des intérêts dans 15 571 propriétés louées à 1 786 clients répartis dans 92 secteurs d'activité. La durée résiduelle moyenne pondérée des baux est d'environ 8,7 ans.

Ce niveau d'échelle et de diversité réduit la dépendance à l'égard d'un seul locataire ou secteur. Cela donne également à la société un meilleur positionnement pour obtenir des financements et trouver de nouvelles acquisitions.

L'historique des dividendes reste solide

Le dividende mensuel demeure l'attraction principale. Mars 2026 a marqué la 114e augmentation trimestrielle consécutive du dividende et la 134e augmentation depuis 1994.

Le dividende annualisé s'élève actuellement à 3,246 $ par action. La direction a indiqué que le dividende du T1 représentait 71,7 % de l'AFFO dilué par action — un taux de distribution qui laisse une marge pour maintenir le paiement tout en conservant des capitaux.

Toutes les REITs à haut rendement ne peuvent pas en dire autant. La politique de distribution de Realty Income est restée disciplinée, ce qui explique en partie pourquoi les investisseurs axés sur les revenus continuent d'y revenir.

Le partenariat de capitaux privés apporte une nouvelle dimension

L'un des aspects les plus récents de l'histoire est l'utilisation croissante par Realty Income de capitaux privés. Reuters a rapporté en mars qu'Apollo s'est engagé à hauteur de 1 milliard de dollars pour une participation de 49 % dans une nouvelle coentreprise ciblant des propriétés commerciales à locataire unique.

Realty Income a également mis en avant ses partenariats avec GIC et l'achèvement d'une levée de capitaux fondatrice de 1,7 milliard de dollars pour son fonds U.S. Core Plus.

Si la société parvient à continuer à sourcer des transactions par le biais de ces véhicules, elle pourrait étendre son activité d'investissement sans exercer autant de pression sur l'émission d'actions ordinaires.

Cela dit, des risques subsistent. Reuters a noté en février que les perspectives initiales de Realty Income pour 2026 avaient déçu certains investisseurs en raison d'une demande plus faible, de coûts plus élevés et de prévisions de croissance des loyers à périmètre constant plus basses. La société a depuis révisé ses prévisions à la hausse, mais l'action reste sensible aux coûts de financement.

Les analystes de MarketBeat affichent un consensus Conserver — 1 achat fort, 6 achats, 8 conservations et 1 vente. L'objectif de cours moyen se situe autour de 67,50 $.

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