Dépasser les plus bas de l'ère FTX : 38% des altcoins atteignent des plus bas records alors que la liquidité abandonne la frange crypto

Les altcoins ont subi un déclin structurel prolongé depuis le pic du cycle haussier de 2021. Alors que le Bitcoin a réussi à préserver des portions de sa tendance haussière macro, la plupart des tokens alternatifs ont enregistré des hauts et des bas de plus en plus bas sur plusieurs échelles de temps. Pour de nombreux projets, ce qui a commencé comme une correction cyclique a évolué en une érosion pluriannuelle du capital, de la liquidité et de la confiance des investisseurs.

Les données récentes partagées par l'analyste Darkfost soulignent la gravité de la situation : environ 38 % des altcoins se négocient désormais près de leurs plus bas historiques. Ce chiffre dépasse les niveaux de stress observés immédiatement après l'effondrement de FTX, soulignant que la faiblesse actuelle n'est pas simplement épisodique mais systémique.

L'environnement macroéconomique plus large reste hostile au positionnement spéculatif. Les conditions de liquidité sont fragiles et l'allocation du capital apparaît de plus en plus sélective. Au lieu de se tourner vers des actifs crypto à bêta plus élevé, les flux de capitaux se dirigent vers les actions et les matières premières, où la volatilité et la clarté narrative sont actuellement plus fortes. Dans un tel environnement, les altcoins — qui dépendent fortement de l'excès de liquidité et de l'appétit pour le risque — ont tendance à souffrir de manière disproportionnée.

Les altcoins au plus bas du cycle alors que la régression structurelle atteint son pic

Darkfost souligne que la mesure du « pourcentage d'altcoins près de l'ATL » fournit une mesure directe du stress structurel sur l'ensemble du marché crypto. Aux niveaux actuels, environ 38 % des altcoins se négocient près de leurs plus bas historiques — marquant la régression la plus sévère observée au cours de ce cycle. Il ne s'agit pas d'une correction localisée sur une poignée de tokens faibles ; elle reflète une contraction généralisée des valorisations sur l'ensemble du spectre des altcoins.

Pour le contexte, la mesure a précédemment atteint un pic d'environ 35 % en avril 2025 et a atteint environ 37,8 % immédiatement après l'effondrement de FTX. Le fait que la lecture actuelle dépasse ces deux périodes souligne à quel point la pression est devenue persistante. Malgré des rebonds intermittents, la rotation des capitaux vers les altcoins n'a pas réussi à se matérialiser de manière durable.

Le graphique capture efficacement le sentiment dominant : les investisseurs restent défensifs, la liquidité est sélective et l'appétit spéculatif est modéré. Dans de telles phases, les altcoins — généralement des instruments à bêta plus élevé — sont touchés de manière disproportionnée.

Pourtant, historiquement, une détérioration extrême a souvent précédé des points d'inflexion. Lorsque le positionnement devient excessivement comprimé et que les attentes sont profondément pessimistes, l'asymétrie commence à se développer. Bien que le timing reste incertain, les conditions structurellement déprimées sont également les environnements dans lesquels les opportunités à long terme ont tendance à émerger.

La capitalisation boursière des altcoins fait pression sur le support hebdomadaire clé alors que l'ampleur s'affaiblit

Le graphique hebdomadaire de la capitalisation boursière totale des cryptos excluant les 10 principaux actifs met en évidence la fragilité structurelle du segment plus large des altcoins. Oscillant actuellement près de 169 milliards de dollars, l'indice a significativement reculé par rapport à ses sommets de 2025 et presse maintenant dans une zone de demande historiquement sensible.

Techniquement, le prix est tombé en dessous des moyennes mobiles de 50 semaines (bleu) et 100 semaines (vert), qui ont toutes deux commencé à se retourner. Cet alignement signale une perte de momentum à moyen terme. La moyenne mobile de 200 semaines (rouge), positionnée légèrement au-dessus des niveaux actuels, agit maintenant comme résistance dynamique plutôt que comme support — un changement notable par rapport à la phase de reprise observée en 2023 et début 2024.

La structure ressemble à une formation de haut inférieur après le pic de 2025, suggérant une distribution plutôt qu'une accumulation. Le volume s'est élargi lors des ventes massives majeures, en particulier sur les grandes bougies hebdomadaires rouges, indiquant des sorties forcées et un stress de liquidité plutôt qu'une consolidation ordonnée.

D'un point de vue cyclique, la région de 160 à 170 milliards de dollars représente une zone d'inflexion clé. Une cassure soutenue en dessous de cette zone ouvrirait la voie vers la fourchette de 130 à 140 milliards de dollars, revisitant les niveaux de support de 2023. À l'inverse, une reconquête hebdomadaire de la moyenne de 200 semaines serait nécessaire pour signaler une stabilisation structurelle.

Image vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com