確信なき反発
先週の市場は、全面的なリスクオフの展開となりました。最高裁の関税判決により一時は不透明感の後退が示唆されたものの、すでにディフェンシブなポジショニングが定着しており、反発は持続的な上昇にはつながりませんでした。実質的な転換点となったのは、トランプ大統領の一般教書演説後です。株式市場が反発し、暗号資産もそれに追随しましたが、その背景は新たなファンダメンタルズというよりも、ポジション調整の影響が大きいものでした。ショートカバー（空売りの買い戻し）と限定的な押し目買いが入り、ビットコインは$69,000まで回復しました。
一方で、マクロ環境の不透明感は依然として払拭されていません。金利見通しは再調整が進み、規制整備の進展もまちまちで、3月までに政策の明確化が進むとの期待も後退しています。さらに、AIが2028年までにホワイトカラー職を大幅に代替する可能性を示唆したCitriniレポートが、新たな波紋を広げました。詳細には議論の余地があるものの、構造的変化が政策対応よりも速いペースで進んでいるとの見方を一段と強める結果となりました。
しかし、そうした喧騒の裏側で、インフラ開発は着実に前進しています。イーサリアム財団は2026年の優先事項を発表し、ガスリミット1億への引き上げ目標、ネイティブアカウント抽象化の実装、さらに今後のハードフォークを通じた耐量子セキュリティ対応を掲げました。確かに野心的な内容ですが、同時に、コアプロトコル開発がマクロ環境の改善を待たずに進められていることを示す明確なシグナルでもあります。
一方、すべての銘柄が軟調だったわけではありません。NEARはスーパーアプリのリリースを受けて上昇しました。マクロの逆風が市場を支配する局面においても、プロダクトのローンチが依然として価格形成の重要なドライバーであることを改めて示す動きとなりました。
新着・注目
協調するAI、そして24時間体制で取引される株式。
• AIインフラ の銘柄上場が続いています。ROBOはロボットを組織化し、OPNは意見（オピニオン）を価格付けします。先週のテーマがインターフェースとしてのAIだったのに対し、今週は調整レイヤーおよび予測エンジンとしてのAIへと焦点が移っています。
• 株式 のラインナップが再び拡充されました。CrowdStrike、PayPal、そしてPalo Alto Networksです。伝統的な株式が、暗号資産の取引時間で動いています。両市場を隔てる壁は、ますます薄くなっています。
週間イベントハイライト
今なお衰えず、依然として重要であり、注目を浴び続けています。
賞金プールは現在$30万に達しており、他の誰もがニュースの見出しを眺めている間も、市場の動きを追い続ける人には、取引手数料0とスピン報酬が用意されています。
• XAUT Launchpad：金価格が$5,100を突破しました。USDTで申し込めば、割引価格のトークン化ゴールドを手に入れられます。「帝国の興亡を見届けてきた実物資産を持つこと」、それだけでも十分価値のあるトレードになります。
静かなるブレイクアウト
DefiLlamaのデータによると、RWA（現実資産）のアクティブ時価総額が今週、初めて$150億を突破しました。アクティブ時価総額とは、独立した保有者やスマートコントラクトに配布されたトークンを追跡する指標です。これは、オンチェーン上の現実資産に裏付けられた本物の資本が、実際のウォレットに存在していることを意味します。
$150億という数字が注目されるのは、RWAがもはやカンファレンスのパネルディスカッションのテーマに留まる存在ではなくなったからです。RWAは今や、独自の供給曲線、取引高パターン、そしてユーザー層を備えた、ひとつの資産クラスとして確立されています。
現在、以下の3つのカテゴリーが同期して拡大しています：トークン化ファンド（米国債、債券、マネー・マーケット・ファンド/MMF）、トークン化ゴールドおよびコモディティ、トークン化された株式。BlackRock社のBUIDLや少数の金裏付けトークンから始まったこの動きは、今や機関投資家レベルのスピードで成長する3つの並行市場へと発展しました。
コモディティ市場を牽引しているのは金です。現物金価格が$5,100を突破したことで、トークン化された金へのエクスポージャーは、単なる理論上の話から日常的な取引へと変わりました。特に、MEXCはXAUTの無期限先物取引高において、CoinMarketCap、CoinGecko、CoinGlassの各ランキングで世界1位を記録しており、他社との差をさらに広げています。また、銀、プラチナ、パラジウムの先物取引も取引手数料0で提供されています。早期にインフラを構築したプラットフォームに、取引高が集中する結果となっています。
[コモディティを手数料0で取引]{https://www.mexc.com/exchange/GOLD(XAUT)_USDT?_from=search_spot_trade}
ステーブルコインで収益を
USDTは保有するだけの資産ではありません。ロックして最大600％のAPRを狙うことができます。すでにステーブルコインでも稼ぐ時代に突入しています。
[MEXCで利回りを]{https://www.mexc.com/ja-JP/staking?financialId=1970053632745684992¤cyId=128f589271cb4951b03e71e6323eb7be¤cyName=USDT}
いつもの通り、形成されつつあるストーリーを追い続けます。市場でまたお会いしましょう。
