分散型取引所（DEX）

分散型取引所とは？

分散型取引所（DEX）とは、暗号資産を従来型のカストディアル取引口座に移すことなく、ブロックチェーン上のスマートコントラクトを使ってユーザー同士がデジタル資産を交換できる取引プロトコルです。

ユーザーは通常、自己管理型ウォレットから取引し、ブロックチェーン署名によって各スワップを承認します。

DEXのスマートコントラクトは、プログラムされたルールに従って価格を計算し、トークンを受け取り、取引を実行し、手数料を分配し、オンチェーン残高を更新します。

Ethereumのトークンスワップガイドでは、ウォレットを接続してトークンペアを選び、交換レートと手数料を確認したうえでトランザクションを確定する手順が説明されています。

DEXは、流動性プール、オンチェーン注文板、オフチェーン注文とオンチェーン決済の組み合わせ、オークションシステム、RFQ（見積依頼）システム、インテントベースのルーティングなどを利用できます。

「分散型」という言葉は、取引所のすべての部分が独立したコミュニティによって管理されていることを保証するものではありません。

開発者、管理者、ガバナンス参加者、フロントエンド運営者、オラクルプロバイダー、インフラサービスが重要な権限を保持している場合があります。

また、コントラクト、トークン、Webサイト、流動性プール、ウォレットの権限はいずれもリスクを生じさせるため、DEXが自動的に安全というわけではありません。

DEXの仕組み

DEXは暗号資産ウォレットから署名済みトランザクションを受け取り、スマートコントラクトを通じて処理します。

まず、ユーザーはブロックチェーンネットワークと交換するトークンを選択します。

アプリケーションは、利用可能な流動性、注文板の価格、または市場参加者から提示された見積もりを使ってレートを算出します。

ユーザーは、受取予定額、価格インパクト、スリッページの設定、ネットワーク手数料、プロトコル手数料を確認します。

ERC-20トークンの場合、DEXコントラクトがトークンを移転できるよう、事前に別途承認が必要な場合があります。

必要な権限が設定された後、ユーザーはスワップトランザクションに署名します。

ブロックチェーンが署名を検証し、コントラクトの呼び出しを実行します。

すべての条件が有効なままであれば、入力トークンがユーザーのウォレットから移動し、選択した受取先に出力トークンが送られます。

価格が許容範囲を超えて変動した場合、流動性が不足した場合、承認が不十分な場合、またはネットワーク手数料に必要な暗号資産が不足している場合、トランザクションが失敗することがあります。

DEXのスマートコントラクト

スマートコントラクトは、DEXの取引と決済のルールを実行するブロックチェーンプログラムです。

Ethereumのスマートコントラクトに関するドキュメントでは、スマートコントラクトは資産を保有し、有効なトランザクションを受け取るとプログラムされた処理を実行できると説明されています。

DEXでは、プール、ルーティング、手数料、ガバナンス、流動性ポジション、アップグレード、トークンインセンティブに別々のコントラクトを使う場合があります。

変更できないDEXコントラクトもあれば、権限を持つ関係者がアップグレードまたは一時停止できるコントラクトもあります。

変更できないコントラクトは、管理者が後からコードを変更するリスクを軽減します。

一方、デプロイ後に重大な脆弱性が見つかっても、修正が難しくなります。

アップグレード可能なコントラクトは柔軟性を高めますが、管理者、ガバナンス、実装に関するリスクが加わります。

分散型取引所の主な種類

主なDEXモデルには、自動マーケットメイカー、注文板型取引所、RFQシステム、オークションシステム、インテントベースの取引プロトコルがあります。

各モデルは、流動性と価格発見の仕組みが異なります。

1つのDEXが、執行を改善するために複数のモデルを組み合わせている場合もあります。

自動マーケットメイカー型DEX

一般にAMMと呼ばれる自動マーケットメイカーでは、流動性プールにある暗号資産を相手に取引できます。

従来の買い注文と売り注文の一覧ではなく、プールの残高と数式に基づいて価格が計算されます。

基本的な定積方式の数式は次のとおりです。

この式で、

とはプール内の2種類のトークン数量を表し、は手数料などの調整が行われる前に数式が維持しようとする積を表します。

トレーダーが一方のトークンを引き出すと、数式を満たすために、もう一方のトークンを十分な量だけ追加する必要があります。

取引によってプールの比率が変わり、次に提示される価格も変化します。

注文板型DEX

注文板型DEXでは、指定した価格で暗号資産を売買する注文を整理して表示します。

注文マッチングシステムが条件の合う注文を結び付け、完了した取引をブロックチェーントランザクションで決済します。

注文板は完全にオンチェーンで管理される場合も、マッチングされた取引をオンチェーンで決済する前に、署名済み注文をオフチェーンに保存する場合もあります。

オンチェーン注文板では決済内容を公開できますが、必要なトランザクション数が増え、ネットワーク手数料が高くなる場合があります。

オフチェーンで注文を管理するとコストを抑えられる場合がありますが、中継者、マッチングサービス、データ可用性への依存が生じます。

RFQ型DEX

RFQ（見積依頼）システムでは、特定の取引に対する価格を提示するよう、プロまたは自動化された流動性プロバイダーに依頼します。

ユーザーは、希望する数量と有効時間に合った見積もりを受け入れることができます。

マーケットメイカー間の流動性提供競争がある場合、このモデルによって大口取引の価格インパクトを抑えられる可能性があります。

それでもユーザーは、決済コントラクト、見積もりの有効期限、トークン権限、取引相手に関する条件を確認する必要があります。

オークション型DEX

オークション型DEXでは、定められた期間に注文を集め、複数の取引の決済価格を計算します。

注文をまとめることで、トランザクション順序付けをめぐる一部の競争を抑え、需要の合うユーザー同士をマッチングできる場合があります。

オークションの終了を待つため、即時の流動性プールスワップより執行に時間がかかる場合があります。

インテントベースの取引

インテントベースのDEXでは、目的を達成するために必要なコントラクト呼び出しをすべて指定する代わりに、ユーザーが希望する結果を示します。

独立した参加者が、ユーザーの条件を満たすルートを見つけるために競争する場合があります。

インテントには、売却するトークン、受け取る最低数量、送付先、有効期限などを指定できます。

このモデルは複雑なルーティングを簡素化できますが、署名の設計、ソルバー間の競争、決済の検証への依存が加わります。

流動性プール

流動性プールとは、トレーダーが交換できるトークンを保有するスマートコントラクトです。

流動性プロバイダーは資産を預け入れ、プールに対する比例持分を受け取ります。

取引手数料はプールに追加されるか、プロトコルのルールに従って分配される場合があります。

一般に、流動性が深いほど、価格インパクトを抑えながら大きな取引を行いやすくなります。

ただし、プロバイダーが資産を引き出したり、いずれかのトークンへの市場の信頼が失われたりすると、プールの流動性が急速に減少する可能性があります。

プールの表示上のドル建て価値が大きくても、すべてのポジションを現在の価格に近い水準で決済できるとは限りません。

流動性プロバイダー

流動性プロバイダーは、DEXのユーザーが取引できるよう暗号資産を提供します。

スワップ手数料や追加のトークンインセンティブを得られる場合があります。

トレーダーがプール内のトークン数量を変化させると、ポジションの価値も変わります。

流動性プロバイダーには、スマートコントラクトリスク、トークン価格リスク、インパーマネントロス、手数料の変更、出金リスクがあります。

追加報酬によってリターンが高まる可能性がありますが、インフレ性の報酬トークンへのエクスポージャーが生じる場合もあります。

インパーマネントロス

インパーマネントロスとは、流動性プールのポジション価値と、預け入れたトークンを別々に保有していた場合の価値との差です。

通常、プール内の資産の相対価格が変化すると発生します。

自動取引によって、相対価値が下落した資産の保有量が増え、上昇した資産の保有量が減る場合があります。

取引手数料が差額の一部または全部を補う場合がありますが、それが保証されるわけではありません。

「インパーマネント」という言葉は誤解を招く場合があります。不利なタイミングで流動性を引き出すと、その差が実際の損失として確定するためです。

集中流動性

集中流動性では、プロバイダーが選択した価格帯に資産を配分できます。

価格がその範囲内にとどまる間は、狭い範囲に集中させることで、資本単位当たりの手数料収入を増やせる場合があります。

価格が選択した範囲を外れると、ポジションが取引手数料を獲得できなくなる場合があります。

また、預け入れた資産の一方にほぼ全額が偏る可能性もあります。

集中流動性は通常、幅広い範囲に受動的に資産を配分する場合よりも、監視、リバランス、リスク管理を頻繁に行う必要があります。

トークンスワップ

トークンスワップとは、1つ以上のスマートコントラクト呼び出しを通じて、ある暗号資産を別の暗号資産に交換することです。

DEXの見積もりには、受け取るトークンの推定数量が表示されます。

プールの状況、トランザクションの順序付け、送金手数料、ルーティング条件により、最終的な受取数量が異なる場合があります。

ユーザーは、トークン名、シンボル、ロゴだけに頼らず、トークンコントラクトを確認する必要があります。

他の暗号資産に似たブランドのトークンは、誰でも作成できます。

トークン承認

ERC-20の承認により、スマートコントラクトにユーザーのアカウントから指定数量のトークンを移転する権限を与えます。

ERC-20規格では、承認された使用者が所有者に代わってトークンを移転できる「allowance（許容量）」が定められています。

今後の承認トランザクションを減らすため、無制限の許可を求めるアプリケーションもあります。

承認したコントラクトが侵害されたり、悪意のあるものだったりする場合、無制限の許可によって潜在的な損失が拡大します。

更新されたEthereumのトークンアクセスに関するガイドでは、必要な分だけを承認し、使用していない権限を定期的に取り消すことが推奨されています。

ウォレットをWebサイトから切断しても、オンチェーンに保存された許可は取り消されません。

Permit署名

Permitを使うと、別途承認トランザクションを送信せず、署名済みメッセージでトークンの使用を許可できます。

ERC-2612のPermit規格では、所有者、使用者、数量、nonce、有効期限などを含む署名付きの許可変更が追加されています。

Permit署名は利便性を高め、取引に必要なトランザクション数を減らす可能性があります。

一方、悪意のあるPermitによって、攻撃者にトークンの使用権限が付与される場合もあります。

ウォレットが通常のトランザクションとして表示しなくても、ユーザーは構造化データへの署名を金融上重要なものとして扱う必要があります。

スリッページ

スリッページとは、想定した取引結果と実際の受取数量との差です。

市場の変動、流動性不足、送金時の課税、ルート変更、トランザクションの順序付けなどによって生じる場合があります。

スリッページ上限は、トランザクションが取り消される前に許容する執行結果の最低水準を設定します。

上限を低くしすぎると、ボラティリティが高い状況でトランザクションが繰り返し失敗する場合があります。

上限を高くしすぎると、不利な価格での執行やサンドイッチ攻撃にさらされる可能性があります。

価格インパクト

価格インパクトとは、取引規模によってDEXの価格が直接変化することです。

流動性が浅い場合、大口取引ほど価格インパクトが大きくなります。

価格インパクトは、トランザクションの承認を待つ間に起こる一般的な市場変動とは異なります。

取引を分割したり、より流動性の高いルートを利用したりすると、インパクトを抑えられる場合があります。ただし、追加のトランザクションによって手数料やその他のリスクが増える可能性があります。

DEXの手数料

DEX取引では、流動性プロバイダー手数料、プロトコル手数料、ネットワーク手数料、ルーティング手数料、トークン固有の送金手数料が発生する場合があります。

流動性プロバイダー手数料は、取引可能な資産を提供する参加者に支払われます。

プロトコル手数料は、資金庫、開発、保険準備金、ガバナンスで承認された目的などに充てられる場合があります。

ネットワーク手数料は、ブロックチェーン上の計算処理と決済に対して支払われます。

価格インパクトやネットワーク手数料が高い場合、表示上の取引手数料が低くても、執行コスト全体が低いとは限りません。

DEXアグリゲーター

DEXアグリゲーターは、複数の流動性ソースを検索し、トークンスワップに効率的なルートを見つけようとします。

1件の取引を複数のプールやプロトコルに分割する場合があります。

アグリゲーションにより、価格が改善し、価格インパクトが抑えられる可能性があります。

一方、ルーティングコントラクト、外部依存関係、トークン承認、執行の複雑さが加わります。

有利な見積もりでも、ガス代、最低受取数量、コントラクトの安全性、ルートの長さとあわせて評価する必要があります。

セルフカストディとDEX取引

DEXユーザーは通常、トランザクションを承認するまで自分のウォレットで資産を管理します。

これにより、取引のたびに取引所が管理する口座へ暗号資産を預ける必要が減ります。

セルフカストディでは、秘密鍵、リカバリーフレーズ、デバイス、承認、署名の管理もユーザー自身の責任となります。

誤ったアドレスへの有効なトランザクションによって送金した資金を、DEXが取り戻すことはできません。

正規のDEXがユーザーの秘密鍵やリカバリーフレーズを要求することはありません。

DEXと中央集権型取引所の違い

DEXはブロックチェーン上のコントラクトを通じて取引を決済しますが、中央集権型取引所は一般に、内部管理システムに取引を記録します。

DEXでは通常、ユーザーは自己管理型ウォレットから取引できます。

中央集権型サービスは、預け入れられた暗号資産をカストディし、アカウントからの出金を管理する場合があります。

DEXの取引やコントラクト残高はオンチェーンに記録されるため、活動が公開されることが一般的です。

DEXのユーザーには、スマートコントラクト、ウォレット、ネットワーク、流動性に関するリスクがあります。

中央集権型サービスには、カストディ、取引相手、支払不能、アカウントアクセス、内部記録に関するリスクがあります。

どちらのモデルも、安全性や有利な執行を保証するものではありません。

価格発見と裁定取引

価格発見とは、取引活動を通じて市場価格が形成されるプロセスです。

DEXの価格は、他の市場の価格と異なる場合があります。

裁定取引を行うトレーダーは、ある市場で買って別の市場で売り、こうした価格差から利益を得ようとします。

その取引によって、プール価格が市場全体の価格に近づくことがよくあります。

裁定取引は価格の連動を促す一方、トランザクション順序付けをめぐる競争やネットワークの混雑につながる場合もあります。

最大抽出可能価値（MEV）

最大抽出可能価値（一般にMEVと呼ばれます）とは、ブロックチェーントランザクションの採用、除外、順序付けを管理または操作して得られる価値です。

EthereumのMEVに関するドキュメントでは、DEXの裁定取引やサンドイッチ取引が主な例として挙げられています。

トレーダーが送信したスワップは、承認される前に公開された状態で確認できる場合があります。

別の参加者がその前後にトランザクションを配置し、価格変動を利用して利益を得る可能性があります。

この手法は一般にサンドイッチ攻撃と呼ばれます。

プライベートなトランザクションルーティング、バッチオークション、より厳しいスリッページ上限、インテントベースの決済により、MEVにさらされるリスクを一部軽減できる場合があります。

スマートコントラクトリスク

DEXコントラクトには、コーディングミス、安全でない権限、会計処理の欠陥、悪意のある機能が含まれる場合があります。

エクスプロイトによって、流動性プールから資金が流出したり、手数料が不正に移転されたり、許可されていないトークンが作成されたり、出金ができなくなったりする可能性があります。

2026年版OWASP Smart Contract Top 10では、アクセス制御の不備、ビジネスロジックの脆弱性、オラクル操作、フラッシュローンを利用した攻撃、リエントランシー、安全でないアップグレードなどが主なリスクとして挙げられています。

監査は不確実性を軽減しますが、すべての脆弱性が発見されることを保証するものではありません。

現在デプロイされているコントラクトとコードのバージョンが、監査の対象に含まれていることを確認してください。

管理者権限とガバナンスのリスク

DEXの管理者やガバナンス参加者は、手数料の変更、コントラクトの一時停止、アップグレードの承認、資金庫の管理を行える場合があります。

こうした権限は緊急時の対応に役立つ可能性があります。

一方で、権限が盗まれたり、悪用されたり、十分な公開監督なしに行使されたりする場合もあります。

重要な操作に単一鍵が必要なのか、複数の署名が必要なのか、ガバナンス投票や公開タイムロックが必要なのかを確認する必要があります。

分散型を掲げているだけでは、管理権が広く分散されている証拠になりません。

フロントエンドとフィッシングのリスク

基盤となる取引コントラクトが安全でも、DEXのWebサイトが侵害される場合があります。

悪意のあるフロントエンドが、意図したスワップをトークン承認、送金、アカウント単位の権限付与に置き換える可能性があります。

ユーザーは、Webサイトの完全なドメイン、コントラクトアドレス、トークンアドレス、受取先、ウォレット上の確認内容を検証する必要があります。

Ethereum Foundationの2026年のクリアサイニング・イニシアチブでは、承認前にトランザクションの影響を分かりやすい言葉で表示することが重視されています。

金融上の影響を明確に理解できないトランザクションは、拒否してください。

偽トークンとハニーポットのリスク

偽トークンは、知られた暗号資産の名前やシンボルを模倣する場合があります。

ハニーポットトークンは、購入を可能にする一方で、通常のユーザーによる売却を妨げる場合があります。

コントラクトには、送金制限、ブラックリスト、極端な売却手数料、管理者が制御する例外設定などが含まれる場合があります。

購入できたからといって、後で売却できるとは限りません。

ユーザーは、ソースコード、送金処理、管理者権限、流動性、公式コントラクトアドレスを確認する必要があります。

流動性とペッグ外れのリスク

流動性プロバイダーが資金を引き出したり、市場の需要がなくなったりすると、トークンの売却が難しくなる場合があります。

準備資産、償還、流動性、信頼に問題が生じると、価値連動型トークンが意図した参照価値を下回って取引されることがあります。

トレーダーが強い方の資産を取り除くと、流動性プールが弱い方の資産に偏る場合があります。

そのため、プールの表示価値は、プロバイダーが安定した価格で引き出せる金額を上回っている可能性があります。

オラクルとフラッシュローンのリスク

一部のDEX設計や連携プロトコルでは、プール価格をオラクルとして利用します。

流動性の低い価格は、大きな取引によって一時的に操作される可能性があります。

OWASPのオラクル操作に関するガイダンスでは、操作された価格データや古い評価データによって、スマートコントラクトが安全でない判断を下す可能性が説明されています。

フラッシュローンは、1件のトランザクション内で脆弱なプールを操作するための資金を一時的に提供する場合があります。

DEXでの取引自体が正常に動作していても、別のプロトコルが一時的な価格を誤って信頼する場合があります。

クロスチェーンDEXのリスク

クロスチェーンDEXでは、異なるブロックチェーンネットワーク上の資産を使った取引や決済が可能です。

ブリッジ、メッセージバリデーター、中継者、流動性プロバイダー、ラップドトークンに依存する場合があります。

ブリッジの障害によって、裏付けのない資産が生じたり、ユーザーがトークンを元のネットワークに戻せなくなったりする可能性があります。

クロスチェーン取引では、ルートに含まれるすべてのネットワークとブリッジのセキュリティ上の前提条件が追加されます。

DEXを安全に利用する方法

公式Webサイト、ブロックチェーンネットワーク、トークンコントラクト、DEXコントラクトのアドレスを確認します。

トークンの承認数量を確認し、不要な無制限の権限付与は避けます。

受取予定数量、最低受取数量、価格インパクト、スリッページ、ネットワーク手数料、ルートを確認します。

取引予定数量に対して十分な流動性があることを確認します。

不慣れなトークンやコントラクトを使う場合は、少額のテスト取引を行います。

不要になった権限は取り消します。

予期しない署名、アカウント委任、資産移転、承認リクエストは拒否してください。

秘密鍵やリカバリーフレーズを決して開示しないでください。

DEXの評価方法

DEXの取引モデル、利用可能な流動性、対応ネットワーク、手数料、執行プロセスを確認します。

検証済みソースコード、第三者監査、バグ報奨金、アップグレード履歴、過去のセキュリティインシデントを確認します。

管理者権限、ガバナンスの集中度、緊急時の制御機能、タイムロックを特定します。

フロントエンド、ルーティングシステム、注文中継、オラクルにオフチェーンの依存関係があるかを確認します。

すべての手数料と価格インパクトを考慮した後の提示価格と最低受取数量を比較します。

流動性が自然に形成されているのか、一時的なトークンインセンティブに主に支えられているのかを確認します。

取引高やTVLの高さを安全性の証拠とみなさないでください。

規制上の考慮事項

DEXの法的な取り扱いは、取引対象の資産、サービス、管理体制、運営者、インターフェース、法域によって異なります。

スマートコントラクトを利用しても、証券、コモディティ、デリバティブ、制裁、課税、消費者保護に関する法律が自動的に適用されなくなるわけではありません。

SECの2026年の暗号資産に関するガイダンスでは、連邦証券法上の分析は資産の特性と関連する取引によって異なると説明されています。

トークン化された証券は、ブロックチェーン技術を通じて取引されるからといって、適用される証券規則の対象外になるわけではありません。

特定のトークン、デリバティブ、取引活動が現地の規則で制限されていないか確認してください。

税務上の考慮事項

暗号資産同士の交換は、ユーザーの法域によっては課税対象となる資産の処分に該当する場合があります。

ネットワーク手数料、流動性プロバイダーとしての活動、報酬トークン、ラップド資産、クロスチェーン取引についても記録が必要となる場合があります。

IRSのデジタル資産に関するガイダンスによると、該当するデジタル資産の所得、利益、損失は米国の納税者が申告する必要があります。

利益または損失の計算には、受取額、取得原価、保有期間、取引手数料、市場価値が必要となる場合があります。

ユーザーは、トランザクションハッシュ、ウォレットアドレス、日付、トークン数量、価格、承認、手数料の記録を保管する必要があります。

DEXのメリット

DEXでは、自己管理型ウォレットを通じて取引できます。

スマートコントラクトにより、透明性が高く、公開検証が可能な決済を実現できます。

中央の運営者が内部注文板を整備するのを待たずに、新たに作られたオンチェーン市場にアクセスできる場合があります。

流動性プロバイダーは資産を提供し、取引手数料を受け取ることができます。

ブロックチェーンが利用可能であれば、DEXプロトコルは継続して稼働できます。

コンポーザビリティにより、DEXの流動性や取引機能を他の暗号資産アプリケーションに組み込めます。

DEXの制約

スマートコントラクトの脆弱性によって、取り消せない損失が発生する可能性があります。

ユーザーは、秘密鍵、承認、トランザクション設定、トークンの検証を自分で管理する必要があります。

流動性が低いと、スリッページが大きくなり、価格の信頼性が低下する場合があります。

ネットワークの混雑により、取引が高コストになったり、遅延したりすることがあります。

トランザクションが公開されているため、ユーザーはMEVやサンドイッチ攻撃にさらされる可能性があります。

偽トークン、悪意のあるフロントエンド、安全でないブリッジ、管理者権限などのリスクもあります。

ブロックチェーントランザクションでは通常、従来型の支払い取消やカスタマーサービスによる資金回復はできません。

よくある質問

分散型取引所とは何ですか？簡単に説明してください。

DEXとは、ブロックチェーン上のスマートコントラクトを通じて資産を交換できる暗号資産取引プロトコルです。

DEXは何の略ですか？

DEXはDecentralized Exchange（分散型取引所）の略です。

DEXはブロックチェーンですか？

いいえ。DEXはブロックチェーン上で稼働するアプリケーションまたはプロトコルです。

DEXはウォレットですか？

いいえ。通常、ユーザーは別の暗号資産ウォレットをDEXに接続します。

DEXは私の暗号資産を保管しますか？

通常、DEXはユーザーのウォレットから取引しますが、資産が一時的または恒久的にプールやプロトコルのコントラクトに入る場合があります。

DEXの利用にアカウントは必要ですか？

多くのDEXプロトコルでは、一般的なユーザー名やカストディアル口座の代わりにウォレットアドレスを利用します。

DEXはどのように価格を決定しますか？

流動性プールの数式、注文板、オークション、見積もり、競合する取引ルートなどに基づいて価格が決まる場合があります。

自動マーケットメイカーとは何ですか？

AMMとは、流動性プール内の資産から価格を計算するDEXモデルです。

DEXの注文板とは何ですか？

指定した価格で暗号資産を売買する注文の一覧です。

流動性プールとは何ですか？

流動性プールとは、ユーザーが取引できるトークンを保有するスマートコントラクトです。

DEXの流動性は誰が提供しますか？

流動性プロバイダーがプールに暗号資産を預け入れ、手数料やインセンティブを受け取る場合があります。

スリッページとは何ですか？

スリッページとは、想定した取引結果と実際の受取数量との差です。

価格インパクトとは何ですか？

価格インパクトとは、取引規模によって市場の提示価格が直接変化することです。

インパーマネントロスとは何ですか？

インパーマネントロスとは、価格変動後の流動性ポジションの価値と、預け入れたトークンを別々に保有していた場合の価値との差です。

集中流動性とは何ですか？

集中流動性とは、資本効率を高めるため、預け入れた資産を選択した価格範囲に配分する方法です。

トークン承認とは何ですか？

トークン承認とは、ウォレットから指定数量を移転する権限をスマートコントラクトに与えることです。

無制限の承認を利用すべきですか？

意図した取引に十分であれば、承認数量を制限することで一般にリスクを軽減できます。

ウォレットの接続を解除すれば承認も取り消されますか？

いいえ。オンチェーンの許可は、取り消されるか、使用されるか、ルールに従って終了するまで残ります。

Permit署名とは何ですか？

Permitとは、別途承認トランザクションを送信せずに、トークンの使用を許可できる署名済みメッセージです。

DEXは取引を取り消せますか？

承認済みのブロックチェーン取引を一般ユーザーが取り消すことは、通常、困難または不可能です。

DEXのトランザクションが失敗したのはなぜですか？

価格変動、ガス不足、承認不足、流動性不足、コントラクトの条件などが原因となる場合があります。

スワップに失敗しても費用はかかりますか？

バリデーターが計算処理を行ったため、失敗したトランザクションでもネットワーク手数料が消費される場合があります。

DEXアグリゲーターとは何ですか？

DEXアグリゲーターとは、複数の流動性ソースを検索し、取引に効率的なルートを見つけるサービスです。

MEVとは何ですか？

MEVとは、ブロックチェーントランザクションの採用や順序付けに影響を与えて抽出される価値です。

サンドイッチ攻撃とは何ですか？

ユーザーのスワップの前後にトランザクションを配置し、そのスワップによる価格変動から利益を得る攻撃です。

DEXはハッキングされることがありますか？

はい。スマートコントラクト、Webサイト、ブリッジ、管理者、ウォレットの権限が侵害される可能性があります。

監査を受ければDEXの安全性は保証されますか？

いいえ。監査で脆弱性が見つからなかったり、コードの変更後に監査内容が古くなったりする場合があります。

DEX取引向けのトークンは誰でも作成できますか？

はい。そのため、ユーザーはトークンコントラクトの完全なアドレスを確認する必要があります。

ハニーポットトークンとは何ですか？

購入できる一方で、通常のユーザーによる売却を制限または妨げるように設計されたトークンです。

DEXに偽の流動性が表示されることはありますか？

表示された流動性は、引き出し可能な資産が集中していたり、一時的だったり、価格の信頼性が低いトークンで構成されていたりする場合があります。

DEXの取引はプライベートですか？

いいえ。ウォレットアドレス、トークンの移動、トランザクションの詳細は通常、パブリックブロックチェーン上で閲覧できます。

DEXはシードフレーズを要求しますか？

正規のDEXやサポート担当者が、秘密鍵やリカバリーフレーズを要求することはありません。

DEXのスワップは課税対象ですか？

適用される法律によっては、暗号資産のスワップにより課税対象の利益や損失、申告義務が生じる場合があります。

DEXのリスクを軽減するにはどうすればよいですか？

コントラクトを確認し、承認を制限し、スリッページを確認し、流動性を調べ、テスト取引を行い、すべての署名内容を理解してください。

DEXの最大のメリットは何ですか？

ブロックチェーン上のウォレットとスマートコントラクトを通じて、暗号資産を直接取引できることです。

DEXの最大のリスクは何ですか？

安全でないコントラクト、悪意のあるトークン、不利な執行、侵害された権限、ウォレット操作の誤りによって、ユーザーが資産を失う可能性があることです。

まとめ

分散型取引所（DEX）とは、スマートコントラクトを使ってブロックチェーンウォレットから取引を実行・決済する暗号資産取引プロトコルです。

DEXは、自動マーケットメイカー、注文板、オークション、RFQシステム、アグリゲーター、インテントベースのルーティングなどを利用できます。

流動性プールでは継続的なトークン取引が可能になりますが、プロバイダーにはインパーマネントロスやスマートコントラクトのリスクがあります。

セルフカストディはカストディアル口座への依存を減らす一方、鍵、承認、署名、トランザクションの確認はユーザー自身の責任となります。

重要な取引コストには、プロトコル手数料、ネットワーク手数料、スリッページ、価格インパクト、MEVへのエクスポージャーがあります。

主なセキュリティリスクには、コントラクトのエクスプロイト、悪意のある承認、偽トークン、フロントエンドの侵害、安全でないアップグレード、流動性不足、クロスチェーンの障害などがあります。

DEXは、分散型という表示だけでなく、コントラクト、監査、流動性、ガバナンス、権限、手数料、執行品質に基づいて評価する必要があります。

DEXはオープンでプログラム可能な暗号資産市場を提供しますが、署名する前にすべての取引内容を慎重に確認してください。