Snowflake（SNOW）株が5月に98%急騰：この爆発的な上昇を牽引しているものは？

主要ハイライト

• Snowflakeの株価は5月中に98%以上急騰し、主に5月28日に発表された2027会計年度第1四半期の好決算が牽引した。
• 同社の売上高は13億9,000万ドルで、アナリスト予想の13億2,000万ドルを上回り、1株当たり利益は0.39ドルと、予想の0.32ドルを超えた。
• 同社の年次ユーザーカンファレンス後、Needhamのアナリストは価格目標を300ドルから330ドルに引き上げ、Buy推奨を維持した。
• Vanguard、Jennison Associates、TD Asset Managementなどの主要機関投資家は、同四半期中にSNOWの保有株を増加させた。
• 取締役のFrank SlootmanおよびMark Garrettを含む社内関係者は、直近の取引で約6,800万ドル相当の株式を売却した。

Snowflakeの株式は金曜日の取引セッションを238.12ドルで開始し、52週高値の284.99ドルを下回るものの、年間安値の118.30ドルを大幅に上回っている。この目覚ましい月間98%の上昇率は、堅調な四半期決算と強気なアナリスト予測修正の連鎖を受けた投資家の熱狂を反映している。

Snowflake Inc., SNOW

2027会計年度第1四半期の業績がこの上昇の主な触媒となった。同社の売上高は13億9,000万ドルで、ウォール街の予測13億2,000万ドルを超えた。1株当たり利益は0.39ドルに達し、コンセンサス予想の0.32ドルを7セント上回った。売上高は前年同期比33.5%拡大した。

最高経営責任者のSridhar Ramaswamyは、この四半期を「AIの変曲点」と表現し、製品売上高の34%成長を強調した。プラットフォームは616社の純新規顧客を獲得し、年間38%増となり、総顧客数は13,912社に達した。年間100万ドル以上を支出する企業は779社に達し、前年比29%の拡大を記録した。

ウォール街アナリストが予測を引き上げ

予想を上回る結果がウォール街全体で複数の価格目標の上方修正を引き起こした。Snowflakeのサミット26年次カンファレンスを受け、Needhamのアナリストは価格目標を300ドルから330ドルに引き上げ、Cortex Code（CoCo）やSnowflake IntelligenceなどAI搭載サービスの堅調な普及を強調した。Stifelは205ドルから300ドルに引き上げた。Truistは300ドルの予測を設定した。JefferiesはBuyレーティングと300ドルの目標を維持した。

Barclaysはより慎重なアプローチを取り、価格目標を272ドルから285ドルへ小幅に引き上げながら、イコールウェイトのスタンスを維持した。MarketBeatの追跡によると、ストリートのコンセンサスは平均価格目標290.87ドルで「中程度の買い」推奨を反映している。

Snowflake Intelligenceの利用は四半期比で2倍以上に増加した。Cortex Codeは7,100以上の顧客アカウントに展開されている。経営陣はこれらの製品がSnowflakeの企業史上最も急速な導入率を経験していると示した。

同社はAmazon Web Servicesとの60億ドル規模の複数年にわたるコミットメントも発表し、70億ドルを超える累積AWSマーケットプレイス取引を補完した。さらに、SnowflakeはAnthropicとの協力を深め、Cortex AIインフラ内にClaude AIモデルを組み込んだ。

機関投資家が持ち株を増加させる一方、経営陣は保有株を削減

機関投資家の投資活動は広範な積み増しを示した。TD Asset Managementは第4四半期に保有株を6.1%増加させ、約3,200万ドル相当の145,863株で終えた。Jennison Associatesはポジションを27.7%拡大し、25億ドル相当の1,160万株以上を積み上げた。Vanguardは追加で145万株を購入し、総保有株数を3,000万株超に引き上げた。Norges Bankは約9億7,400万ドル相当の新規ポジションを開始した。機関投資家は発行済み株式の65.10%を集合的に保有している。

インサイダー取引は対照的な状況を示した。5月29日、取締役のMark Garrettは100,000株を1株250.00ドルで売却し、保有株を91.9%削減した。取締役のFrank Slootmanは6月1日に162,924株を263.70ドルで売却し、ポジションを81.07%削減した。Slootmanの取引は事前に設定されたRule 10b5-1取引プランに基づいて行われた。直近四半期における社内関係者による売却の合計は3億4,680万ドルに達した。

アナリストは、低マージンのAIサービスによるマージン圧縮、高バリュエーション指標（SNOWの予想株価売上高倍率は12.97倍で、業界平均の3.96倍を大きく上回る）、そして激化する競争動態など、いくつかの潜在的な逆風を指摘している。Zacks Investment Researchは現在SNOWにHoldレーティングを付与している。

2027会計年度第2四半期について、経営陣は製品売上高を14億1,500万ドルから14億2,000万ドルの間と予測し、年間30%の成長を示唆している。

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