金曜日のナスダック急落はほんの始まりに過ぎない、とBofAが警告——注目すべきポイントはここだ

TLDR

• ナスダック100は金曜日に4.8%下落し、2025年10月以来最大のボラティリティ調整後の下落幅を記録した
• バンク・オブ・アメリカは、さらに2%の下落がCTA（システマティックファンド）の広範な自動デレバレッジメカニズム(ADL)を発動される可能性があると警告している
• レバレッジ型・インバース型ETFは金曜日だけでナスダックのエクスポージャーを120億ドル以上売却し、過去最高を記録した
• 株式は月曜日にリバウンドし、急落後にNvidiaやMicronなどの半導体株が主導した
• イランがイスラエルにミサイルを発射し、原油価格が約4%上昇、市場の不確実性が高まった

金曜日のナスダック売りが市場を動揺させ、売りがどこまで続くかについての疑問が浮上している。何が起きたのか、現状はどうなっているのかをまとめる。

金曜日の売りを発動させたもの

ナスダック100は金曜日に4.8%下落し、2025年10月以来最大のボラティリティ調整後の下落幅を記録、1985年以降で13番目に大きな下落となった。きっかけは予想を上回る5月の雇用統計で、連邦準備制度が今年後半に利上げを行う可能性が高まった。

強い雇用データを受け、投資家は金利見通しを見直した。金利上昇は、長期にわたって上昇トレンドにあったテクノロジー株や成長株の重荷となる傾向がある。

バンク・オブ・アメリカのアナリスト、チンタン・コテチャ氏は、今回の売りがCTAと呼ばれるシステマティックファンドのポジション解消を引き起こした可能性が高いと述べた。これらはトレンドに追随するアルゴリズム駆動のファンドで、価格が一定水準を下回ると自動的に売りを執行する。

BofAはナスダック100の損切りトリガーが金曜日前の水準から約4.3%から6.8%低い水準にあると推定した。つまり、最もリスク回避的なモデルは金曜日に売りを始めた可能性が高い。

同行はポジション解消がまだ終わっていない可能性があると警告した。さらに90ベーシスポイントから2%の下落で、より多くのファンドからの広範な売りが発動される可能性がある。S&P 500の損切り水準は約40ベーシスポイントから2.6%低い水準にあり、ラッセル2000では約2%から5%低い水準にある。

レバレッジ型・インバース型ETFは金曜日だけでナスダックのエクスポージャーを120億ドル以上売却し、BofAのデータによると過去最高の数字となった。

月曜日の市場の反応

株式は月曜日にリバウンドした。ダウ・ジョーンズは約0.3%上昇、S&P 500は約0.6%上昇、ナスダック総合指数は0.9%上昇した。

半導体株が回復を主導した。MicronはCEOのジェンセン・フアン氏が金曜日の売りはAIへの買い場になり得ると示唆した後、9%上昇し、Nvidiaは2%上昇した。

S&P 500は金曜日に9週連続の上昇トレンドを断ち切った。月曜日の上昇はその損失を完全には取り戻せなかったが、売られすぎたテクノロジー銘柄に買い手が戻ってきていることを示した。

投資家は今、水曜日の消費者物価指数（CPI）レポートに注目している。原油価格の上昇がインフレを押し上げているかどうかが明らかになる。年内のFRBの金利決定はそのデータにかかっている可能性がある。

オラクルも水曜日に決算を発表する。史上最大の新規公開株となる見込みのSpaceX IPOは金曜日に予定されている。

一方、イランは4月以来初めてイスラエルにミサイルを発射した。イスラエルは反撃した。原油価格はブレント原油でほぼ1バレル98ドルに近い水準まで約4%上昇した後、やや落ち着いた。

この地政学的緊張は、投資家が6月残りに向けてインフレと金利の見通しを評価しようとする中、さらなる不確実性の要因を加えている。

この記事はCoinCentralに最初に掲載されました。