GalaxyがCLARITY法案の成立確率を60%に引き下げ、期限が迫る

Galaxy Digitalは、米上院が今年CLARITY法案を可決する可能性についての評価を下方修正し、8月の休会前に規制措置を取る余地が縮小していることを示唆した。金曜日のノートにて、Galaxyのリサーチ責任者であるAlex Thornは、2026年に成立する確率を従来の75%から60%に引き下げたと述べ、交渉の停滞と差し迫った立法休止を反映したものだとした。Thornは、スケジュールが重要であると指摘し、上院は7月下旬の休会前に行動する必要があり、その後は年末の主要立法の機会が事実上閉じると述べた。

Thornは、中間選挙が近づくにつれ大型立法が通常減速すること、また本会議での討議、修正、上院農業委員会のテキストとの調整が必要な60票ビルは厳しいスケジュールに直面していると強調した。「それ以降になると、手続き上のステップが休会前に収まらない」と彼は述べた。CLARITY法案は下院および上院委員会で支持を集めているが、可決は本会議での時間と両院の調整次第となっている。

出典：Alex Thorn

一方、アナリストたちは異なる見通しを示し始めている。JPMorganのリサーチャーは、議会スケジュールの逼迫を理由に、CLARITY法案が今年可決される可能性は50%未満と見ていると述べた。これに対し、Bitwise InvestmentのチーフであるMatt Houganは、オッズは進行中の交渉次第であるとし、インサイダー情報によって5%から30%の広い範囲があると示唆した。HouganのコメントはCointelegraphが報じた。

デジタル資産に関する上院銀行小委員会の委員長を務めるCynthia Lummis上院議員は、6月にXで多数の投稿を行い、議員たちへの本会議での採決を促すなど、可決に向けた働きかけを強化している。「CLARITY法案は委員会を通過した。次は本会議だ。ここまで来て5ヤードラインで諦めるわけにはいかない」と彼女はXに書いた。出典

政策動向について振り返り、Lummisはまた、法案に関するワーキンググループが本会議での支持に影響しうる倫理および不正資金規定に取り組んでいるとCNBCに語った。進行中の交渉は、近期的な可決に対する中心的なリスクとなっている。CNBCのインタビュー抜粋では、統合された本会議対応のテキストを実現することの複雑さが指摘された。CLARITY法案が非カストディアル型DeFiおよび幅広い規制目標とどのように交差するかについての詳細な背景は、Cointelegraph Magazineの報道を参照されたい。

重要なポイント

• Galaxy Digitalは、8月の休会前の立法機会が縮小していることを理由に、2026年のCLARITY法案可決の確率見積もりを60%に引き下げた。
• 法案は上院本会議で60票の要件を満たす必要があり、本会議での討議や修正案も加わるため、7月のスケジュール設定が極めて重要となる。
• 倫理および不正資金に関する未解決の規定が、勢いを失わせかねない主要な難点として浮き彫りになっている。
• JPMorganは今年の可決オッズを50%未満と予測し、BitwiseのMatt Houganはインサイダー情報に基づく幅広い範囲（おおよそ5%〜30%）を挙げている。
• Lummis上院議員は本会議での行動に向けた公的圧力を強める一方、支持に影響を与えかねないデリケートな規定をめぐる継続中の交渉を認めている。

立法の経緯とタイミング

CLARITY法案は上院農業委員会および銀行委員会を通過し、現在は本会議での採決を待っている。拡大討議なしに進めるためには、少なくとも60票を確保し、修正を経た上で、下院通過版との調整および協議から生じる変更への対応が必要となる。Galaxyのスローンは、休会が7月下旬に始まることを考えると、院内総務のJohn Thuneが法案を予定通り進めるために7月に本会議の時間を確保する必要があると強調した。

アナリストは、委員会の承認を得ていても、上院指導部が本会議での審議と修正案のための時間を確保しなければならないと指摘している。7月を超えて遅延した場合、議員たちが休会に入る前の可決は現実的でなくなり、規制の不透明さが秋の会期または2027年まで延びる可能性がある。

規制の文脈と業界への影響

手続き上の動向に加え、CLARITY法案は暗号資産市場をめぐる米国の幅広い規制対話の中心に位置しており、ライセンス取得の経路、投資家保護、越境コンプライアンスへの影響を持つ。成立した場合、同法案は暗号資産企業がSEC、CFTC、DOJの既存の執行優先事項と交わる枠組みの中で、どのように登録・開示・運営を行うかに影響を与える可能性がある。並行して、業界の文脈にはEUにおけるMiCAを通じた進行中の政策目標も含まれており、各企業は米国の規制の明確化が越境活動や銀行関係における国際基準とどう整合または乖離するかを検討している。

倫理および不正資金に関する未解決の規定は、超党派の支持を確保するために不可欠なものとして繰り返し指摘されている。取引所、カストディアン、DeFiアクターへの現場向けの影響は、イノベーション、消費者保護、執行コントロール間のテキストの最終的なバランス次第となっている。政策プロセスが続く中、金融機関および暗号資産企業は、規制の明確化——またはその欠如——がライセンス判断、顧客のオンボーディング、コンプライアントな製品提供に関する国際協力にどう影響するかを評価しなければならない。

Cointelegraphの報道によると、本会議のタイミング、修正の動向、未解決の政策文言の組み合わせが、CLARITY法案が8月の休会前に勢いを増すか、現会期で停滞するかを左右する。その結果は、変化する規制環境を乗り越えようとする企業のコンプライアンス業務、リスク評価、戦略計画全体に波及するだろう。

DeFiと非カストディアル型モデルに関するより広い政策的観点については、Cointelegraph Magazineの特集——CLARITY法案が米国における非カストディアル型DeFiの規制経路をどう再定義しうるかを探るもの——を参照されたい。

今後注目すべき点は、立法スケジュール、倫理および不正資金規定の進展、そして上院指導部が農業委員会版と下院の立場にテキストを整合させられる程度に引き続き焦点が当たる——この整合が実現するかどうかが、業界にとっての規制の明確化を解き放つか、さらに遅延させるかを決める。

今後を見据えると、米国の暗号資産市場における規制の明確化への道は、7月の具体的な本会議での行動、争点となっている規定における決定的な進展、そして議員たちが8月の休会に入る前に異なる立法テキストを調整できるかどうかにかかっている。タイムリーな採決がなければ、規制のタイミングおよび関連するコンプライアンス計画は2027年会期まで延びる可能性が高い。

この記事は、Crypto Breaking News——暗号資産ニュース、Bitcoinニュース、ブロックチェーン最新情報の信頼できる情報源——にて、「Galaxy trims CLARITY Act passage odds to 60% as deadline nears」として最初に公開されたものです。