テザーが欧州のMiCAステーブルコイルールブックに背を向けた理由

TetherはUSDT（USDT）の欧州認可を追求しない。

同社は、MiCAが準備金の最大60%をEU銀行に保有することを要求するのはリスクが大きすぎると述べている。

そのため、USDTはEUから完全に撤退する。これにより、主要な競合であるCircleのUSDCに道が開かれることになる。

USDTが欧州から締め出される

取引所の確認によると、同社はMiCAが要求する電子マネーライセンスを申請しなかった。これにより、移行期間が7/1に終了した瞬間、規制対象のオーダーブックからそのトークンが外された。保有者は引き続きプライベートウォレットでUSDTを保持または移動できるが、ライセンスを持つ取引所は欧州顧客向けにそれを上場できなくなった。

この枠組みは、すべての法定通貨裏付けコインを、監査済みの準備金を保有し、国の規制当局に報告するEU認可発行者を通じて処理する。

記録によると、Circleは早期にその基準をクリアし、USDC（USDC）およびユーロ連動のEURC（EURC）は上場を維持したが、USDTはそれを失った。

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Ardoinoがシステミックリスクを警告

Tetherの最高経営責任者であるPaolo Ardoino氏は、このような規模のドルトークンにとってMiCAライセンスは危険だと断じた。彼は、撤退することで、その大半が欧州以外の地域にいる4億人以上のユーザーを保護できると主張した。彼のより深い懸念は、ルールブックの中心にある準備金義務付けである。

彼は、大規模な発行者に準備金の大半を欧州銀行の預金に預けさせることは、償還が急増した場合にコインと小規模な貸し手の双方に負担をかける可能性があると警告した。代わりにTetherは準備金の大半を米国債で保有しており、これはEUのルールが受け入れない構造である。

アナリストらは、この撤退は痛手ではあるものの、生き残れるものだと捉えている。

一人のアナリストは、欧州はこれまでUSDTの最大市場ではなく、1800億ドル以上の価値を持つこのコインは依然としてアジアや発展途上国の多くで取引の基盤となっていると指摘した。それでも、期限までにEU全域で完全な認可を取得したのは約210社にとどまった。

RevolutがEU離脱に合流

撤退する最新のプラットフォームはRevolutであり、このフィンテック企業は8/31までに適格アカウントからUSDTを削除し、顧客がトークンを購入できるのは7/6までだと詳細を明かした。

この撤退は1年以上かけて進められてきた。記録によると、Coinbaseは2024/12にトークンを削除し、Crypto.comは2025/1に続き、バイナンスは2025/3までに欧州ペアを制限した。Krakenはその後完全にサポートを終了し、世界最大のステーブルコインにとって7/1が引き返せない時点となった。

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