Aptos、ハードキャップとステーキング報酬引き下げを伴う大規模トケノミクス改革を提案

Aptosは、補助金主導の発行から、トークン発行をネットワーク使用量に直接結びつけるパフォーマンスベースの供給制約モデルへと移行しています。

Aptos財団は、ステーキング報酬をほぼ半減させ、21億APTのハードキャップを導入し、ガス手数料を10倍に引き上げ(すべての手数料をバーン)、2億1,000万APTを恒久的にロックし、将来の助成金をKPIベースの配分に移行するという包括的なトケノミクスアップデートを概説しました。プログラマティックな買い戻しメカニズムも検討中です。

初期インフレからパフォーマンス主導の供給へ

APTは現在11億9,600万トークンが循環供給量にあります。メインネットローンチ時に10億APTが発行され、その後約1億9,600万がステーキング報酬として配布されました。

新しいフレームワークの下で、Aptosはプロトコルレベルで総供給量を21億APTに正式に上限設定します。ガバナンスを通じて承認されれば、その上限を超えて追加のトークンが発行されることはありません。これにより、主にバリデーター報酬の資金として、上限の下で9億400万APTが利用可能となります。

しかし、長期的な予測では、上限に達する前にバーンが発行を上回る可能性があります。そのシナリオでは、上限は到達点というよりも供給の安全メカニズムとして機能します。

この提案は、供給動態における自然な変曲点も反映しています。初期投資家とコアコントリビューターの4年間のロック解除サイクルは2026年10月に終了し、年間のロック解除圧力が約60%減少します。財団助成金の配分も2026年から2027年にかけて前年比50%以上減少すると予測されています。

ステーキング報酬を5.19%から2.6%に削減

Aptos財団は、年間ステーキング報酬を5.19%から2.6%に削減するガバナンスの開始を予定しています。目標は、バリデーターインセンティブと長期的な供給規律のバランスを取ることです。

並行して、財団はより長いロックアップへのコミットメントに対して相対的に高い利回りで報酬を与えるステーキング構造を検討しており、全体的な発行は低く維持します。AIP-139の下での新しいバリデーターアーキテクチャのアップグレードと組み合わせることで、運用コストの削減を目指し、このシフトは過度なトークンインフレなしに長期的な参加を促進するよう設計されています。

10倍のガス手数料引き上げとバーンの加速

現在、Aptosは運用中の最も低コストなブロックチェーンの1つです。すべてのガス手数料はAPTで支払われ、恒久的にバーンされます。

財団は、ガバナンスを通じてガス手数料の10倍引き上げを提案する予定です。引き上げ後でも、ステーブルコインの送金は約0.00014ドルのコストで、世界で最も低い水準の1つです。

引き上げの目的は、ユーザーコストを大幅に引き上げることではなく、ネットワークスループットの拡大に伴いトークンバーンを増幅させることです。より高いアクティビティとトランザクションあたりのより高いバーン率の組み合わせにより、循環から除外されるAPTが大幅に増加します。

Decibel分散型取引所と高スループットバーンダイナミクス

新しいトークンモデルの重要な柱は、Aptosでローンチされる完全なオンチェーン分散型取引所Decibelです。すべての注文、マッチング、キャンセルが直接オンチェーンで実行され、トランザクションスループットが劇的に増加します。

スケールでは、Decibelは100以上の市場に達すると、年間3,200万APT以上をバーンすると予測されています。スループットが1秒あたり10,000トランザクション以上に近づくにつれて、年間バーンレベルは比例して拡大する可能性があります。

すべてのガスがバーンされるため、高頻度取引アクティビティは直接供給を削減します。Decibelがサポートする市場と製品が増えるほど、APTへの構造的バーン圧力が高まります。

2億1,000万APTの恒久的ロック

Aptos財団はまた、2億1,000万APTが恒久的にロックされ、継続的にステークされることを発表しました。

これらのトークンは決して売却または配布されません。これらは現在の循環供給量の約18%、財団の元のメインネット割り当ての約37%を占めています。

機能的には、この動きは2億1,000万APTを潜在的な市場供給から除外し、財務売却ではなくステーキング報酬を通じて財団のインセンティブを長期的なネットワークパフォーマンスと一致させます。

パフォーマンスベースの助成金と潜在的な買い戻し

将来の助成金は、KPIに連動した配分に移行します。無条件の発行ではなく、トークン報酬はパフォーマンスマイルストーンが達成された後にのみベストされます。KPIが未達成の場合、助成金はキャンセルではなく延期されます。

これにより、トークン発行が測定可能なエコシステムの成長、特にAptosの高スループット「グローバル取引エンジン」としてのポジショニングに直接結びつきます。

さらに、財団は財務現金またはライセンスおよびエコシステム投資を含む収益ストリームを通じて資金提供されるプログラマティックな買い戻しメカニズムを検討しています。詳細はまだ発表されていませんが、目的はAPTに対する機会的な市場サイドの需要を創出することです。

デフレフレームワークに向けて

全体として、提案された変更は協調的なシフトを生み出します:

• ステーキング削減と自然なロック解除削減による発行の減少
• より高いガス手数料とオンチェーン取引活動によるバーンの増加
• 21億のハードキャップによる供給の確実性の向上
• 恒久的なトークンロックによる財務リスクの減少
• 補助金ベースではなくパフォーマンス主導への発行の転換

トランザクションアクティビティが予測通りに拡大し、Decibelが持続的なスループットを推進する場合、このフレームワークは時間とともにバーン主導の供給縮小の構造的条件を確立します。

提案は現在ガバナンスレビューに向けて進んでおり、Aptosの経済モデルが成長段階のインフラから利用連動型の金融設計への重要な進化を示しています。

投稿「Aptosがハードキャップと低いステーキング報酬を伴う主要なトケノミクスの刷新を提案」は、ETHNewsに最初に掲載されました。