Świeże ataki na Iran nie wywołały paniki, pozostawiając Bitcoin przed zmiennym tygodniem

To samo ryzyko, inny dzień.

Świeże amerykańskie uderzenia samoobronne w południowym Iranie ponownie otworzyły handel ryzykiem Bitcoin-Iran, jednak rynek traktuje ten nagłówek jako warunkowy, a nie jako automatyczną wyprzedaż kryptowalut.

Armia USA poinformowała w poniedziałek, że przeprowadziła uderzenia samoobronne w południowym Iranie, w tym na miejsca startowe rakiet i łodzie rozmieszczające miny, jednocześnie deklarując powściągliwość w czasie zawieszenia broni.

To właśnie tego rodzaju rozwój sytuacji powinien był zakwestionować handel ulgowy z poprzedniej sesji związany z irańskim porozumieniem.

Jednak pierwszy sygnał przekrojowy był spokojniejszy, niż sugerował nagłówek. Wczesne sesje handlowe pokazały mieszane wyniki azjatyckich akcji, wyższe kontrakty terminowe w USA, Brent poniżej 100 USD oraz niższe lub mieszane notowania ropy naftowej w USA przed wznowieniem handlu gotówkowego na Wall Street po Dniu Pamięci.

Gdy rozpoczął się handel przed sesją, S&P 500 i Nasdaq 100 otworzyły się z luką wzrostową prawie 1%; rentowności 10-letnich obligacji skarbowych były niższe; spotowy indeks dolara prawie się nie zmienił; złoto było niższe; a Bitcoin był tylko nieznacznie słabszy.

Ta kombinacja wskazuje na bardziej precyzyjną odpowiedź dla Bitcoina. Otwarcie rynku w USA może być nadal zmienne, ponieważ akcje gotówkowe, akcje powiązane z Bitcoinem i przepływy powiązane z ETF nie dostarczyły jeszcze pierwszej pełnej odpowiedzi po uderzeniach.

Jednak wczesny przekaz rynkowy jest taki, że traderzy obserwują kanał transmisji przez ropę naftową, rentowności, wycenę Fed i przepływy.

Ryzyko Bitcoina z Iranem ma znaczenie, jeśli wpływa na ropę naftową

Wcześniejsza analiza CryptoSlate przedstawiała makrotransakcję Bitcoina jako warunkową konfigurację stóp i płynności: jeśli porozumienie ponownie otworzyłoby Cieśninę Ormuz, obniżyło ceny ropy i benzyny, złagodziło ryzyko inflacji, zmniejszyło rentowności i uczyniło ścieżkę Fed mniej restrykcyjną, Bitcoin miałby przestrzeń do odbudowy.

Gdyby ten łańcuch szoku naftowego zawiódł, rajd byłby narażony na ryzyko.

Świeże uderzenia testują teraz ten łańcuch. AP poinformowało, że potencjalne porozumienie stopniowo otworzyłoby Cieśninę Ormuz, umożliwiłoby sprzedaż irańskiej ropy poprzez zwolnienia i pozostawiłoby kluczowe kwestie dotyczące uranu do 60-dniowego procesu.

Te szczegóły wpływają na Bitcoina wyłącznie poprzez podaż ropy, presję inflacyjną i oczekiwania dotyczące stóp procentowych.

Ropa naftowa zareagowała. O godzinie 06:30 GMT Brent wzrósł o ponad 2% do około 98,50 USD za baryłkę, podczas gdy WTI znajdował się w pobliżu 91,95 USD i nadal poniżej piątkowego zamknięcia, ponieważ kontrakty terminowe w USA nie rozliczyły się podczas poniedziałkowego święta.

Ruch ten przywrócił ryzyko na rynek ropy naftowej, ale nie stał się jeszcze rodzajem przełomu cen ropy, który zmusiłby do pełnego przemyślenia handlu ulgowego Bitcoinem.

Kanał stóp procentowych jest poważniejszym ostrzeżeniem. Złoto osunęło się, gdy świeże ataki USA w Iranie podniosły ceny ropy i ożywiły obawy o inflację oraz utrzymywanie stóp na wyższym poziomie przez dłuższy czas.

CME FedWatch obecnie szacuje 56% szans na podwyżkę stóp przez Fed do grudnia. To jest to, czego Bitcoin nie może ignorować: wyższe ceny ropy, silniejsze oczekiwania inflacyjne, wyższa presja realnych stóp procentowych i ścieżka Fed, która pozostawia mniej miejsca dla aktywów wrażliwych na płynność.

Bitcoin handluje w oknie potwierdzenia

Strona rynku na żywo CryptoSlate pokazuje BTC w pobliżu 77 400 USD, wzrost o 4% od piątku, przy wolumenie 24-godzinnym wynoszącym około 21,5 mld USD. Strona zbiorczego rynku pokazała łączną kapitalizację rynku kryptowalut na poziomie około 2,5 bln USD i dominację Bitcoina na poziomie około 60,0%.

Liczby te nadal pozostawiają ryzyko na stole, jednak pasują do szerszego sygnału: kryptowaluty były pod presją, a nie w likwidacji napędzanej nagłówkami.

Tło przepływów spotowych ETF Bitcoin jest bardziej wrażliwe. Farside pokazał łączną wartość -105,2 mln USD dla spotowych ETF Bitcoin w USA w dniu 22 maja, ostatni dostępny wskaźnik sprzed święta w pakiecie.

CryptoSlate oddzielnie poinformował, że odpływy z ETF Bitcoin i Ethereum stały się już częścią rotacji wrażliwej na makro przed nowym nagłówkiem dotyczącym uderzeń.

Wtorkowa sesja w USA wykracza poza to, czy spot BTC rośnie, czy spada przy otwarciu. Chodzi również o to, czy kompleks ETF, Strategy, Coinbase, górnicy i inne akcje powiązane z Bitcoinem potwierdzą nocny spokój, czy go odrzucą.

Handel gotówkowy w USA może skoncentrować ruch, ponieważ przywraca tradycyjne biurka ryzyka, animatorów rynku ETF i posiadaczy akcji powiązanych do tego samego okna po długim weekendzie.

To właśnie tutaj ryzyko Bitcoina z Iranem staje się warunkowe, a nie binarne. Bitcoin staje w obliczu prawdziwego testu zmienności, ponieważ uderzenie trafiło w najsłabszy punkt poprzedniego rajdu: założenie, że szok naftowy mógł wystarczająco szybko wygasnąć, aby złagodzić presję Fed.

Jak dotąd rynek traktował nagłówek o uderzeniu jako niewystarczający sam w sobie. Pyta, czy nagłówek zmienia ceny ropy, rentowności, dolara, popyt na ETF i wycenę Fed.

To rozróżnienie daje traderom jasną listę kontrolną. Wstrząs geopolityczny może nadal stać się wstrząsem dla Bitcoina, ale wymaga potwierdzenia w instrumentach, które przenoszą stres do portfeli kryptowalutowych.

Ropa naftowa musi pokazać, czy problem inflacyjny powraca. Stopy i dolar muszą pokazać, czy warunki płynnościowe ulegają zaostrzeniu. Handel ETF i akcjami powiązanymi musi pokazać, czy tradycyjni alokatorzy ograniczają ekspozycję po długim weekendzie.

Sygnały, które mogłyby zmienić rynek

Pierwszy poziom to ropa naftowa. Jeśli Brent utrzyma się poniżej 100 USD, a WTI pozostanie poniżej poprzednich poziomów stresu, rynek może nadal traktować uderzenia jako zakłócenie w ramach wciąż możliwego porozumienia.

To utrzymałoby handel irański Bitcoina skoncentrowany na ryzyku implementacji, a nie na odnowionym szoku inflacyjnym.

Drugi poziom to stopy procentowe. Jeśli rentowności 10-letnie wzrosną, dolar się umocni, a wycena podwyżek Fed stwardnieje, rynek będzie miał dowody, że uderzenie stało się makroekonomicznym wydarzeniem zaostrzającym, a nie geopolitycznym nagłówkiem.

To jest konfiguracja, która miałaby największe znaczenie dla Bitcoina, ponieważ atakowałaby tę samą logikę płynnościową, która wspierała poprzedni rajd związany z porozumieniem z Iranem.

Trzeci poziom to potwierdzenie przepływów. Dane ETF będą napływać z opóźnieniem, a poniedziałkowe święto w USA oznacza, że traderzy muszą poczekać do po wtorkowym handlu na następny sygnał spotowego ETF Bitcoin.

Jeśli następne dane pokażą głębsze odpływy przy jednoczesnym osłabieniu akcji powiązanych, nocny spokój będzie wyglądał krucho. Jeśli przepływy ustabilizują się, a powiązane aktywa utrzymają się, sygnał, że traderzy czekają na makroekonomiczne potwierdzenie, będzie wyglądał mocniej.

Na razie najbardziej uzasadnionym wnioskiem jest to, że Bitcoin wchodzi w żywy test otwarcia rynku w USA, a nie w potwierdzoną wyprzedaż napędzaną wyłącznie nagłówkami. To samo ryzyko irańskie nadal istnieje.

Różnica polega na tym, że traderzy wydają się żądać dowodów, że zmienia to ceny ropy, inflację, rentowności, dolara, przepływy ETF i ścieżkę Fed, zanim zamieniając uderzenie w trwały handel ryzykiem Bitcoin-Iran.

Wpis Świeże irańskie uderzenia nie wywołały paniki, pozostawiając Bitcoin gotowym na zmienne tygodnie pojawił się po raz pierwszy na CryptoSlate.