SLV и SLVON: в чем разница между трастом iShares на Серебро и токенизированным SLV?

Сводка

SLV и SLVON оба обеспечивают доступ к рынку, связанному с серебром, но это разные финансовые продукты с разными структурами владения, торговыми системами и рисками.

SLV — это тикер для трастового фонда «АйШэрс Серебро», биржевого траста грантора, В листинге на Нью-Йоркской фондовой бирже Арка. Траст в основном держит физическое серебро и стремится отражать динамику цены серебра до оплаты своих расходов и обязательств.

SLVON — это токенизированный продукт Ондо, разработанный для обеспечения экономической экспозиции, привязанной к SLV. Соответствующие требованиям пользователи могут торговать SLVON/USDT на MEXC, но покупка SLVON не предоставляет прямого владения акцией SLV или физическим Серебром.

Выбор между SLV и SLVON зависит от юрисдикции инвестора, типа аккаунта, предпочитаемой торговой валюты, требований к кастодиальному хранению и понимания токенизированных ценных бумаг.

Что такое SLV?

SLV — это тикер для траста «Серебро» от АйШэрс.

Траст был создан в 2006 году и выпускает акции, представляющие долевые бенефициарные интересы в его чистых активах. Его основные активы состоят из слитков серебра, удерживаемых через его кастодиальную структуру. Траст стремится в целом отражать динамику цены серебра до выплаты своих расходов и обязательств.

SLV находится В листинге на Нью-Йоркской фондовой бирже Арка и обычно может быть приобретен через брокерский счет для торговли ценными бумагами.

официальная страница Айшерс SLV указывает:

• Нью-Йоркскую фондовую биржу Арка в качестве биржи;

• Цену серебра LBMA в качестве эталонного ориентира;

• Спонсорскую комиссию 0,50%;

• Отсутствие регулярной периодичности распределений;

• Физические запасы серебра, о которых сообщает Траст.

SLV не является фондом с активным управлением. Он не пытается получать прибыль от краткосрочных движений цены серебра или защищать акционеров от падения цен. Серебро может продаваться для оплаты спонсорской комиссии и других применимых обязательств, постепенно уменьшая количество серебра, представленного каждой акцией.

Для полного введения прочитайте Что такое траст Айшерс на серебро (Нью-Йоркская фондовая биржа Арка: SLV)? Как работает траст на серебро.

Что такое SLVON?

SLVON, оформленный Ondo как SLVon, — это токенизированный продукт, привязанный к SLV.

Каталог продуктов Ondo идентифицирует его как SLVon: траст «Серебро» iShares (токенизировано Ondo). Токен выпускается через структуру Акции Ondo, а не трастом «Серебро» iShares, BlackRock, Нью-Йоркской фондовой биржей Arca или MEXC.

Ондо описывает свои токенизированные продукты как токены, предназначенные для предоставления инвесторам экономической экспозиции, которую они получили бы от соответствующей публично торгуемой ценной бумаги, включая реинвестированные распределения после применимых удерживаемых налогов.

Однако Ондо также заявляет, что его токены:

• Не являются акциями или ETF;

• Не предоставляют общего права владеть базовой ценной бумагой;

• Не предоставляют общего права получать базовую ценную бумагой.

Для подробного объяснения прочитайте Что такое SLVON? Объяснение токенизированного траста Айшерс на серебро от Ондо.

Главное отличие: чем владеет инвестор?

Владение — самое важное различие между SLV и SLVON.

Когда инвестор покупает SLV через брокера по ценным бумагам, инвестор владеет акциями, представляющими бенефициарные доли в трасте Серебро от айШэрс.

Когда пользователь покупает SLVON, пользователь владеет токенизированным продуктом Ондо, привязанным к экономическим показателям SLV.

Поэтому SLVON не следует описывать как долю SLV, хранящуюся в блокчейне. Это отдельный продукт токенизированных ценных бумаг.

Является ли SLV тем же самым, что и физическое серебро?

Нет.

Траст «Серебро» АйШэрс хранит серебро, но обычные инвесторы SLV владеют долями траста, а не конкретными слитками, оформленными на их имя.

Отдельные розничные акционеры, как правило, не могут погасить небольшое количество долей SLV за физический драгоценный металл. Создание и погашение выполняются уполномоченными участниками с использованием крупных блоков, называемых корзинами.

В текущих документах траста каждая корзина описывается как содержащая 50 000 долей SLV. Корзины создаются или погашаются в обмен на соответствующее количество серебра.

Таким образом, цепочка владения выглядит так:

Инвестор SLV

→ владеет долями SLV

→ представляющими долю участия в трасте

→ основным активом которого является серебро.

Цепочка SLVON добавляет еще один уровень:

Инвестор SLVON

→ владеет токеном Ondo

→ привязанным к SLV

→ который представляет долю участия в трасте

→ основным активом которого является серебро.

Как SLV и SLVON отслеживают серебро?

SLV стремится отражать динамику серебряных слитков до учета расходов и обязательств.

SLVON предназначен для отслеживания экономической динамики, связанной с SLV.

Это создает два уровня отслеживания:

Упрощенная цепочка цен:

Глобальные цены на серебро

↓

Стоимость серебра, удерживаемого трастом

↓

Чистая стоимость активов SLV

↓

Рыночная цена SLV

↓

Справочная стоимость SLVON

↓

Рыночная цена SLVON/USDT

Таким образом, движение цены может быть вызвано рынком серебра или условиями, специфичными для торговли SLVON.

Почему у SLVON и SLV могут быть разные цены?

SLV и SLVON торгуются на разных рынках.

Рыночная цена SLV определяется посредством традиционной торговли ценными бумагами. SLVON/USDT определяется покупателями и продавцами в ордербуке MEXC. На странице в режиме реального времени MEXC указанная пара отображается как SLVON/USDT, а название продукта — как «Серебряный траст АйШэрс».

Временные различия в цене могут быть вызваны:

• разными участниками рынка;

• разными торговыми часами;

• ликвидностью ордербука MEXC;

• спредами бид-аск;

• движениями USDT/USD;

• торговлей SLV выше или ниже чистой стоимости активов;

• перебоями в выпуске и погашении;

• Движение цен на Серебро, пока NYSE Arca закрыта.

Разница между SLVON и SLV не означает автоматически, что токен структурирован неправильно. Трейдерам следует оценить время возникновения, ликвидность и величину разницы.

Часы торговли

SLV следует торговому расписанию NYSE Арка, хотя некоторые брокеры по ценным бумагам также могут предлагать торговлю на премаркете и в нерабочее время.

Ондо заявляет, что прямой выпуск и погашение его токенизированных ценных бумаг, как правило, доступны 24 часа в сутки, пять дней в неделю. Токены могут переводиться или торговаться в другое время на поддерживаемых платформах с учетом юрисдикционных и операционных ограничений.

Это может позволить SLVON реагировать на изменения на рынке серебра, пока основная биржа SLV закрыта.

Однако вне традиционных часов работы рынка США:

• последняя цена SLV может быть устаревшей;

• спреды SLVON могут расширяться;

• глубина ордербука может снижаться;

• премии и дисконты могут становиться больше.

Более длительная доступность торговли не гарантирует более глубокую ликвидность.

Валюта торговли и тип аккаунта

SLV обычно покупают за доллары США через брокера по ценным бумагам.

Пользователи, соответствующие требованиям, могут торговать SLVON/USDT на MEXC, используя USDT.

SLVON может быть удобнее для пользователей, которые уже держат USDT, но это добавляет риски стейблкоина и хранения активов на бирже.

Комиссии и долгосрочное отслеживание

В настоящее время SLV взимает спонсорскую комиссию в размере 0,50% от стоимости чистых активов. Комиссия начисляется ежедневно, и траст может продавать Серебро, чтобы покрывать свои расходы. Это означает, что количество Серебра, представленное каждой акцией SLV, как правило, со временем уменьшается.

Держатели SLVON косвенно подвержены этому эффекту, поскольку SLVON отслеживает SLV, а не цены на Серебро в чистом виде.

Пользователи SLVON также могут столкнуться со следующим:

• торговые комиссии MEXC;

• Спреды бид-аск;

• Проскальзывание;

• Затраты на конвертацию USDT;

• Комиссии блокчейна, когда поддерживаются переводы;

• Затраты на минтинг или погашение Ондо для соответствующих требованиям прямых участников.

Слой токенизации не устраняет расходы, уже присутствующие в SLV.

Обеспечение и хранение

Основной актив SLV — физическое Серебро, хранящееся у его кастодиана от имени Траста. Трасти Траста отвечает за администрирование, а его спонсор контролирует структуру продукта.

Ондо заявляет, что его токенизированные ценные бумаги полностью обеспечены соответствующими публично торгуемыми ценными бумагами и денежными средствами, хранящимися через зарегистрированных в США кастодиальных брокеров-дилеров. Также описываются ежедневная проверка обеспечения, агент по обеспечению и обеспечительный интерес в залоге.

Таким образом, цепочки хранения различаются:

• SLV зависит от договоренностей Траста по хранению Серебра;

• SLVON зависит от слоя SLV, а также от эмитента Ондо, брокера-дилера и токенной инфраструктуры;

• SLVON, хранящийся на MEXC, также зависит от системы биржевого хранения MEXC.

Сравнение рисков

SLVON не заменяет риски SLV. Он несет эти базовые риски и добавляет еще один уровень продукта, кастодиального хранения и расчетов.

Какой продукт может быть более подходящим?

SLV может быть более подходящим для инвесторов, которые:

• Хотят прямого владения акциями SLV;

• Уже пользуются брокером ценных бумаг;

• Предпочитают традиционное хранение финансовых активов;

• Хотят продукт, который торгуется преимущественно в долларах США;

• Не нуждаются в возможности передачи через блокчейн;

• Предпочитают избегать рисков эмитента токена и смарт-контракта.

SLVON может быть более подходящим для соответствующих требованиям пользователей, которые:

• Уже держат USDT;

• Предпочитают использовать криптоторговую платформу;

• Хотят токенизированную экспозицию, связанную с серебром;

• Ценят потенциальный доступ вне стандартных часов работы биржи;

• Понимают блокчейн и хранение на централизованной бирже;

• Принимают дополнительные риски отслеживания и регулирования.

Ни один из продуктов не является автоматически лучшим. Они предоставляют доступ через разные финансовые инфраструктуры.

Как получить доступ к SLVON на MEXC

Соответствующие требованиям пользователи могут торговать через спот-рынок MEXC SLVON/USDT.

Общий процесс:

1. Создайте соответствующий требованиям аккаунт MEXC.

2. Выполните применимые требования по верификации.

3. Внести депозит или приобретите USDT.

4. Откройте рынок SLVON/USDT.

5. Сравнить SLVON со SLV и текущими ценами на серебро.

6. Проверьте спред и глубину стакана ордеров.

7. Выберите рыночный или Лимитный ордер.

8. Введите желаемую сумму.

9. Проверьте и подтвердите сделку.

Полезные справочные материалы включают:

• Гайд по токенизированным акциям Ондо: как работает ончейн-экспозиция к акциям;

• Что такое Акции?;

• Как пройти Регистрация аккаунта MEXC.

Часто задаваемые вопросы

SLVON — это то же самое, что и SLV?

Нет. SLV — это акция фонда Айшерс Серебро Траст. SLVON — это токенизированный продукт Ондо, привязанный к экономическим показателям SLV.

Представляет ли SLVON физическое серебро?

Нет. SLVON не предоставляет прямого права собственности на серебряные слитки.

Делает ли покупка SLVON меня акционером SLV?

Нет. Держатели SLVON не имеют общего права владеть или получать акции SLV.

Почему SLVON может отличаться от SLV?

Продукты торгуются на отдельных рынках и могут зависеть от разных торговых часов, ликвидности, движений USDT и условий выпуска или погашения.

Включает ли SLVON комиссию спонсора SLV?

SLVON отслеживает экономическую экспозицию, связанную со SLV, поэтому долгосрочный эффект расходов SLV косвенно отражается.

Можно ли торговать SLVON, пока NYSE Arca закрыта?

Рынок MEXC может оставаться доступным, хотя спреды и различия в отслеживании могут увеличиться.

Что безопаснее, SLV или SLVON?

Ни один из них не является безрисковым. У SLV есть риски серебра, траста, хранения и рынка. SLVON добавляет риски эмитента, отслеживания, блокчейна, USDT, биржи и регулирования.

Где соответствующие требованиям пользователи могут торговать SLVON?

Соответствующие требованиям пользователи могут получить доступ к спотовому рынку SLVON/USDT на MEXC.

Отказ от ответственности за риски

Эта статья предоставляется исключительно в образовательных и информационных целях. Она не является инвестиционной, финансовой, юридической, бухгалтерской или налоговой консультацией.

SLV и SLVON — разные продукты с разными структурами владения, хранения, торговли и регулирования. SLVON не является физическим серебром, не является напрямую принадлежащей акцией SLV и не предоставляет гарантированного права на получение серебра или базовой ценной бумаги.

SLVON сочетает рыночный риск серебра и связанный со SLV рыночный риск с дополнительными рисками эмитента, обеспечения, отслеживания, ликвидности, блокчейна, смарт-контракта, USDT, хранения MEXC и юрисдикции.

Пользователям следует ознакомиться с актуальными раскрытиями Айшерс, документами SEC, условиями продукта Ондо, рыночной информацией MEXC и правилами, применимыми в их юрисдикции, прежде чем принимать какое-либо решение.