Micron должна сделать это 24 июня, иначе её акции могут рухнуть

Пост Micron Must Do This on June 24, or Its Stock Could Crash впервые появился на 24/7 Wall St..

Бум ИИ создал рынок, где хороших результатов уже недостаточно. Инвесторы щедро оценивали компании, связанные с искусственным интеллектом, но при этом стали значительно менее снисходительными. Сильный квартал всё равно может привести к падению акций, если руководство не убедит Уолл-стрит в том, что рост ускоряется. В этом году мы уже видели подобное с лидерами полупроводниковой отрасли. Теперь в центре внимания Micron Technology (NASDAQ:MU).

При этом акции выросли почти на 300% с начала года и примерно на 830% за последние 12 месяцев — ожидания никогда не были столь высоки.

Спрос на память для ИИ: самый горячий сегмент полупроводников

Ралли Micron возникло не на пустом месте. Компания находится в центре одного из самых острых дисбалансов спроса и предложения в технологическом секторе.

Спрос на высокопропускную память (HBM) — передовую память, используемую совместно с ИИ-ускорителями от Nvidia и других производителей, — продолжает опережать предложение. Одновременно цены на память DRAM и NAND растут, поскольку производители отдают приоритет более маржинальным продуктам для ИИ, а мощности остаются ограниченными. Reuters недавно отметил, что рост прибыли Micron обусловлен стремительным ростом цен на память и высоким спросом на HBM.

Рынок памяти также высококонцентрирован. SK hynix, Samsung и Micron контролируют около 89% мирового рынка DRAM, согласно данным Counterpoint Research, что даёт этой тройке нетипично высокую ценовую власть.

Сочетание растущих цен, ограниченного предложения и взрывного спроса на ИИ превратило Micron из циклического производителя памяти в одну из любимых ИИ-ставок Уолл-стрит.

Превзойти ожидания уже недостаточно

Micron опубликует результаты за третий финансовый квартал в среду, 24 июня, после закрытия рынка.

По данным Zacks, аналитики ожидают выручку за финансовый квартал Q3 в размере около 34,8 млрд $ и прибыль в размере 19,72 $ на акцию, что соответствует росту выручки на 268% и росту прибыли более чем на 930% в годовом выражении.

Эти цифры впечатляют. Однако их может оказаться недостаточно. Новый стандарт рынка — «превзойти и повысить». Инвесторы хотят доказательств того, что будущий рост превысит текущие ожидания. Результаты важны, но прогноз важен ещё больше.

Именно это подвело ASML (NASDAQ:ASML) и Broadcom (NASDAQ:AVGO) в этом году. ASML показала квартал «выше ожиданий с повышением прогноза», однако повышение прогноза оказалось скромным, что вызвало первоначальную распродажу. Broadcom также превзошла прогнозы по прибыли, но её перспективы не удовлетворили инвесторов, заложивших в цену ещё более высокий рост, что обернулось настоящей бойней для её акций.

Micron сталкивается с той же проблемой. Консенсус-ожидания предполагают ещё один сильный квартал в финансовом Q4 и продолжение роста вплоть до финансового 2027 года. Чтобы сохранить импульс акций, руководству, вероятно, потребуется превзойти оценки Q3, обойти «шёпотные» цифры, циркулирующие на Уолл-стрит, и повысить прогноз на текущий квартал и далее.

Оценка даёт Micron преимущество

При этом у Micron есть одно преимущество, которого не было у Broadcom перед отчётностью: оценка. Broadcom вошла в сезон отчётности с ценой, близкой к совершенству. Micron — нет. Даже после мощного ралли Micron торгуется менее чем за 10 форвардных прибылей и имеет минимальный коэффициент PEG около 0,07. Эти показатели остаются значительно ниже, чем у многих сопоставимых компаний в сфере ИИ.

Разумеется, Micron уже не та выгодная сделка, что год назад. Однако инвесторы всё ещё платят относительно скромный мультипликатор за компанию, выигрывающую от спроса, обусловленного ИИ, роста цен на память и дефицита предложения, который лидеры отрасли считают возможным сохранить вплоть до 2027 года.

Ключевой вывод

Короче говоря, Micron должна показать выдающийся результат выше ожиданий и столь же выдающийся прогноз 24 июня. Всё, что окажется ниже этой планки, грозит краткосрочной распродажей, поскольку ожидания выросли почти так же быстро, как и сами акции.

Независимо от того, как рынок отреагирует сразу после отчётности, долгосрочная история остаётся в силе. Спрос на ИИ продолжает расти, HBM по-прежнему ограничен в предложении, а ценообразование на память остаётся благоприятным. Именно эти тенденции обеспечили рост Micron на 830% за последний год — и они не исчезнут в одночасье.

Вот почему Micron остаётся одной из наиболее привлекательных ИИ-инвестиций на рынке сегодня — и по-прежнему моей любимой ИИ-акцией для покупки в 2026 году.

Пост Micron Must Do This on June 24, or Its Stock Could Crash впервые появился на 24/7 Wall St..