Часто задаваемые вопросы об индексной цене, справедливой цене и последней цене
В торговле фьючерсами MEXC индексная цена, справедливая цена и последняя цена являются тремя основными ценовыми ориентирами. Каждый из них служит своей цели в ценообразовании, контроле рисков и исполнении сделок. В этой статье объясняются определения, логика расчета и практическое использование этих трех цен.
1. Индексная цена: Основы и расчет
1.1 Что такое индексная цена?
Индексная цена – это средневзвешенная цена базового актива на основных спотовых биржах. Все фьючерсы MEXC используют цены ведущих бирж в качестве источников индекса. Индексная цена постоянно обновляется по мере изменения цены базового актива, отражая его реальную рыночную стоимость.
Индексная цена призвана снизить риски, вызванные волатильностью цен и манипулированием рынком, путем предоставления более стабильного ориентира для ценообразования. Она отражает справедливую рыночную стоимость на более широком рынке.
1.2 Как рассчитывается индексная цена?
Индексная цена рассчитывается следующим образом:
Индексная цена = (весовой коэффициент биржи A × цена актива на бирже A) + (весовой коэффициент биржи B × цена актива на бирже B) + … + (весовой коэффициент биржи N × цена актива на бирже N)
Где:
- Весовой % биржи i = вес биржи i / общий вес
- Общий вес = вес биржи A + вес биржи B + … + вес биржи N
MEXC периодически обновляет компоненты индекса и их веса. В случае экстремальных рыночных условий или аномальных ценовых отклонений MEXC может применять дополнительные защитные меры, включая, помимо прочего, корректировку компонентов индекса и их весов.
1.3 Какие механизмы защиты применяются к индексной цене?
Для обеспечения справедливости индексных цен MEXC применяет следующие механизмы защиты:
Исключение данных с задержкой: Если рыночные данные биржи обновляются медленно в течение длительного периода времени или демонстрируют аномальные отклонения цен, их данные будут исключены из расчета индекса. Как только качество данных вернется к норме, они могут быть включены обратно.
Защита от ценовых отклонений: Если спотовая цена на определенной бирже отклоняется более чем на ±1% от медианной цены всех включенных бирж, MEXC исключит цену этой биржи из расчета. Это правило не применяется, если доступно менее трех биржевых цен. В экстремальных рыночных условиях MEXC может скорректировать порог отклонения для определенных торговых пар или освободить их от этого правила.
2. Справедливая цена: Основы и расчет
2.1 Что такое справедливая цена?
Справедливая цена рассчитывается с использованием индексной цены и скользящего среднего базиса. Для повышения стабильности фьючерсного рынка и сокращения ненужных ликвидаций во время аномальной волатильности MEXC Фьючерсы используют уникальную систему определения справедливой цены.
Вместо использования последней цены система маркирует позиции на основе справедливой цены. Это предотвращает ненужные отклонения между рыночными ценами и индексом, вызванные манипуляциями или низкой ликвидностью, тем самым избегая ненужных ликвидаций. Справедливая цена является основным механизмом контроля рисков, предназначенным для защиты трейдеров.
2.2 Как рассчитывается справедливая цена?
Справедливая цена рассчитывается следующим образом:
Справедливая цена = медиана (премия за финансирование, справедливая цена на основе средней цены, последняя цена)
Где:
- Премия финансирования = Индексная цена × [1 + последняя ставка финансирования × (количество часов до следующего финансирования / интервал финансирования в часах)]
- Средняя цена на основе справедливой цены = Индексная цена + скользящее среднее значение базы (указанный период) = Индексная цена + скользящее среднее значение [(лучшая цена спроса + лучшая цена предложения) / 2 − индексная цена]
- Последняя цена = Последняя цена фьючерсной сделки, обновляемая в режиме реального времени.
2.3 На какие торговые данные влияет справедливая цена?
Справедливая цена влияет только на цену ликвидации и нереализованную прибыль/убыток. Она не влияет на реализованную прибыль/убыток. Это означает, что после исполнения ордера вы можете сразу увидеть положительный или отрицательный нереализованный PNL из-за небольшой разницы между справедливой ценой и ценой исполнения. Это нормально и не означает фактический убыток. Трейдеры должны ориентироваться на цену ликвидации, основанную на справедливой цене, чтобы избежать преждевременной ликвидации.
3. Последняя цена: Основы
3.1 Что такое последняя цена?
Последняя цена – это самая последняя цена исполнения в книге ордеров MEXC Фьючерсов. Она напрямую отражает торговую активность на платформе MEXC в режиме реального времени и представляет собой фактическую цену последней сделки между покупателями и продавцами.
Последняя цена напрямую определяет цену исполнения рыночных ордеров. Хотя она имеет наибольшую степень актуальности, она также наиболее подвержена влиянию крупных ордеров или недостаточной глубины рынка, что может вызвать резкие колебания цен.
4. Основные различия между индексной ценой, справедливой ценой и последней ценой
Сравнение | Индексная цена | Справедливая цена | Последняя цена |
Основное определение | Средневзвешенная цена на основных биржах | Сглаженная цена на основе индексной цены и скользящего среднего базиса | Цена исполнения в реальном времени на MEXC |
Основная функция | Определяет справедливую рыночную стоимость и предотвращает манипуляции на одной платформе | Расчет нереализованного PNL и запуск ликвидации | Исполнение сделок и расчет реализованного PNL |
Влияние на трейдера | Косвенно; формирует основу справедливой цены | Непосредственно влияет на нереализованный PNL и безопасность позиции | Непосредственно влияет на фактические цены входа и выхода |
Характеристики цены | Относительно стабильна, отражает общерыночную тенденцию | Сглаживание, фильтрация краткосрочной волатильности | Наиболее оперативная, но и наиболее волатильная |
5. Как переключаться между индексной ценой, справедливой ценой и последней ценой на MEXC
5.1 Как переключить отображение цен на веб-сайте MEXC?
Шаги:
1) Откройте страницу торговли фьючерсами MEXC.
2) Наведите курсор на «Последняя цена/Индексная цена/Справедливая цена» ▼ над графиком свечей.
3) Выберите нужный тип цены из раскрывающегося меню.
Вы также можете просматривать индексную цену и справедливую цену в режиме реального времени рядом с торговой парой.
5.2 Как переключить отображение цен в приложении MEXC?
Шаги:
1) Откройте приложение MEXC и нажмите «Фьючерсы» внизу.
2) На странице торговли фьючерсами нажмите значок свечи.
3) На странице торговли свечами нажмите «Последняя цена/Индексная цена/Справедливая цена ▼» над графиком.
4) Выберите желаемый тип цены, чтобы завершить переключение.
6. Почему сразу после открытия позиции появляется убыток?
Это происходит потому, что ваша цена входа основана на последней цене, в то время как нереализованный PNL рассчитывается с использованием справедливой цены. Когда разница между ними небольшая, нереализованная прибыль или убыток могут появиться сразу.
Это не означает, что вы действительно потеряли средства. Это нормальное поведение фьючерсной торговли, вызванное разными ценовыми ориентирами. Трейдеры должны сосредоточиться на ликвидационной цене, основанной на справедливой цене, а не только на колебаниях последней цены.
7. Какая цена используется для расчета цены ликвидации?
Ликвидация основана на справедливой цене, а не на последней цене. Такая конструкция защищает трейдеров от кратковременных аномальных скачков цен. Даже если последняя цена на графике кратковременно достигает уровня ликвидации, позиция не будет ликвидирована, пока справедливая цена остается в безопасном диапазоне. Поэтому трейдеры должны всегда следить за расстоянием между справедливой ценой и ценой ликвидации.
8. Можно ли манипулировать индексной ценой?
Теоретически это чрезвычайно сложно. Поскольку индексная цена рассчитывается как средневзвешенное значение по нескольким крупным биржам, для ее манипулирования потребовалось бы одновременно задействовать огромный капитал на нескольких крупных биржах, что является чрезвычайно затратным и нецелесообразным предприятием.
Кроме того, механизмы защиты цен MEXC (такие как исключение отклоняющихся или задержанных источников данных) еще больше усложняют манипулирование и эффективно защищают трейдеров.
9. Что означает большой разрыв между последней ценой и справедливой ценой?
Значительная разница между последней ценой и справедливой ценой обычно указывает на:
- Чрезмерная волатильность рынка: Интенсивные настроения рынка (паника или эйфория) быстро влияют на последнюю цену, в то время как справедливая цена отстает из-за механизма сглаживания.
- Недостаточная ликвидность: Низкая ликвидность на платформе делает последнюю цену более восприимчивой к крупным ордерам.
Это важный предупреждающий сигнал для трейдеров, указывающий на повышенный рыночный риск и потенциальное серьезное проскальзывание.