基金經理押注Bitcoin，市場情緒回升——CoinShares

隨著市場情緒改善、受監管曝險管道擴大，機構基金經理人正悄然重燃對數位資產的興趣，並以Bitcoin為首。CoinShares 2026年4月數位資產基金經理人調查顯示，26家機構合計管理約1.3兆美元資產，正謹慎布局加密貨幣投資組合。目前配置比例依然偏低，約佔管理資產的1%，CoinShares將此定位為降低風險環境中的典型初始入場規模。

然而整體情況並不一致。調查顯示，對核心資產的曝險正逐步增加，其中明顯傾向Bitcoin，視其為具備最強上漲潛力的資產，同時以太幣（ETH）和Solana（SOL）相較前幾季也有小幅改善。具體而言，約32%的受訪者表示已持有Bitcoin，約25%則已對以太幣有所曝險。這些數據顯示，即便投資者仍在衡量內部治理標準與持續演變的監管指引，市場已謹慎但確實地向成熟、高流動性數位資產移動。

重點摘要

• Bitcoin在機構參與者的成長展望中居主導地位，已有32%投入，平均投資組合配置為1%，凸顯在日趨成熟的風險框架下採取審慎的入場策略。
• 對以太幣的興趣正小幅擴大，約25%受訪基金經理人已持有ETH；Solana及其他生態系的採用意願有所增強，但仍屬試探性質。
• 整體加密貨幣配置依然受到抑制，機構在潛在上漲空間與內部限制及持續監管不確定性之間尋求平衡。
• 加密貨幣投資產品的資金流入保持韌性，由Bitcoin需求帶動，顯示出對受監管曝險及交易所交易結構更強烈的傾向。
• 監管清晰度及現貨Bitcoin ETF的持續擴張正在塑造採用路徑，即便基金經理人正從舊有山寨幣轉向新興DeFi協議及新興區塊鏈領域。

資金流入增加與ETF順風

CoinShares的樂觀基調與2024年初至今更廣泛的機構資金流動趨勢相符，受監管投資工具正獲得市場認可。近期數據顯示，加密貨幣投資產品連續多週錄得資金流入，由Bitcoin需求帶動整體走勢。作為相關動能訊號，追蹤數位資產的交易所交易產品截至4月27日吸引約12億美元資金流入，連續第四週錄得增長，該期間總流入增加到約39億美元。

這股動能延續至五月初，據SoSoValue數據，隨著BTC重新突破80,000美元水準，美國現貨Bitcoin ETF單週淨流入接近10億美元。這一模式印證了多項調查所得出的結論：受監管曝險正在降低機構的操作摩擦，而這些機構此前面臨托管及交易對手方顧慮。

對受監管曝險的需求也反映在更廣泛的市場調查中。Coinbase與EY-Parthenon聯合進行的另一項研究發現，約73%的機構投資者計劃在年內增加其數位資產曝險，大多數預期加密貨幣價格在未來12個月將進一步上漲。綜合這些數據，顯示隨著市場情緒改善及監管環境逐步穩定，機構對受監管加密貨幣產品的需求正變得更加靈活且持續。

從舊有山寨幣邁向新基礎設施：配置動態正在改變

4月調查中一個值得關注的趨勢，是資金從「舊有」山寨幣轉向新興去中心化金融協議及新興區塊鏈領域。儘管Bitcoin仍是成長前景的核心支柱，但對替代鏈的興趣正在演變。這反映了業界更廣泛的趨勢——機構透過受監管工具尋求曝險，同時在加密生態系統內進行差異化布局，傾向於與可擴展的現實用例或強健安全及治理框架相關的資產。

內部限制與監管模糊性仍是更廣泛採用的主要障礙。調查強調，即便市場情緒更為正向，機構參與者仍須應對治理審批、風險管理政策及合規審查，這些因素可能減緩或限制其配置數位資產的速度與規模。這一動態顯示，儘管市場正在進步，機構入場的速度仍將取決於政策明確性及受監管產品套件的可靠性。

監管動能與機構的未來路徑

多項因素促成機構決策計算的轉變。現貨Bitcoin ETF的推出與擴展被廣泛視為機構尋求受監管曝險、無需直接托管數位資產的轉折點。ETF框架降低了托管、結算及報告方面的摩擦，使更多傳統資產配置者能以熟悉的風險控制方式參與加密貨幣市場。

對投資者和建設者而言，其影響深遠。隨著更多受監管產品獲得市場認可，更多機構報告逐步增加曝險，Bitcoin及部分藍籌資產的流動性可能增強，短期內有望支撐價格發現並穩定波動性。與此同時，不斷演變的監管環境——尤其是圍繞托管、交易所及穩定幣的法規——將影響資金流入轉化為長期配置及投資組合多元化策略的速度。

展望未來，市場觀察人士將關注多項發展動態。短期內，受監管產品的持續資金流入及現貨ETF採用的任何加速，將對市場結構及資本形成產生影響。中期而言，機構交易部門實施風險控制、多元化布局DeFi基礎設施，以及納入鏈上治理考量的程度，將決定機構參與的步伐與範圍。最後，監管清晰度——尤其是圍繞穩定幣及跨境結算的法規——仍是加密貨幣市場能否廣泛融入主流資產管理的關鍵樞紐。

在投資者心目中，Bitcoin作為經過驗證、流動性強且對監管友好的曝險工具，似乎是更廣泛加密貨幣曝險得以圍繞的核心支柱。James Butterfill的總結凸顯了一種務實觀點：即便市場觀察到以太幣和Solana等其他主要持倉逐步改善，Bitcoin的成長展望在數位資產中仍最具吸引力。

隨著春季展開，讀者關注的問題不僅在於當前配置水準，更在於機構從「初始入場規模」邁向更深度、更多元化曝險的速度。隨著受監管產品套件擴展、市場情緒轉趨正向，未來數季或將揭示這波專業興趣的回升，能否轉化為加密貨幣市場機構足跡的持續、實質性改變。

市場觀察人士應密切關注ETF分配、新基金推出的最新動態，以及任何可能改變銀行和資產管理公司風險偏好的監管指引變化。若當前趨勢持續，2026年或將成為機構參與成為加密貨幣市場動態中更為常規（儘管審慎）特徵的一年，而非僅是週期性的爆發。

本文最初以《Fund Managers Boost Bitcoin Bets as Sentiment Rebounds – CoinShares》為題，發表於Crypto Breaking News——您值得信賴的加密貨幣新聞、Bitcoin新聞及區塊鏈更新來源。