三位分析師在財報前上調目標價，Marvell（MRVL）股價上漲

TLDR

• Susquehanna將MRVL目標價從$100上調至$230，在週三財報發布前維持正面評級
• 滙豐銀行將MRVL升級為買入評級，並將目標價從$85上調至$300，理由是AI網路「超級週期」
• 摩根士丹利也將MRVL目標價從$103上調至$172
• MRVL股票週二盤前交易上漲逾6.5%，交易價格接近$196.33
• 分析師看好Marvell的光學互連、客製化XPU及CXL業務在2027財年及以後的上行空間

Marvell Technology（MRVL）股票週二盤前交易攀升逾6.5%，此前滙豐銀行將這家晶片製造商升級為買入評級，並將目標價從$85上調至$300。該股交易價格接近$196.33，逼近其52週高點$198.40。

Marvell Technology, Inc., MRVL

此次升級評級的同時，Susquehanna也單獨上調目標價，將目標價從$100提高至$230，並維持正面評級。摩根士丹利也上調了對該股的目標價，從$103上調至$172。

滙豐銀行分析師Frank Lee表示，儘管MRVL自3月30日以來已上漲124%——遠超SOX指數同期71%的漲幅——市場仍低估了光學互連的營收成長。

Lee表示，未來兩年內超越市場共識預測的可能性較高。他還指出，與代理AI CPU需求相關的持續記憶體短缺，可能成為Marvell計算快速連結（CXL）可尋址市場的潛在驅動力。

Marvell將於5月27日週三公布財報。分析師普遍預期該公司將超越預估值。

Stifel預期Marvell四月季度營收將超過其24億美元的預估值，主要由資料中心業務驅動——特別是光學互連及公司的主要XPU計畫。

Cantor Fitzgerald也預期四月季度將小幅超越預期，七月季度指引可能上調。

AI客戶驅動前景

Susquehanna強調Marvell的Inphi與客製化XPU業務的強勁表現，是其上調目標價的關鍵因素。該機構還指出亞馬遜修訂後的2026年資本支出預測（目前約為2,180億美元），以及Anthropic與亞馬遜簽訂的最高5吉瓦算力新協議——這兩項因素均有利於Marvell的Trainium業務。

Marvell已表示2027財年客製化業務存在潛在上行空間，這是在其現有逾20%成長指引的基礎上。3奈米晶片的供應限制可能壓縮部分上行空間。

Susquehanna預期Marvell的客製化附加業務在2027財年的營收可能翻倍，由CXL與NIC計畫驅動。該機構以約70倍2026日曆年企業價值對稅後淨營業利潤對該股進行估值。

光學互連成為焦點

滙豐銀行的Lee將Marvell描述為「主要受益者」，因為AI叢集正在擴展為多機架AI工廠——這一轉變有利於光學互連。

Marvell在800G和1.6T數位訊號處理器（DSP）領域佔有多數市場份額，這些處理器與光學收發器以1:1比例搭配。收發器模組製造商預計，繼2025年出貨量翻倍後，2026年800G出貨量將再次翻倍。

Marvell正與AWS合作開發後續Trainium世代，並與微軟合作，後者為其第二個超大規模客戶。與微軟的合作預計要到2028財年才能有顯著貢獻。

過去十二個月營收激增42%。分析師預測2027財年營收成長33%。

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